【金融】

股指

昨天A股出现久违的大涨，沪指收中阳线，涨幅1.43%，且伴随放量。外围市场方面，美股上涨欧股下跌。5月24日上证二次探底后快速拉升，加上昨天上涨幅度较大，沪指有望形成W双底，预计后市将进一步震荡上行。

国债

资金面边际收紧，尤其是跨月的7天资金比较紧张，全天资金利率上行为主。央行进行600亿7天、100亿14天期逆回购，当天有700亿资金到期量，单日实际零净投放。现券二级市场早盘资金面相对充裕以及监管预期下降背景下稳中向好。交易盘活跃度良好，成交利率保持下行，不同期限国债倒挂曲线形态进一步修正，午后随着资金面边际转紧，卖盘情绪走强，成交利率整体小幅上行，收盘10年国债利率回升至3.65%附近。

当天国债期货市场呈震荡走势，T1709收涨0.1%。今日为节前最后一个交易日，跨月资金偏紧，预计市场仍将震荡。

【金属能源化工】

动力煤:

25日，六大发电集团日耗63万吨，环比增，库存1239.7万吨，环比增。秦港库存587.5万吨，环比增。锚地47，环比增，预到13，环比增。

25日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税)563元/吨，ZC709收盘520.8元/吨。

国内动力煤市场延续前期弱稳运行，市场成交情况不畅。港口库存持续攀升，下游电厂库存相对充足，采购积极性不高，市场观望情绪浓厚。目前价格已位于绿色价格区间运行，预计短期内或以宽幅震荡调整稳为主，建议投资者ZC709合约长线480~550区间操作为主。

焦煤焦炭:

25日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价155元/吨，换算成人民币约1307元/吨。jm1709合约为1051元/吨。期货贴水256元/吨。

25日，天津一级冶金焦平仓价为1965元/吨，焦炭现货仓单价约为1800元/吨，j1709合约为1539.5元/吨。基差为260.5元/吨。

焦炭方面，目前焦炭供给充足，钢厂整体库存维持在中高位水平，钢厂盈利略有回落，后期可继续逐步做空钢厂利润，多焦炭空螺纹策略可适当考虑。焦煤方面，太原部分矿停产对焦煤整体供应影响有限，煤矿方面受检查影响库存不大，下游当前库存偏高，开工率偏低，以去库存为主，预计短期内焦煤弱势运行为主。

【农产品】

棉花早评:

ICE棉花平盘报收，因取消出口订单量小于预期。中国现货指数328B报16078元/吨，涨2。25日储备棉轮出成交率51%，均价15465元/吨。郑棉夜盘小幅下跌，盘面显示多空双方在60日均线附近争夺，整体振荡趋势不变，操作上以继续观望为宜。

白糖早评:

ICE原糖小幅下跌，市场预期未来巴西压榨进度将加快，但欧佩克将维持减产至2018年3月的消息，抑制了期价的跌幅，原糖期价总体处于低位振荡行情之中。广西南宁中间商新糖报价6700-6830元/吨。郑糖夜盘小幅下跌，短期呈现振荡盘跌态势，操作上观望为宜。

油脂早评：

OPEC成员国昨日会议宣布继续执行减产计划至2018年3月份，减产力度不变，低于市场预期，国际原油期价盘中暴跌5%，受拖累，美豆油跌幅扩大；马棕榈油5月前25天出口数据环比增加16.2%至1006757吨，马棕榈油期价止跌回升，但是整体仍在技术性调整过程中。连盘油脂低开震荡，期价整体依旧偏弱，加之美原油暴跌，斋月需求逐渐趋弱，我们预计油脂淡季效应见再度显现，期价整体陷入前期震荡区间的概率较大，操作上建议已有空单继续持有，新单不追空，反弹少量试空。Y1709合约支撑位5860；P1709合约支撑位5392。

豆粕早评：

巴西民众反总统示威游行升级成纵火，雷亚尔贬值加速，巴西豆农售豆量增加，美豆期价跌破940美分支撑。防城港43%豆粕现货价格2780元/吨，降60元/吨。豆粕贸易成交清淡，油厂开机率回升，国内豆粕库存回升至100万吨之上， 目前贸易商比较看空后市，采购谨慎，油厂和贸易商博弈加剧，市场期待油厂豆粕胀库后的停机会带动豆粕期价的回升，但就目前情况来看，整体市场尚未达到一个临界点，胀库憋停还需时间。连盘M1709合约低开低走，跌破前期低点，价格重心再度下移，基本面和技术面形成空头共振格局，鉴于今日是端午节前最后一个交易日，市场波动将会加大，操作上建议已有空单急跌可少量减仓，新单不追空。M1709合约支撑位2676。

鸡蛋早评：

主产区价格稳中微调1.9-2元/斤左右，主产区货源供应充足，销区市场走货一般。鸡蛋期货1709合约开盘震荡走弱，技术面期价在3500点关口形成震荡态势，多空双方争夺激烈，持仓量逼近历史高点，端午节提振落空，恐节后表现仍然不佳，09合约虽有时间空间，但基本面客观因素并无利多支撑高达1500点的升水，节日期价预计蛋价难有起色，操作上建议继续持有1709合约空单，保持长线思路。