宏观及股指

1、宏观要闻：

（1）路透称，中国银监会窗口指导部分城商行，要求暂停新发分级型理财产品。财新进一步指出，不仅是部分城商行，而是所有发过分级型理财产品的银行，均被窗口指导。银监会此举主要是针对近期委外资金加杠杆入债市，虽然规模不大，但防风险于未然。

（2）国务院副总理张高丽周三在经合组织主办的论坛上表示，中国经济面临下行压力，但将能够实现今年的经济增长目标。中国将今年的发展目标定位6.5%-7%。张高丽称，中国将通过包括破产在内的措施来降低经济中的杠杆，但不会实施大规模的刺激措施。

（3）有报道称，证监会已经叫停上市公司跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。对此，国内某大型券商投行人士最新透露，游戏、影视等行业目前遵从“一事一议”原则，具体而言，并购或定增收购“不盈利仅讲故事的标的”将被禁止，而一般的项目并未被全面叫停。

2、市场表现：A股冲高回落，量能仍萎靡。上证综指收盘涨0.16%报2837.04点；深成指跌0.12%报9781.15点；创业板跌近1%报2034.93点。银行股护盘乏力，农业、食品、医药、酒类板块极为活跃，航空股井喷，网游概念股遭遇沉重抛压。两市全天成交金额3925亿元，上日为3460亿元。申万一级行业多数走低，通信、计算机、电子、军工、传媒等创业板相关板块领跌，农林牧渔、食品饮料、医药生物、家用电器涨幅居前。概念股多数表现不振，征信、网络游戏、虚拟现实、动漫、网络彩票指数纷纷大幅回调，医药电商、生物育种、抗癌、民营医院、土地流转、智慧农业指数表现活跃。

3、资金面：

（1）资金利率：银行间回购加权利率1天为2.0313%（+0.0068%），7天2.4713%（+0.0587%）；

（2）汇率：美元兑人民币中间价为6.5152（-0.0081），即期汇率6.5120（-0.0035）.

（3）市场资金流向：资金净流入A股为-233.86亿元，其中流入主板-94.06亿元，流入中小企业板-79.89亿元，流入创业板-59.92亿元，流入沪深300指数-1.01亿元。

（4）沪深两市昨日成交金额3930.83亿元，较前一交易日上升465.94亿元。

（5）沪股通净流出2亿元；港股通净流入9.26亿元。

4、市场结构：

（1）IF主力合约贴水现货0.99%，IH主力合约贴水现货0.37%，IC主力合约贴水现货1.45%。

（2）AH股折溢价指数136.15（+1.2）

上证50ETF期权

1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价2.077(0.34%) 历史波动率：10日12.16%（0.11%)、 20日17.48%（0.15%)、 45日21.01%（-0.14%)、 125日25.65%（-0.11%)

2、期权合约交易情况：今日加挂:无;截至上一交易日成交最活跃月份:5月;   该月期权总成交量165720手; 所有合约总成交PCR 0.83；最大成交合约：5月执行价为2.1认购合约，成交量23311；最大持仓合约：5月执行价为2.15认购合约，持仓量52052（-3846）

3、期权隐含波动率：截至上一交易日15点，平值期权隐含波动率分别为 5月17%(认购)、19%(认沽);6月20%(认购)、19%(认沽);6月24%(认购)、16%(认沽);9月22%(认购)、15%(认沽);5月合约波动率偏度：高于平值的隐含波动率偏高；期限结构：各月相差不多

4、小结：当前10日标的历史波动率相对历史数据属于偏低范围，未来看逐渐回升。期权PCR在正常范围，表示期权市场对标的行情看法中性。从隐含波动率曲线来看近月偏乐观，远月中性偏空。