【金融】

期指：春节期间我国公布了PMI数据，1月的PMI数据为51.3，较上月回落了0.1个百分点，连续两个月回落，但是仍然处于50的荣枯分水岭之上。主要分项指数中，新订单指数从前值53.2回落到52.8；生产指数从53.3回落到53.1。库存指数从44.4回升到45。我们认为1月的PMI数据回落与今年春节提前有关，由于春节提前，生产受到一定的影响，使得该指数有所回落，数据本身反应生产比较平稳，与市场预期相比，仍高出0.1百分点。

春节期间，另一倍受关注的是美联储议息会议，本次议息会议保持利率不变，符合市场预期。美国经济基本面方面，美国第四季度GDP回落，公布值为1.9%，市场预期为2.2%，前值为3.5%，数据显示美国经济增速有所回落，在此情况下，加息有推后的预期。此外，我国春节期间，美国新任总统备受关注，俗话说新官上任三把火，美国总统特朗普刚上任也不例外，退出TPP、废除奥巴马的医疗法案，公开表示对美元强势的不满，更是提出了严苛的移民政策遭到科技类公司的普遍反对。特朗普对美元强势的不满，加上美国经济数据回落，或导致美联储的加息节奏延后。

从外盘的表现看，春节期间外围股市主要表现为盘整走势，美联储维持利率不变符合市场预期。由于美元走弱，贵金属表现较强，涨幅较大。此外，由于特朗普的移民政府遭到较大的争议，市场的风险偏好有所降低，导致春节期间美债有所走强。我们认为总体上消息对A股的冲击不会大，2月3日刚开盘或会受到影响小幅低开，但A股波动的主要因素还是在国内方面。

我们认为春节刚过，国内货币政策还将以稳为主，预计央行会投放一定的货币以对冲近期将大量到期的逆回购，对资金面进行一定的呵护。此外，从以往的情况看，春节之后的5个交易日，A股上涨的概率较大。

综合以上，我们认为近期A股震荡向上的概率较大，期指操作上，建议保持逢低做多的多头思路。

【金属能源化工】

动力煤: 1月26日，六大发电集团日耗47.8万吨，环比降，库存1015万吨，环比增。2月1日,秦港库存593，环比降。锚地61，环比降，预到8，环比降。26日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税) 603元/吨，ZC705收盘538元/吨。全国动力煤市场暂稳，市场成交一般，春节期间煤炭供需两弱，煤炭主产区煤价相对稳定。春节期间秦皇岛煤炭库存量持续减少，截止2月1日为593万吨，较节前减少13万吨。春节过后，煤矿将陆续复产，预计春节后价格将继续走跌。建议观望为主，长期看动力煤市场会继续偏弱运行，建议ZC705合约530左右逢高轻仓做空思路为主。

焦煤焦炭：26日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价167.5元/吨，换算成人民币约1403元/吨。jm1705合约为1260元/吨。期货贴水170元/吨。26日，天津一级冶金焦平仓价为2050元/吨，j1705合约为1699.5元/吨。期货贴水350.5元/吨。春节期间，国内焦炭现货市场持稳，价格无明显变动，成交低位稳定。煤矿方面春节放假，焦钢企业炼焦煤库存处于较高水平。钢厂库存增加，采购积极性一般。年后第一个交易日以震荡偏弱为主，建议投资者短期空单可轻仓持有。综合来看，短期价格持稳概率较大，但局部带动周边可能性仍然存在，建议观望为主。

【农产品】

鸡蛋：主产区价格量价齐跌2.2-2.3元/斤，市场走货低迷，终端消费力度减弱。鸡蛋期货1705合约小幅高开，震荡走弱，技术面多空对峙在3400点一线争夺激烈，震荡幅度逐日收窄，加之春节期间流通环节库存积压有待消化，蛋价短期保持低位运行概率较大，在基本面和技术面双重利空因素下，期价下跌可能性增加，操作上建议继续持有节前空单。

豆粕：特朗普新政，令市场担忧全球经济动荡，CBOT豆类期价春节期间呈现下跌走势。料国内跟随性释放风险概率较大，建议新单日内偏空操作，趋势单暂时观望。预祝2017年交易开门大吉。

油脂：特朗普新政，令市场担忧美元贬值，美原油期价受到利好支撑走高。美豆油止跌回升。马棕榈油整体保持高位震荡态势。鉴于春节期间CBOT油脂期价呈现先抑后扬走势，料国内跟随性释放风险概率较大，建议新单日内偏空操作，趋势单暂时观望。预祝2017年交易开门大吉。

棉花：ICE棉花大幅上涨，因国内春节放假期间出口数据利多和美元走软影响。中国现货指数328B报15777元/吨，持平。受放假影响，现货市场处于停滞状态，预计节后初十开始陆续开工。郑棉今日受外盘大涨，预计高开的可能性较大，操作上不宜追涨，等待回调后买进的机会。

白糖：ICE原糖振荡走高，节日期间美盘波动不大，整体保持振荡偏强的状态。广西南宁中间商新糖报价6750元/吨。郑糖今日预计高开的可能性较大，短线观察7000以上压力情况，操作上可背靠60日均线短多介入。