股指：股指阶段性高点将近，小心为上

1、股指期货行情

11月29日，三大期指小幅低开，IF、IH盘中震荡走高，临近尾盘有所拉升，最终录得长阳线，IC震荡偏弱，尾盘小幅跳水，最终收跌。主力IF1612合约收3561.60 ，上涨29.80 点（0.84%），成交量为12071手，持仓量为34310手；主力IH1612合约2445.00 ，上涨41.60 点（1.73%），成交量为5902手，持仓量为20927手；主力IC1612合约收6556.80 ，下跌42.00 点（0.64%），成交量7785手，持仓24336手。IF总成交量为14067手，总成持仓量为41224手，成交持仓比为0.34 ；IH总成交量为6989手，总成持仓量为25959手，成交持仓比为0.27 ；IC总成交量为9299手，总成持仓量为34244手，成交持仓比为0.00。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差明显缩窄，其中IH相对现货开始升水。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-2.44，价差与现货价格比-0.07 %；IH主力与上证50指数的期现价差为3.4，价差与现货价格比为0.14 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-64，价差与现货价格比为-0.98%。

3、主力持仓分析 

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，IF、IC主力多头减仓幅度大于主力空头，表现为净空，IH主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多。具体看，IF1612合约前二十大多头减仓666手，前二十大空头减仓578手，新增多单与新增空单之差为-88手；IH1612合约前二十大多头手增仓464，前二十大空头手增仓248，新增多单与新增空单之差为216手；IC1612合约前二十大多头减仓353手，前二十大空头减仓228手，新增多单与新增空单之差为-125手。

结论及投资建议

全球股市涨跌不一，对股指影响不大；三大期指小幅低开，IF、IH盘中震荡走高，临近尾盘有所拉升，最终录得长阳线，IC震荡偏弱，尾盘小幅跳水，最终收跌，期现负价差明显缩窄，其中IH相对现货开始升水，IF、IC主力多头减仓明显，IH主力空头减仓明显；周二股指在中字头建筑股拉动下终于冲上3300点，但已显疲态，受商品价格大幅下跌影响，有色、黑色等周期股出现较大程度回调，创业板亦出现一定程度下跌；昨夜夜盘商品继续大幅下跌，今日对股市恐造成较大程度的拖累；10月以来股指在整体流动性缩紧的情况下不断攀升，主要是由于在商品价格不断蹿高的情况下，对于企业盈利回升的预期超过了对于利率上升的预期，体现在资金面上就是股市微观流动性的改善对冲掉了宏观流动性缩紧的影响，当商品价格上涨停滞，甚至下跌的时候，流动性风险有可能成为主逻辑；当前股市资金面的利好，主要来自于险资的不断举牌，预计举牌将持续到今年年底，但需要注意的是12月份定增解禁规模较大，套现需求一直在提高，人民币贬值环境也没有改变，上证3300点以上压力较大，股指多方已经到了收获期，建议波段操作者当前以保存前期收益为主，逢高减仓落袋为安。