日内交易内参

铁矿石1701：550空，目标530，止损555.

黄金1706：空单继续持有，

白银1706:空单继续持有。

豆粕1701:2940上方多单持有，

菜粕1701:2300上方多单持有。

白糖1701:日内6700短多。

棉花1701:16200附近短多减持，中多持有。

IH1612:2285-2315区间操作。

IF1611：3400-3450区间交易。

IC1611：6550-6650区间交易。

甲醇1701:2440多单尝试，止损2420；

沥青1701:2160空单尝试，止损2180；

螺纹1701:2740空 止损 2770

L1701：预计日内震荡，9300-9500区间操作

PP1701：预计日内震荡，8200-8400区间操作

T1703:99.35-99.65区间操作。

J1701:逢高抛空，支撑1900压力2000

JM1701:逢高抛空，支撑1400压力1500

锌：多单持有，止损20500

PTA1701:4750附近短多，止损4700 

品种策略概要

1、金融  

期指：上周商品回落，煤炭、有色等板块均出现不同幅度回调，沪指震荡整理，两融突破9500亿元，沪股通小幅净流入，成交量缩减。11月IPO提速，交易所推动新三板转板创业板的预期，叠加注册制呼声再起，或将抑制壳价值同时打压高估值的中小创。考虑到未来两月定增解禁压力增加，存量市场限制指数上行空间。IH1612:2285-2315区间操作。 

IF1611：3400-3450区间交易。

IC1611：6550-6650区间交易。

50ETF期权：昨日50ETF窄幅震荡，下跌0.25%至2.363。总成交量为340630张，减少42376张，PCR（put/call ratio）为67.15%，指标显示短期走势中性偏乐观。十二月认购平值期权隐含波动率为10.87%，认沽隐含波动率为14.39%，目前期权认沽认购隐含波动率价差有所增加，预计短期走势呈中性。 

期债：上周全球债市调整在继续，央行净投放4250亿元，流动性预期仍不乐观，国内5年和10年国债收益率也分别上行了约9BP和7BP，期债均大幅回调。随着大宗回落，股市短期调整，对债市不利影响有所减弱，然而考虑到海外市场尚未平静，美元强势和美债收益上行，叠加国内稳健货币政策和抑制资产泡沫，短期债市依旧震荡偏弱。T1703:99.35-99.65区间操作。 

2、金属

金银1706：上周，美联储主席耶伦在昨晚的讲话中偏鹰派，认为总统大选不会改变加息的进程，加息可能相对较快来到，美元指数也创出历史新高，海外风险资产价格继续攀升，黄金价格还将承压，空单继续持有，，黄金1706：空单继续持有，白银1706:空单继续持有。 

沪铜1701：11月18日LME铜库存减4175吨至253700吨。从上周五夜盘起，大宗商品集体降温，起因是国内监管层对期货市场的连续调控，导致交易风险爆发。美大选尘埃落定后，市场将目光重新转移到美联储加息，美国零售、制造业、通胀和楼市数据皆强劲，为美联储加息再添筹码，市场普遍预计12月加息概率高达90%以上，周四以耶伦为代表的8位美联储官员鹰牌言论更助涨加息预期，美元飙涨至13年高位101.37，对大宗商品施压。由于LME铜库存连续20日下跌，累计下降9万余吨，伦铜较弱势品种伦铝等显抗跌。伦铜自上周五的6025美元高位回落，周五晚间跌幅就近500美元/吨，周一开于5557美元/吨，多头恐慌盘继续杀出，伦铜憾失5日均线，随即5日线反压助跌铜价，低位触及5360美元/吨，10日均线处尚显支撑，但受制于5日均线反抽不得。本周内量能萎缩，持仓量减近万手，成交量减近2.2万手，自周五晚间至今跌幅10%。盘面来看，伦铜5日均线即将死叉10日均线，技术上显现新的方向性突破。消息面，铜矿供应预测】据国际铜业研究小组（ICSG）预测，明年全球铜矿产量增速会从今年的4%回落到0，年产约为1987.8万吨。技术面上，沪铜继续43400~44600区间震荡，本周行情的回落调整做多。日内操作建议，轻仓试着逢低做多。

Cu1701：42000附近做多  止损40000 目标价48000附近。 

锌：1、LME锌C/3M贴水36.25（昨贴水15）美元/吨，库存-325吨，注册仓单+0，注销仓单+325吨，大仓单维持不变，库存减少，注销仓单增加，现货贴水扩大。2、沪锌库存仓单-350吨，现货对主力贴水180元/吨（昨升水65元/吨）。3、现货比价8.34（前值8.43）[进口比价8.17]，三月比价8.22（前值8.38）[进口比价8.05]。4、产量高位加上进口锌流入冲击，库存减少，下游开工率低于去年同期，当前依旧处于较差阶段，尚未转好，现货贴水扩大。伦锌看跌期权持仓量减少，短期内市场变的乐观，价格再次站稳均线。操作上：沪锌多单持有，止损20500。 

铁矿石：普氏跌0.65至72.7美元，青岛港PB粉现货跌5元至585元/吨，港口库存增加226万吨至11135万吨，钢厂高炉开工率76.8（-0.55），产能利用率82.89（-0.2），盈利钢厂比例53.37(-3.07),受雾霾影响，环保限产力度加大，同时钢厂盈利状况堪忧，被动减产状况仍将持续，四季度发货量一般处于一年中高位，盘面接近20日均线重要支撑，形态较弱，建议逢高沽空，日内压力550，支撑530.铁矿石1701：550空，目标530，止损555. 

螺纹：为应对连续雾霾天气，北方多省市相继出台紧急治污措施。现货方面，唐山钢坯跌10，各地钢材市场价格上周弱势运行为主，现货库存继续下降降幅收窄，螺纹主力夜盘大幅下挫回到2700下方，建议尝试短空 螺纹1701:2740空 止损 2770 

3、能化

PTA1701:月底PTA还有检修，总体PTA供应有所减少，加之下游聚酯产销及库存指标表均良好，需求旺盛，短期供需偏紧。但中长期供需还是偏弱及套保盘压力较大。目前价格回归震荡区间，PTA下跌空间不大，关注后市成本端表现，如果成本端能反弹，PTA将跟随。短线在区间下沿短多操作。

PTA1701:4750附近短多，止损4700 

甲醇1701：下游烯烃产业大幅采购，打破基本面疲软格局，加之大宗商品环境偏暖，期价稳中有升，近期沿海地区现货紧张，价格小幅上涨，期价有望再次上行，多单可逢低尝试；

甲醇1701:2440多单尝试，止损2420；

沥青1706：去库存仍是近期基本面主题，尽管进口量缓解，但面临需求淡季，价格上行压力依然较大，短期或继续低位震荡；

沥青1701:2160空单尝试，止损2180； 

塑料：上一交易日主力合约PP收于8308，L收于9420，随着商品整体由强转弱，PP、L市场进入弱势震荡行情，本周下游工厂以按需采购、逢低采购为主，现货开始走稳，受当前大宗商品市场整体氛围影响，PP、L仍有走弱可能，操作方面需谨慎。

日内策略：

L1701：预计日内震荡，9300-9500区间操作

PP1701：预计日内震荡，8200-8400区间操作 

煤焦：18日国内焦炭现货市场高位运行，成交良好，港口总库存280较上周增13.6。受环保等因素影响，焦钢企业开工继续下降；近期运输略有好转，焦企焦炭库存减少，同时钢厂焦炭库存微增；反观原料端，煤价居高位，对焦价仍有稳定支撑；期货方面，今主力合约继续走弱，仓量均有上升。综合来看，短期焦炭震荡偏弱，寻找回调支撑。

J1701:逢高抛空，支撑1900压力2000

JM1701:逢高抛空，支撑1400压力1500 

4、农产品

豆类：美豆探底回升，仍在千点下方震荡。美豆需求良好支撑盘面，但南美天气有利大豆播种和生长，豆类缺乏超高题材。国内豆粕需求良好，油厂开工近2周回升，但豆粕库存反而下降，中下游补货较积极，加上盘面走强引发市场追涨。豆类短期震荡偏强，持有多单为主。

豆类：美豆探底回升，仍在千点下方震荡，国内粕类稍强，油厂豆粕库存较低，加上部分地区运力紧张，供应短期偏紧。豆粕1701:2940上方多单持有，菜粕1701:2300上方多单持有。 

油脂主力：整体来说国内豆油菜油供应依然宽裕，棕榈油相对紧缺，第四季度上涨预期有待于消费旺季带动去库存化，但当前主要靠人民币贬值影响和外围豆棕来推动。人民币持续贬值、马棕产量下降对国内油脂形成提振，整体思路偏多，依旧建议低位多单底仓持有、滚动操作的策略，注意控制仓位。 

白糖1701：白糖前期利多逐步消化，最新的数据显示16/17年度产量有所增加，供应缺口缩小。国内产量预计970万吨，前值870万吨，全球产量有所增加，总的供应缺口从9月份预估的645万吨减少至388万吨。新榨季开始，新糖逐步上市，新糖报价6850，旧糖库存基本消耗完毕，期货维持高位震荡。6600-7000宽幅震荡。

白糖1701:日内6700短多。

棉花1701:11月份纺织企业抢拍国储囤货基本消耗殆尽，部分纺织企业开始采购新棉。供需上看新一年度产量预计在460万吨，消费725万吨，进口90万吨，缺口175万吨，国储抛了266万吨，收储1/3，供需刚好维持平衡。新棉上市新疆棉成本在15600-16000区间，轧花厂和纺织企业僵持，目前看轧花厂亏本卖的可能性较低。交易所发布新规，在新疆设立基准库，内地棉贴水200，对应1711合约。随着采购量增加，棉花期货价格回暖，再次站上16000上方，维持震荡偏多思路不变。

棉花1701:16200附近短多减持，中多持有。