进入2018年，A股市场不仅迎来了“开门红”，而且还迎来了“11连阳”的走势。虽然本周一的一根阴线使得“连阳”的走势得以中止，但“11连阳”仍是A股市场难得的一个完美开局。

“11连阳”让不少市场人士弹冠相庆，称是大牛市要来了。大概这是某些市场人士的一种股市病。股市涨了几天，牛市就要来了，股市跌了几天，熊市就要来了。一惊一乍的，投资者如果有高血压或者心脏病之类的话，很有可能会整出事来。

其实，“11连阳”对于投资者来说没有任何实际意义，股票该跌不该跌的都还在跌，在“11连阳”中赚钱的投资者仍然还是少数。而对于2018年的行情来说，也不能躺在“11连阳”或“12连阳”的身上过日子，实际上，“11连阳”之类的对2018年全年行情的影响仍然有限。2018年走大牛市的可能性很小，仍然会是缓慢的爬升行情或结构性行情。说得好听一点就是“结构牛”。而就眼前的一季度来说，投资者还是需要防范四大投资风险。

一是资金面紧张的风险。由于银行扎账的原因，人们通常都会把每年的年末视为是一年之中市场资金面最紧张的时期。所以度过了年末之后，市场往往会认为资金面紧张的局面缓解了。从银行结算的角度来说，进入2018年后，资金面紧张的局面确实有可能得以缓解。但这并不代表股市的资金面也会得到缓解。因为银行的资金本来就不能直接流向股市，至于有多少银行资金间接流向股市，其实也是一个未知数。毕竟资金流向股市是需要有赚钱效应的，在股市缺少赚钱效应的情况下，特别是在舆论宣称“A股去散户化”的情况下，有多少资金会流向股市，情况未必乐观。

更重要的是，进入2018年，股市又将迎来限售股解禁的高峰。而且2月份又是春节所在。而在春节之前，不论是机构投资者还是上市公司，资金都会以回笼为主。既要给员工发放年终奖，也要给领导发红包，还要准备给股东分红。因此，投向股市的资金是有限的，相反，更多的是向股市取钱，特别是那些限售股解禁的大股东，好不容易等来了套现的机会，自然要套现一笔资金用于春节期间“改善生活”。因此，进入2018年后，股市的资金面未必能够缓解紧张局面，这种局面有可能一直持续到春节之后，即2018年2月末。

二是蓝筹股业绩不佳或分红不佳的风险。进入2018年，上市公司2017年度的年报将与投资者见面。相对应的是，上市公司的业绩与利润分配方案也将相继揭晓。而蓝筹股是2017年行情的主角。对于2018年，不少市场人士仍然唱多蓝筹股。但蓝筹股在进入2018年之后，将面临着业绩与分红回报的考验。毕竟经过了2017年的市场炒作之后，一些蓝筹股股价进入历史高位，有的蓝筹股甚至一再创出历史新高。但这些公司的业绩与分红能否给股价提供足够的支持，却是蓝筹股需要面临的一个重要问题。如果蓝筹股的分红回报甚至连银行同期的存款利率都不如，这对蓝筹股行情将是一个打击，对蓝筹股进行“价值投资”的谎言也会因此被揭穿。

三是次新股迎来解禁潮。进入2018年，投资者通常会对春季行情充满期待。而春季行情在一定程度上也表现为“业绩行情”或“业绩浪”。而次新股历史上曾经是“业绩浪”的一个主角。因为次新股通常都具备高送转的潜力，因而被列为高送转概念股。但从去年4月以来，上市公司的高送转行为以及市场对高送转题材的炒作受到严格的监管，以至市场对高送转题材的炒作热情下降，个股的炒作没有持续性。这就使得次新股的炒作受到抑制。在这种市况下，去年高速发行上市的次新股又期满一年，这也意味着这些次新股中的部分限售股进入解禁期。这对于相关的次新股无疑构成利空效应。对于持有这些次新股的投资者来说，没有等来盼望中的利好，反倒迎来不希望看到的利空。因此，投资者需要尽量回避这些次新股。

四是限售股大比例解禁与重要股东大比例减持或清仓减持的股票。随着2017年新股的高速发行，2018年限售股的解禁迎来高潮，其中仅1月份限售股解禁的规模就超过5600亿元，创近年来单月最高。如此解禁规模除了期满一年的次新股之外，当然也包括上市满一年满两年以上的老股。这其中，尤其是解禁规模巨大的上市公司股票，其股价受到冲击的可能性更大。这类股票是投资者需要远离的。此外，那些重要股东披露进行大比例减持，甚至是清仓式减持的股票，同样也是投资者需要警惕的。