【金融】

期指：昨天上证小幅回落，期指走势类似，ih强于if强于ic，外围股市涨跌不一。目前上证指数在多条均线交叉处纠结震荡，目前位置处于12月12日暴跌的收盘附近，受到一定压力，加上春节临近，市场胶着。经济数据方面，昨天国家统计局公布了CPI和PPI，CPI为2.1%；PPI为5.5%，前值3.3%，较前值大幅增加；二者剪刀差继续扩大。由于PPI上行速度较快，企业盈利有望继续改善。总体上我们认为股指震荡上行的格局未变，建议逢低做多。

国债：资金面宽松格局延续，隔夜、7天均泛滥，跨春节资金供需齐增，价格依然较高。10日央行开展7天和28天期逆回购，交易量分别为100亿元和1100亿元；当天有700亿元逆回购到期，单日净投放500亿元。现券二级市场交易较为活跃，受早间发布的12月PPI增速超预期回升影响，成交利率整体上行，曲线趋陡。其中，10年国债160017利率上行3bp，10年国开债160210利率上行4bp。不过与9日相比，国债、国开债收盘利率变动不大。国债期货全天震荡走低，收盘TF1703跌0.05%，T1703跌0.02%。市场调整有限，主要得益于近期资金面支撑。春节前央行逆回购加码，维稳姿态明确；资金面宽松，流动性预期乐观。当前来看，债市的核心矛盾依然是流动性因素，经济数据的影响趋弱。建议投资者暂时以防守为主。

【金属能源化工】

动力煤: 10日，六大发电集团日耗68.2万吨，环比平，库存1010.1万吨，环比降。秦港库存662，环比降。锚地53，环比降，预到15，环比增。10日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税) 607元/吨，ZC705收盘527.4元/吨。全国动力煤市场暂稳，市场成交一般。煤炭主产区陆续放假，下游采购热情较低，整体煤炭弱稳运行。港口调入量减少，部分地区价格有所反弹。客户多表示进入年底下游补库，价格暂时保持稳定。近期市场波动较大，建议观望为主，长期看动力煤市场会继续偏弱运行，建议逢高做空思路为主。

焦煤焦炭：10日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价185美元/吨，换算成人民币约1555元/吨。 jm1705合约为1268元/吨。期货贴水287元/吨。10日，天津一级冶金焦平仓价为2080-2100元/吨，j1705合约为1687元/吨。期货贴水403元/吨。国内炼焦煤市场稳中偏弱。煤矿方面陆续开始春节放假，优质主焦煤资源依旧紧缺；预计短期或将小幅调整。今日黑色期货全线大涨，螺纹、铁矿、焦炭期价涨停，期现贴水下降，焦煤受带动亦有大涨。临近春节放假，整体上以稳定为主，近期市场波动较大，建议观望为主。

【农产品】

鸡蛋：主产区价格稳中偏弱2.9-3元/斤左右，产区货源供应稳定，销区市场走货不佳，库存积压有待消化。鸡蛋期货1705合约小幅低开，震荡收平，技术面期价3300点一线获支撑止跌振荡，但反弹依旧乏力，鉴于春节备货时间不多，市场预期对价格提振作用非常有限，料期货继续走弱的可能性偏大，操作上建议继续持有空头，盘中杀跌可做适当减仓。

豆粕：受阿根廷降雨推迟大豆播种预期提振，美豆期价走高。周口益海嘉里43%豆粕现货价格3250元/吨，稳定。连盘M1705合约高开高走，前期空单离场也推升期价走高，加之夜盘黑色系暴动拉升因素带动大宗商品集体走升，操作上建议前期尝试建空离场，新单日内偏多介入。M1705合约压力位2822.

油脂：因担忧减产协议执行力度不佳，国际原油期价继续第二日大幅下跌；受阿根廷降雨推迟大豆播种预期提振，美豆期价走高，美豆油跟随回升；昨日MPOB供需数据显示，马棕榈油库存增加，出口数据下滑，马棕榈油期价承压下跌，但是整体仍在高位盘整。受黑色系的暴动拉升和外盘走强的双重因素影响，连盘油脂期价高开高走，前期空单减持也推升了期价，但是原油期价的下跌将会对油脂的反弹带来一定利空影响，操作上建议，已有短多继续持有，新单不追高.Y1705合约压力位6950；P1705合约压力位6226.

棉花：ICE棉花小幅上涨，73美分附近存在较强技术性支撑，周四将公布农业部月度供需报告，市场预期偏多。中国现货指数328B报15771元/吨，跌5。郑棉夜盘振荡整理，盘面显示抛压较轻，说明空头表现谨慎，短期盘升态势不改，操作上以继续观望为宜。

白糖：ICE原糖小幅小幅收高，期价围绕60日均线波动，整体走势不甚明朗。广西南宁中间商新糖报价6660元/吨，跌20。广西已94家糖厂全部开榨，日榨产能约为65.7万吨，同比增1.7万吨。郑糖夜盘振荡盘升，短期走势偏于振荡，操作上继续观望为宜。