5月24日，总部位于维也纳的石油输出国家组织OPEC宣布，原来定于2016年12月在OPEC国家与非OPEC国家的联席会议中，共同达成每日减产180万桶约占原产量百分之二的协议，因为预计减产六个月的时限即将到期的缘故，因而由OPEC最大产油国沙特与非OPEC最大产油国俄罗斯共同发布，原有的减产计划将延续九个月一直到2018年的3月。结果市场的反应呢？

市场投资人非常不买单，宣布新协议的结果是原油价格下跌5%。当日交易，北海布伦特原油下滑2.6美元，以每桶51.36美元成交，而西德州原油则下跌2.58美元，以48.78美元成交。这个结果让OPEC国家感到很失望之外，也导致许多分析师认为，原有提升原油价格的供需模式可能遇到瓶颈，应该要有新的思维因应。沙特的原油部长法利赫则在面对这个不如预期的结果时，依然固我认为九个月的减产新计划到2017年年底，就会看到价格上升达到预期的结果，那么这两种新旧思维之间的差别在哪里呢？

这是一个与哲学息息相关的问题，必须好好的加以检视一番。在社会科学方法论中，有一种方法叫做“否证论”，意思就是说，理论预期的现象发生，其实不若没有发生来得重要。理由很简单，就是因为一个以为对的理论，无论被证实了多少次，他所预期的现象发生了多少次，都不会增加这个已经被视为真实的理论之价值。什么时候这个理论有机会展示它的价值呢？根据“否证论”的观点来讲，只要当这个理论所预测的现象没有发生，换而言之，就是这个理论被否证的时候，就是展现它应有的价值的时候。

为什么呢？为什么出错的理论，反而比正确的理论重要呢？这是因为检讨哪一个环节出现问题的时候，正是在检讨过去的错误，因而能够创造未来的理论；这就是科学进步的道理，也就是知识成长的规律。那么在OPEC减产失败的案例中，很明显，被否证的理论是经济学中的供需理论，而被否证的事实，就是原先认为只要减产，就能够提高需求，价格自然会上涨的道理。

现在消息出来了，原油价格不但没有上涨还下跌了5%。虽然这只是一次否证的案例，但是因为供需理论的地位已经根深蒂固，所以适得其反的理论应用，足以说明在原有的认知当中，企图透过减产来提升原油价格的想法是有问题的。找出这个问题的症结，可以理解目前原油价格理论的问题在哪里。我们尝试着针对这个问题进行一些反省。

目前为止，原油价格不符合传统供需理论的理由，最重要的关键就是美国叶岩油的大量成长。美国叶岩油的成长可以说是本世纪最特别的能源科技，因为在20世纪的时候，还很少有人听过叶岩油是什么，甚至连开采叶岩油的科技都还没有达到可以应用的地步。现在，这一项科技发展十多年的技术，导致全球能源市场彻底改变。在这个改变的过程中，最令人感到意外的是美国的叶岩油产量，不但一枝独秀，而且在技术、资金与自然资源三者配合之下，美国目前已经是全世界最重要的叶岩油出口国，连沙特的原油产量都不看在眼里。

沙特在这过去的三年中，之所以坚持低油价政策的主要目的就是为了降低油价，让原先生产成本较高的美国叶岩油公司，没有生存的空间，被迫离开市场竞争的行列。万万没有想到，事与愿违，美国叶岩油不但没有被沙特的政策终结，还历经各种低价格的竞争，战胜了沙特的策略。现在，这九个月的新减产期，等于是为韧性极强的叶岩油打了一剂强心针，油价自然不会上涨，反而下跌。

叶岩油加入原油市场是新情势，因而必须有新思维甚至新理论加以因应。以原油在世界经济发展中，依然占据关键地位来看，旧思维中，以开采成本作为唯一原油价格理论基础的想法势必要修正，取而代之的是纳入美国叶岩油在市场的占有率。当然，让美国这么一个原油进口大国，取得市场比例，出口原油这一件事情，对于原先站稳市场占有率的OPEC国家而言，可以说是情何以堪、无法接受。尤其是对于沙特与俄罗斯这种出口原油大国，更是百感交集。

几年来，低油价的结果，虽然促成像沙特与俄罗斯这种产油大国达成协议，愿意减产以求稳定油价，但鉴于原油收入，等于是国家支出的理由，这些油国，都面对如何维持国内预算平衡的问题。为了这个目标，沙特与俄罗斯两国，遭到分析师的批评，认为减产的幅度与时间都不足以维持油价。真正能够解决问题的方式，就是面对事实，而事实明确的告诉我们，想要把美国叶岩油这个顽强的对手逐出市场，并不若原先想象的那么容易。

当然，或许这个事实也说明，为什么特朗普总统上台以来，第一次出国访问就以沙特作为第一站的理由：棒子与胡萝卜的道理，正因为特朗普与沙特签下上千亿美元的协定而更为明确。就原油市场而言，目前是应用新思维的时刻。若是期待原油的价格稳定，我们应该要有新的理论。