股指：短线反弹有戏，高度不可奢望。

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

5月11日，三大期指小幅高开，先跌后涨，尾盘出现回落，IC翻绿，IF、IH小涨。主力IF1605合约收3052.4，上涨10.40 点（0.34%），成交量为14667手，持仓量为27133手；主力IH1605合约收2070.8，上涨2.40 点（0.12%），成交量为4752手，持仓量为11022手；主力IC1605合约收5640.4，下跌24.60 点（0.43%），成交量14334手，持仓20300手。IF总成交量为17827手，总成持仓量为45120手，成交持仓比为0.40 ；IH总成交量为6041手，总成持仓量为18626手，成交持仓比为0.32 ；IC总成交量为18074手，总成持仓量为35601手，成交持仓比为0.51 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差有所缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-30.41，价差与现货价格比-0.99 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-7.6，价差与现货价格比为-0.37 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-83，价差与现货价格比为-1.47 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，期指主力主要以减仓为主，主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多。具体看，IF1605合约前二十大多头减仓653手，前二十大空头减仓1121手，新增多单与新增空单之差为468手； IH1605合约前二十大多头减仓295手，前二十大空头减仓301手，新增多单与新增空单之差为6手 ；IC1605合约前二十大多头减仓613手，前二十大空头减仓1034手，新增多单与新增空单之差为421手。

结论及投资建议

全球股市普遍下跌，对股指影响利空；周三三大期指小幅高开，先跌后涨，尾盘出现回落，IC翻绿，IF、IH小涨，期现负价差缩窄，主力空头减仓明显；人民日报刊权威人士专访“开局首季问大势”，表示经济长期还是L型，未来也不会出台更多的刺激政策；4月CPI同比上涨2.3%，连续3个月高于2%，环比下降0.2%；4月PPI同比下降3.4%，降幅连续四个月缩窄，环比则上涨0.7%，短期通胀难以回落，货币政策受限；证监会集中解释了境外账户的权益权利问题，尤其是境外QFII、RQFII持股的权益权利问题，A股纳入MSCI指数脚步渐进；美国非农数据不及预期，经济复苏变弱，6月份加息的概率进一步降低；昨日股市受权威人士专访内容的影响，继续大跌，该文章杀伤力巨大，不仅表示不会进一步宽松，而且一举打破了经济反弹的预期，商品市场暴跌，但该文章对经济发展提出的战略性部署长期来看确实是应当之法，后市如何还需观察，建议减少操作，不要轻易抄底。 昨日股市企稳小有反弹，考虑到商品市场跌势缓解，且农产品迅速拉涨，股指有短线反弹的可能，但接连大跌耗损市场信心，短期内难有增量资金入市，修复性反弹高度有限，操作上建议低仓位逢低谨慎做多，切勿追高，逢高减仓为宜。