信贷数据超预期 股市快速反弹

观点：消息面上，央行：去年12月M2货币供应同比增11.3%，预期11.4%，前值11.4%；12月新增人民币贷款10400亿，预期6768亿，前值7946亿。商务部：今年对外贸易形势依然严峻复杂，下行压力很大，正千方百计稳定外贸增长；继续实现积极进口政策，努力实现外贸回稳向好，调整外贸结构。人民币：离岸人民币兑美元周四飙升逾300点，连破6.88、6.87、6.86、6.85四大关口，刷新本周以来新高至6.8497；在岸人民币兑美元官方收盘价报6.9000。国土部：对房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应，调整用地结构，提高住宅用地比例；对去库存压力大的三四线城市要减少以至暂停住宅用地供应。市场方面，昨日公布的12月份信贷数据超出市场预期，货币释放流动性整体不弱，对股市有正面积极影响。另外股指二次探底基本到位，市场低位卖空资金不足，市场有望快速反弹。

交易策略方面，持仓IF以及IH合约的多单，IF1703目标位3350，IH1703目标价2330。

铜强势震荡

美元走弱，自由港印尼铜精矿被限制出口，比和必拓矿区工人罢工，带动铜价上涨，资金市场，有基本面利好的消息市场会抓住机会炒作，虽然产量增加，基本面支撑震荡，但是目前消息能让铜价再看高一线，铜预计还会保持强势一段时间，目前位置不建议追多，国内节前谨慎交易，价格上涨持仓放大，再次上50万手，随着价格上涨能否有进一步的跟进买盘还要继续观望，有回落至46000附近的机会买进。

金银冲高回落 反弹受制60日均线

【外盘、消息】隔夜，国际金银期价均呈冲高回落走势，COMEX金报收于1197.8，日线为上影小阳，60日均线破而未立，周、日线反弹形态维持，支撑1180，压力1210；COMEX银报收于16.825，日线上冲60日均线未果，反弹受压但形态未坏，支撑16.5，压力17.0。

消息面：美国1月7日当周首次申请失业救济人数24.7万，预期25.5万，前值23.5万。美联储的Harker、Evans、Kaplan三位官员均认为2017年加息三次合理。美国圣路易斯联储主席Bullard称目前并无理由大幅调整利率。欧元区11月工业产出环比1.5%，预期0.6%，前值0.1%。欧元区11月工业产出同比3.2%，预期1.6%，前值0.8%。欧洲央行会议纪要：12月7至8日的会议讨论了扩大月度购债规模，必要时可以扩大至800亿欧元。

【基金持仓】最新的黄金ETF持仓805.00吨，较上日持平；白银ETF持仓量10524.06吨，较上日下降0.83%。

【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价平开后小幅回落。沪金日线表现为20-60日均线之间的震荡，反弹空间需要进一步打开；沪银仍未能有效站稳60日均线之上，5、10日均线及MACD上行减缓，反弹受压但形态未坏。基本面上，美联储官员新一轮表态中多数仍认可2017年加息三次的预期。欧元区经济数据向好，主要经济体经济数据维持向好态势，市场风险偏好降低，ETF持仓兴趣未见回升。短期市场对中国和印度的需求旺季预期乐观，美元及道指调整有一定支持，金银期价维持反弹势头，但上行空间暂未进一步打开。AU1706支撑270，压力274；AG1706支撑4100，压力4200。

【操作策略】金阶段性下调，短线反弹受压，1706盘中仍参考270-274区间短线偏多交易；银中期强势弱化，短线反弹受压，1706参考4100一线支撑，短线谨慎偏多交易。

钢材矿石震荡走势

周四晚外盘原油、CRB指数、伦铜收涨，大宗商品反弹走势；美元指数收跌，震荡测试通道下缘。钢材现货上涨，港口铁矿石620，持平；唐山钢坯2890，涨40；上海螺纹3180，持平。上周末（截至1月6日）主要城市钢材社会库存环比升4.0%，持续7周上升，同比上升13.9%；螺纹社会库存环比上升4.72%，同比上升34.8%。社会库存持续回升，说明终端需求确实不好转弱，消费进入季节性淡季。铁矿石等原料库存持续攀升，钢厂库存维持高位，钢厂采购意愿不高。钢材供需维持弱平衡，临近春节现货成交也开始转淡，现货价格平稳走势。近日6月底全面清除地条钢消息刺激黑色系受资金推动大涨，中频炉拆除利于增加铁矿石、焦炭用料，据统计中频炉的实际年产量为3000-5000万吨左右，约占全国钢铁产量4%-7%，消息面影响大于去产能实质影响。黑色系持续上涨后，修复之前贴水状况，短线资金博弈成分加重，震荡难免。操作上，矿石螺纹波段低多轻持；短线交易日内为主。

PP难形成流畅反弹

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北8800、华东8750-8900、华南9100（-50）、西南8950、西北8600-8700（-100）、东北8800；中石化——华北8750-9050、华东8700-8800、华南8900。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量1360.425吨、成交1210吨，神华包头挂卖量1200吨、成交1198吨，神华宁煤挂卖量700吨，成交632吨，神华新疆挂卖量1190吨，成交1140吨。

【期货走势】1705前20持仓：多头144,807（+3,390），空头149,100（+11,492）；前20净持仓转为净空，多头增仓意愿不强、或拖累PP反弹步伐。日线小阳、站上MA10，受阻于MA40，随机指标发出金叉信号；周线受到10周均线压力，稍上一点的8900更有5周均线阻碍。PP1705-PP1709价差106（+2），L1705-PP1705价差1083（-142）。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】PP上方压力较集中，目前多头上攻意愿不强、现货仍然偏弱，反弹节奏或不流畅。操作上8500以下多单可持有，以MA60为止损信号。

郑醇区间下沿低买持有

【现货】：陕西2300，川渝2700，两湖2700，河南2700，内蒙2300，苏州2950，宁波3030，山东2600，华南2940，东北2700.CFR中国332美元/吨.

【盘面】据卓创了解，供需面：当前国内甲醇供需偏弱格局难以改善，主产区生产企业继续积极出货为主，而终端需求仍有观望情绪。近期盘面上甲醇持续围绕区间下沿展开整理，主动上攻意愿稍显不足，主因年前市场情绪谨慎且主要下游烯烃出现降负，现货虽有回调但基本持稳波动。就后市预期上，我们仍然对新建烯烃的投产需求支撑报有期望，具体关注烯烃开工进展。操作上，区间下沿2600点位支撑显强，可逢低吸纳布局。

【操作建议】：郑醇进入2600-3000震荡区间；多单保护上提2720.

玻璃淡季压制 预期向好

【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1304，河北德金1256，河北迎新1304，滕州金晶1520，湖北亿钧1480，武汉长利1500.

【盘面】据卓创了解，江西萍乡浮法玻璃厂650吨白玻二线今日已停止投料。据了解，该生产线或于明年7月恢复生产。云南云翔玻璃有限公司700吨浮法玻璃生产线计划2月份点火。国内浮法玻璃市场大致走稳，华东个别厂家为促进走货，略有优惠。华北、华南价格报稳，走货速度较前期略有放缓，市场整体库存增加明显。临近春节，市场需求进入淡季，价格走势多以稳为主，变化不大。总的来看，若排除短线扰动，则当前仍是可以再次参与布局中线多单的区域，我们基于玻璃的独立抗跌背景，仍较看好后市的上方空间，只是要多保持些耐心。

【操作建议】：震荡上行预期不改，多单再次考虑逢低进场，围绕1200-1250逢低布局多单。

郑煤节前以稳为主

【现货】：港口5500大卡指导价格参考：秦皇岛港山西优混590-600元/吨，京唐港590-600元/吨。秦皇岛港实际成交价：595-605元/吨（来源：卓创）

【盘面】：秦皇岛港口库存1.11日669.5万吨（1.10日662万吨）：截至1月12日，沿海六大电厂平均库存量为994.3万吨，平均日耗70.1万吨，可用天数14.2天。本周环渤海港动力煤价指数下跌1元/吨至592元/吨，由国家发改委与中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会、中国钢铁工业协会3大行业协会联合发布的一份关于煤价的“备忘录”正式在社会透露。备忘录主要强调了价格波动的预警机制，意在对价格大幅波动后的有效应对，预计仍会以调控工作日等手段报备生产。就短期盘面来看，预计期价将多围绕长协价格535波动，目前下游电厂库存持续下降，若后期电厂集中补库且上游库存未有提升保障，那当前期价则仍存震荡攀升空间。

【操作建议】由于对后市报有持稳预期，试多保护上提至510-515。

焦煤焦炭上涨

【现货市场】现货市场，数据方面， 2016年12月份，陕西省生产原煤7429.71万吨，同比增加2452.76万吨，上升49.28%，环比增加2450.79万吨，上升49.22%。2016年1-12月，陕西省累计生产原煤48977.57万吨，同比减少1258.59万吨，下降2.51%。价格方面，唐山焦炭市场部分降50元/吨，二级本地承兑到厂价1910-1980元/吨，内蒙资源1800-1850元/吨，优质（CSR60）1970-2030元/吨；山东焦炭市场弱势，价乱，临沂二级现汇出厂价1850元/吨。综合来看，供给紧张状况有所缓解，但短期低库存问题对现货存在支撑，近期关于安全生产方面的政策利于煤炭价格坚挺，但下游价格疲软，焦炭价格受打压。

【期货走势】限产调整改善供给，但低库存问题难以迅速解决，安全生产方面政策利于多头，下游疲软打压焦炭价格，煤强炭弱。

【今日涨跌】上涨

【操作策略】焦煤焦炭，向下突破失败，维持震荡判断，可轻仓持有多单。

白糖均线夹缝中震荡

【外盘】ICE 3月原糖期货合约收涨0.2美分，或1%，报20.76美分/磅。美元走软带来提振。

【消息】1.2016年12月广西食糖铁路总外运量为6.96万吨，较上月多运2.71万吨，同比多运0.68万吨。2.广西低温冷雨持续，部分糖厂断槽。

【期货走势】国内春节备货期末，现货疲软，缺乏利多消息刺激，糖市基本面仍然较弱，资金面谨慎，但是在近期商品市场氛围偏多、原糖缓慢爬升及主产区广西降雨支撑下，郑糖继续在均线压力与支撑夹缝中震荡，待出方向。

【操作策略】前多依托6845持有观察或短线突破跟随操作。

鸡蛋期价受压3500关口

观点：昨日鸡蛋期价小幅回落，但其短线走势转强的态势暂未变化。目前已进入春节备货周期，现货市场已进入到新一轮的提价周期，其对鸡蛋期价的支撑力量逐步增强。我们预计随着春节越来越近，鸡蛋期价或暂时难有大幅下跌的空间。技术上看，昨日鸡蛋1705合受3500关口压制回落，短期反弹空间暂时收到限制；今日需继续关注40日均线及3500一线附近对期价的压力及20日均线的支撑作用。 

操作建议：短线交易。