国债期货：关注经济数据 期债维持整理。

一、行情回顾。周四，期债维持底部震荡。5年期主力合约TF1609开盘价100.985 ，最高101.055 ，最低100.965 ，收盘于100.635 ，涨跌幅为0.03%，成交量为6711手，持仓量为21997手。三张合约总成交7200手，总持仓30033手。10年期主力合约T1609开盘价100.310 ，最高100.450 ，最低100.965 ，收盘于99.715 ，涨跌幅为0.06%，成交量为13299手，持仓量为27239手。三张合约总成交14936手，总持仓40729手。

二、资金面。周四，公开市场操作开展200亿元逆回购，当日净投放50亿元，资金面宽松。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率与昨日持平至1.9930 %，7天利率下行0.3BP至2.3100 %，14天利率下行1.5BP至2.7030 %；银行间回购加权利率1天利率下行0.3BP至2.0291 %，7天利率下行0.15BP至2.4142 %，14天利率下行4.3BP至2.5864%。

三、现券市场。TF1609合约的CTD券160007.IB，IRR为0.19%，该券当日于99.751，收益率较昨日下行0.50BP；T1609合约的CTD券为160004.IB，IRR为0.00%，该券收于99.9993，收益率较昨日上行2.50BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别下行0.7BP、1BP至2.6942%、2.8395%。中债国债类指数较上一交易日上涨，其中中债国债总指数上行0.02BP至170.61 ，固定利率国债指数上行0.02BP至171.01。

四、财经资讯。

1、重磅数据今日出炉，中国二季度GDP增速或平稳放缓至6.6%。业内料下半年经济下行压力较大，积极财政政策将继续发力，货币政策或适度保持宽松。

2、存款准备金考核今起改用日终余额平均法，为央行自2015年9月15日将存准改为平均法考核后的再次完善。

3、央行周四进行200亿7天期逆回购，当日有150亿逆回购到期，实现净投放50亿。

五、结论及投资建议。6月出口同比增1.3%，连增四个月，进口同比降2.3%，出口小幅改善，内需仍显疲软；今日公布多项经济数据，市场预计二季度GDP或为6.6%；公开市场今日到期1200亿元，其中包括1000亿元的MLF，央行周三曾对13家金融机构开展MLF操作2590亿元，基本覆盖本周的回笼量，或为一次性的操作，此次操作之后基本可以认定宽松货币政策短期内不会出现；存款准备金今日起改用日终余额平均法，有利于资金面的平稳波动；人民币贬值压力仍对监管层构成考验，对货币政策也存在掣肘。周四，期债早盘走高，午后震荡回调，关注今日经济数据，料大体持稳，在此背景下，近期期债难改整理走势，操作上大跌短多，持有单等待再次形成稳定的震荡平台后逢低做多。