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期指震荡偏弱:浙商期货1月19日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2017-01-19 18:41:42 来源:浙商期货

中国12月PPI同比远超预期,通胀预期升温带动铜等基本金属走高,根据海关最新数据来看,2016年1-12月未锻造铜及铜材进口同比增 长2.9%,表明国内需求有所回暖。美国方面,特朗普记者会讲话未谈及基础设施建设,一度引发市场对需求前景忧虑,美元指数出现 承压回落。但基于春季需求旺季预期,沪铜有望震荡反弹,逢低买入为主。

逢低买入

由于前期煤价大幅下滑,铝企生产成本有所下移,但受近期国内年末因素影响,新疆、甘肃等地运力紧张,到货量持续偏低。同时市 场传言国内电解铝去产能30%,若消息落实铝价有望继续走高,否则谨防回落,操作上建议谨慎观望或短线参与。

短多

国内锌矿山开始季节性减产,同时海外精矿供应短缺,部分冶炼厂开始停产。需求方面,环保督察升级影响镀锌厂开工率,下游需求有所减弱,预计锌价维持震荡格局。

短多

钢铁

去产能政策力度超预期,市场预期远期供给出现大幅收缩。需求端,社会库存持续回升,临近春节需求逐步萎缩,且市场流动性依然偏紧。多单逐步理财,买5抛10滚动。

买5抛10滚动

铁矿石

短流程去产能消息,引发市场预期钢铁产量将向长流程转移,钢厂节前补库引发价格大幅上涨,短期矿价料继续维持强势。买5抛9滚动持有。

买5抛9滚动持有

焦炭

需求端,本周华北地区环保有所放松,高炉开工微幅回升,补库力度有所加大,华北地区钢厂焦炭库存可用天数持续回升,但由于春节临近,终端需求清淡,焦炭需求短期内无明显好转迹象;供给端,焦企产能利用率因环保限产放松中幅回升,焦炭现货市场延续弱势,各地区焦炭价格再次出现下调,焦企炼焦利润下滑,以降价出货为主,焦企焦炭库存小幅下降。原料端,焦煤价格持稳,承压焦化企业利润。预计春节前焦炭市场仍将呈弱势整理格局。焦炭05大幅贴水现货,成材强势下,多单止盈离场。

多单止盈离场

焦煤

需求端,环保限产放松使得钢厂、独立焦化厂均出现回升,且春节临近,钢厂、独立焦化厂为保正常生产,近期补库需求有所增强;供给端,为保节前安全生产,煤矿陆续放假,对供给造成一定影响,支撑焦煤价格。本周国内市场焦煤价格暂稳,进口焦煤价格继续下跌。预计下周焦煤价格延续高位盘整格局,短期煤价仍有支撑。期价贴水现货幅度较大,春节后有需求好转预期,多单止盈离场。

多单止盈离场

动力煤

供给端,煤矿陆续放假,使煤炭供给出现一定下滑;港口方面,库存虽有下降,但仍处于高位,动力煤供应仍有保障。需求端,春节临近,终端需求逐渐走弱,虽然本周下游电厂出现阶段性集中补库,但难改需求端疲弱态势。整体而言短期动力煤市场呈供需双弱格局。现货方面,本周动力煤市场跌幅放缓,持稳运行。期货市场方面,受春节后需求好转预期以及煤矿停产放假消息提振,期价震荡上行,预计短期动力煤合约将延续强势,ZC05不做空。

ZC05不做空

天胶

东南亚主产区处于高产期,不过整体原料收购价格高企,美金市场价格震荡偏强。国内产区进入停割期,现货价格有所抗跌,全乳胶、合成胶价差收敛至低位,现货价格存在一定支撑,关注后市现货资源。当前国内轮胎厂开工率维持稳定,下游工厂刚需短期稳定,由于出口订单较好,预计轮胎厂开工率短期稳定。中长期重卡销量有利多预期,基本面有一定支撑,泰国南部、马来西亚发生水灾短期供应偏紧,建议逢低做多。

逢低做多

大豆/豆粕/菜粕

美国农业部1月供需报告下调2016/17年度美国大豆产量及库存预估,市场原本预计产量预估将被上调。同时下修全球2016/17年度大豆年末库存预估,调升巴西大豆产量及出口预估。另外,美国农业部季度库存报告显示,美国12月1日大豆库存高于上年的水准,但低于分析师预估。报告整体中性偏多。国内方面,大豆到港量庞大,开机率维持高位,国内豆粕菜粕库存开始回升,供应紧张局面逐步缓解,且下游需求放缓,总体成交清淡。

逢低短多

豆油/棕榈油/菜油

马来西亚12月产量虽环比下降,但同比增加,棕榈油产量吹响恢复的号角。然而,目前产区马来和印尼库存均处于历史低位,且马来库存有望在1月继续下降,料提振期价。而国内棕榈油库存快速反弹,已增至40万吨上方,1月底或达到50万吨。国内豆油出乎市场意料之外的增加,显示春节备货接近尾声,下游需求转淡。油脂市场多空因素交织,预计维持窄幅震荡。

短期暂观望

玉米/玉米淀粉

春节临近,玉米上量压力逐渐增强,运输物流紧张局面缓解,玉米整体供应仍较宽松,南北港口库存同步积累。下游需求放缓,节前备货陆续完成,玉米饲料消费将继续萎缩,深加工方面,雾霾天气使部分企业停产限产,下游深加工企业整体采购原料心态较为谨慎。整体来看,玉米需求清淡,供应仍较为宽松,预计延续偏弱震荡。

观望

白糖

除云南外的三大蔗糖主产区糖厂已全部开榨,比往年提速,预计16/17年度库存高峰期也将提前至2月初-3月中旬。关注近期天气变化是否将影响甘蔗含糖率,出现天气炒作。虽然天气影响对价格有所支撑,但新糖供应压力仍然较大,且需求平淡。现货方面随行就市,价格稳定,对郑糖有所支撑。操作上,郑糖上破6900,但幅度有限,不建议追高暂观望。

郑糖上破6900,但幅度有限,不建议追高暂观望

棉花

新棉加工接近尾声,今年新疆产量或超此前预估。据调查,今年纺企放假时间较往年有所推迟,开工时间有所提前,且纺企看好后市,近期部分下游产品需求有所好转且价格小幅上涨,节前或有小范围原材料的备货需求。但年底多数纺企资金不宽裕,回款压力大,仍然以随用随买为主。节前预计供应需求双减,市场趋于区间震荡为主,看好节后市场。操作上,郑棉仍以震荡为主,建议暂观望。 

观望

PTA

基本面看,油价偏强震荡,成本端PX保持偏强,而下游来看,织造负荷走弱,终端产销有所放缓,聚酯开工虽保持高位,但后期面临放假开工下调可能;从供需来看,PTA开工仍处高位,后面面临需求放缓,春节后PTA装置大量检修,工厂回购仓单积极。短期偏向随成本端调整,建议多单谨慎持有。

多单谨慎持有

LLDPE、PP

油价偏强整理,成本端支撑强。基本面来看,石化库存累积VS下游刚需,L、PP短期维持震荡判断,操作上建议,L1705、PP1705短线偏空操作。跨品种方面,买L1705抛PP1705头寸可继续持有,其逻辑暂未发生转变:1、PE下游地膜需求;2、PP新增产能压力更大。

L1705、PP1705短线偏空操作。跨品种方面,买L1705抛PP1705头寸继续持有

玻璃

现货市场互有调整,整体走势尚可。华南地区生产企业整体下调,主要是近期外埠玻璃流入量过多,造成本地生产企业产销情况有一定的压力。沙河地区薄板玻璃销售情况比较好。华东等地区市场销售情况也要好于上周。整体现货稳定,建议观望为主

观望为主

甲醇

临近春节,甲醇贸易氛围转淡。内地在大幅回调之后库压已在可控范围内,加之运输受限,多数地区以反弹为主。港口市场受库存依然较低以及期货行情走势影响,或较为坚挺。此外周边品种走势对甲醇行情也有明显的带动,因此操作上建议暂观望。

暂观望

股指

监管层加速供给不利估值,资金面偏紧亦压制市场,期指震荡偏弱。

震荡偏弱

国债

短期市场主要受资金面主导,期债不做多。仅供参考

不做多


责任编辑:七禾编辑

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