国债期货周三早盘高开震荡，午后探底回升小幅收高。截至收盘，10 年国债期货主力合约 T1706 收盘报 96.580 元，较上日结算价涨 0.10%；5 年国债期货主力合约 TF1706 收盘报 98.865 元，较上日结算价跌 0.03%。

资金面方面，Shibor 利率连续连日全线上涨，其中隔夜 Shibor 涨0.3BP。央行周三进行 500 亿 7 天、200 亿 14 天和 200 亿 28 天期逆回购操作，当日有 500 亿逆回购到期，实现净投放 400 亿元。有传周二部分机构隔夜回购违约，央行向市场注入数千亿流动性，今日银行间资金面紧势有所缓解，但在季末 MPA 考核压力和政策偏向“稳通胀、控风险”之下，仍需警惕资金利率抬升。

银行间债市方面，现券收益率微幅下行。一级市场方面，农发行招标发行 1、5 和 10 年期固息债，中标收益率分别为 3.5864%、4.1025%和4.1584%；财 政 部招 标 发行的 3 年期 记 账 式 附息 国 债 ，中 标 收益 率为3.0289%，远高于预期。外汇方面，鸽派加息影响持续发酵，加上特朗普政策方向不确定性，美指下穿 100 关口，几乎抹去美大选之后所有涨幅，继续关注周四晚间耶伦的讲话。今日人民币兑美元中间价调升 182 基点，涨破 6.9 关口。操作上，多空因素交织，预计债市维持震荡，建议投资者保持谨慎。

结论：建议投资者保持谨慎。