【金融】

股指：昨天上证小幅上涨0.14%，成交较前一交易日略降，与春节效应有关；期指全线上涨，IF<IH<IC，三个指数继续分化，预计后市IC表现最弱的态势还将持续。外围市场方面，欧美主要市场涨跌互现，以上涨为主。流动性方面，央行加大了资金投放。预计流动性紧张得到缓解的情况下，加上技术上的反弹要求，近期股市的反弹有望持续。操作上，建议IF和IH逢低做多；套利方面，考虑做多IH或IF同时做空IC。

国债：资金面继续紧张，Shibor继续集体上升，隔夜品种上升7.17bp至2.3280%，维持在2015年4月中旬以来较高位,7天期Shibor上升3.76bp至2.5042，同样处于一年多以来高位。资金面紧张加剧叠加大规模资金到期，央行加码巨量公开市场投放，18日进行了2000亿元7天、2600亿元28天期逆回购操作。同时有500亿逆回购到期，公开市场单日净投放规模大幅扩至4100亿元。另外，1月18日和19日分别有1345亿元6个月期、820亿元1年期MLF到期。 

现券二级市场成交量非常活跃，总体涨跌互现，一级发行结果较差，市场情绪低落；国债期货早盘高开高走，上午处于震荡状态，尾盘有所回落，收盘TF1703微涨0.01%、T1703涨0.05%。资金面持续紧张，春节临近，预计近期市场将震荡偏弱，T1703可关注96附近支撑。

【金属能源化工】

动力煤: 18日，六大发电集团日耗66.4万吨，环比降，库存997.6万吨，环比降。秦港库存619.5，环比降。锚地69，环比增，预到11，环比降。18日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税) 603元/吨，ZC705收盘507.4元/吨。全国动力煤市场暂稳，市场成交一般。临近春节，煤炭供需两弱，港口煤炭库存相对充足，航运价格也持续回落，港口煤价小幅回调。下游电厂在春节前的阶段性补库需求，煤炭市场有企稳迹象。未来几个月，动力煤供需整体偏弱，价格将延续下跌。建议观望为主，长期看动力煤市场会继续偏弱运行，建议zc705合约530左右逢高轻仓做空思路为主。

焦煤焦炭：18日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价173元/吨，换算成人民币约1455元/吨。 jm1705合约为1224元/吨。期货贴水231元/吨。18日，天津一级冶金焦平仓价为2080-2100元/吨，j1705合约为1676.5元/吨。期货贴水413.5元/吨。国内炼焦煤市场持稳运行。春节放假，煤矿产量有所减少，下游方面焦炭市场弱势运行，焦企炼焦煤库存已处较高水平。预计短期国内主流炼焦煤现货价格将持稳为主。总体来说，炼焦煤市场呈现供需两弱的基本平稳状态。下游方面焦钢企业采购积极性一般。预计短期或将小幅调整。临近春节放假，近期市场波动较大，建议观望为主。预计短期国内炼焦煤现货价格或将小幅调整。建议jm1705合约1300左右轻仓试空，j1705合约1760左右轻仓试空。

【农产品】

鸡蛋：主产区价格稳中上涨2.7元/斤左右，销区走货一般，贸易商正常采购。鸡蛋期货1705合约小幅高开，震荡收平，技术面40日均线一带形成较大压力位，短期多空在3400点附近争夺激烈，鉴于春节期间终端消费力度减弱，库存压力预期增加，料蛋价上涨动力不足，操作上建议轻仓持有空头，注意短期周边商品带来的风险。

豆粕：阿根廷天气忧虑继续发酵，美豆期价创出阶段性新高。周口益海嘉里43%豆粕现货价格3330元/吨，涨20元。连盘M1705合约高开高走，国内现货商跟随提价，目前市场在发酵南美天气和2016年4月阿根廷干旱引发的豆粕价格的强势上涨行情是否会重演，市场资金不断涌入豆粕，操作上建议已有多单继续持有，压力位提升至2987.

油脂：市场预期美原油产量增加，令国际原油期价承压回落，但是整体仍在高位震荡区间之中，受原油回落拖累，美豆油涨幅被压缩，整体呈现止跌回稳态势；马币走强压缩马棕榈油期价涨幅，整体期价仍在高位偏强震荡态势。连盘油脂高开高走，在外盘油脂期价的反弹带动中保持良好的回升，关注压力位突破情况，如果能有效突破技术压力位，多单可继续持有，新单可继续买入；反之，则前期多单减持。Y1705合约压力位7080；P1705合约压力位6380.

棉花：ICE棉花小幅上涨，市场交投清淡。中国现货指数328B报15781元/吨，持平。下游纱价呈现回升态势。郑棉夜盘振荡整理，短期维持振荡格局，操作上继续观望为宜。

白糖：ICE原糖小幅上涨，受助于技术买盘。广西南宁中间商新糖报价6820元/吨，涨50。郑糖夜盘振荡整理，短期期价保持区间振荡行情，随着假期的临近，市场观望气氛持续加重，操作上继续观望为宜。