近年来在A股市场上频频出手的保险资金，今年来在监管部门的强力监管下，成了A股市场的“乖孩子”，中规中矩，少有出格表现。反倒是在香港股市，不时弄出些声响来。

比如，9月末、10月初这段日子，中国平安在香港市场大举买入工行H股。其中，中国平安集团分别于9月28日、10月6日增持工商银行H股1.41119亿股、1.41327亿股，买入价分别为5.7704港元、6.3738港元；中国平安旗下平安人寿则于9月28日增持工商银行H股1.41119亿股，买入价为5.7704港元。截至10月6日，中国平安集团、平安人寿持有工商银行H股的股权比例分别为6.04%、5.04%，共计持有11.08%，成为工行H股的第一大股东。

今年在A股市场不显山不露水的保险资金，却在H股市场如此大手笔，这不能不令人关注，甚至或多或少有些让A股市场的投资者感到有些失落。那么，中国平安为何大举买入工行H股呢？或者说，在中国平安大举买入工行H股背后有着怎样的市场寓意呢？这无疑是值得两地市场尤其是内地市场深思的一个问题。而在本人看来，此举至少透露出三层意思。

首先，工行H股比工行A股更具投资价值，这是一个客观事实。尽管今年以来，内地市场一直在爆炒蓝筹股，并自欺欺人地鼓吹这种对内地蓝筹股的炒作是价值投资，但非常遗憾的是，内地蓝筹股的股价其实并不低，很多蓝筹股甚至出现了泡沫现象。以工行为例，虽然工行A股难言泡沫，但工行A股股价明显高于工行H股却是显而易见的。以上周末（10月13日）的股价为例，工行A股股价为6.14元人民币，工行H股股价为6.37港元（约合5.40元人民币）。二者相比，工行H股明显更具投资价值。

其次，中国平安大举买入工行H股透露出看好港股后市的信息。虽然工行H股比工行A股价格更低廉，但如果不看好港股后期走势的话，中国平安显然不会大举买入工行H股。如果港股后市大跌的话，中国平安大举买入工行H股，同样会遭受一定的损失甚至是较大的损失。所以，中国平安对港股后市的看好是毫无疑义的。虽然今年以来港股的涨幅远远大于A股涨幅，恒生指数的高点已超过2015年行情的高点，但目前仍有大量的投资者看好港股后期走势。相反，A股一直处于爬行状态，不少投资者对A股处于观望状态，这也体现出“强者恒强”的道理。

此外，中国平安大举买入工行H股而不是工行A股，也是为了回避市场对险资监管的一种策略。由于A股市场及投资者的不成熟，象中国平安这种大举买入上市公司股票的行为，很容易引发市场的投机炒作，而这种投机炒作行为也很容易引起监管部门的关注，这样中国平安就很容易被推上风口浪尖，成为监管部门关注的对象。但H股市场无疑相对成熟很多，中国平安大举买入工行H股，引发市场炒作的可能性较小。因此，中国平安大举买入工行H股自然要省心许多，也心安理得许多。毕竟对于险资来说，一种正常的投资行为，引发监管部门的关注终归不是一件好事，还是闷声发财更符合险资的利益。