一年一度的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会一如既往地选择在5月的第一个星期六举行。今年召开的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会，有近万名来自中国的投资者或华人参加了5月5日召开的这次股东大会，数量占了参加巴菲特公司股东大会总人数的四分之一左右，较去年的5000人翻了一番。

中国投资者的盛情在这次股东大会上似乎得到了“回报”。在这次股东大会上，巴菲特与他的老搭档芒格不仅谈了很多涉及到中国的一些问题，而且还谈到了中国股市的很多内容，表示看好中国股市。

比如，在回答中国市场是否具有投资机会的问题时，巴菲特表达了坚定看好中国股市的观点。同时，对于老搭档芒格提出的“中国股市将会跑赢美股”，巴菲特表示赞同。在被问及中国是否还有很多机会，巴菲特表示中国的市场是比较年轻的，但也是庞大的市场。市场根据它的年龄进行有效率的成长，这是成正比的。巴菲特老搭档芒格指出，与美国相比，中国市场现在要便宜得多。巴菲特对此也表示赞同，并称“中国股市将跑赢美股”。

对于当前的投资现状，芒格称，今天美国的很多投资人错过了中国的机会，这些投资人应该把目光投向中国。为此，芒格明确表示，我已经买了很多中国股票了，而巴菲特透露他们已经在中国市场寻找好了一些“猎物”。

巴菲特看好中国股市的说法以及芒格表示“已经买了很多中国股票”的消息，让中国的投资者倍感兴趣。为此，周一（5月7日）复牌的A股兴奋不己，上证指数大涨了1.48%，创业板更是大涨了2.07%，这其中显然不乏巴菲特的“功劳”。

不过，正所谓“打鼓听声 说话听音”，虽然芒格表示买了很多中国股票，这似乎是支持巴菲特看好中国股市的最充足的理由。但巴菲特看好A股市场，却有四点是值得注意的。

一是芒格是否买进了很多中国股票，这本身是个疑问。芒格或者巴菲特并没有公布他们买进中国股票的名单。

二是中国股票指的是中国公司股票，还是中国A股市场的股票？因此，即便芒格真的买了不少中国股票，但这些中国股票可以是港股，也可以是美股，还可以是在中国之外的其他交易所上市的中国公司的股票。

三是芒格的说法与巴菲特的说法之间并不统一。芒格表示买了很多中国股票，而巴菲特表示，已经在中国市场寻找好了一些“猎物”，这二者的说法是有区别的。根据巴菲特的说法，只是寻找好了一些“猎物”，很显然这些“猎物”还没有成为巴菲特的“美食”。

四是巴菲特还不是QFII成员。虽然巴菲特可以通过沪港通、深港通的渠道买入A股，但这显然不如作为QFII成员投资A股方便。

不仅如此，芒格关于“与美国相比，中国市场现在要便宜得多”的说法其实是不正确的。实际上，在去年的股东大会上，芒格也有类似的说法。虽然美股处在美股历史的高位、A股处在A股历史的半山腰，但A股并不比美股便宜。A股便宜其实是一种假象，仅仅只是因为银行股便宜且占的权重很大的缘故。而以可比的纳斯达克指数与A股创业板指数为例，5月7日美国纳斯达克综合指数股票平均市盈率为31.9倍，而A股创业板指数为45.81倍。

更重要的是，在去年的股东大会上，巴菲特表示，A股市场缺少与巴菲特对估值考核相符的企业，声称中国股市像是一个赌场。巴菲特称，在市场发展的早期，会有这样的趋势，就是新兴市场会让人们变得更投机。芒格也因此认为，“投机是一个不太聪明的做法，需要非常多的运气才能做成这件事。当然，投机会带给投资者更多的机会，如果市场有很强的投机性，并带有很强的不确定性，这意味着将会进入比较困难的经济环境”。所以，芒格表示，中国股市会经历“成长的烦恼”。

也正因如此，笔者很难相信，巴菲特会突然之间看好A股市场，甚至会买进A股市场的股票。而即便看好中国股市，那也是说的中国股市的远景，而并非当下。但笔者认为，不会因为巴菲特看好A股就会迎来牛市，也不会因为巴菲特不看好A股就走熊。