【5月9日 信达看盘】

5月6日上证指数一度冲至3003点，收盘2913点，跌幅2.82%。创业板指报2129点，跌幅4.27%。所有板块下跌，商贸、通信、互联网、航空等板块跌幅居前，银行板块跌幅最小为1.51%。

盘面特点如下：

一是大盘上午开盘后略有上涨，上午10点半开始逐波下跌，尾市加速下跌；

二是上证指数、深成指、创业板指都收带上影线的光脚大阴线；

三是沪深两市放量大幅下跌；

四是题材股全线大幅下跌。

【近期看盘】

大盘上涨犹如逆水行舟，不进则退。5月6日大盘再次突然大幅下跌，这意味着投资者信心极度脆弱。20日均线久攻不破、量能萎缩、热点难以持续是股市下跌的内在原因，外盘下跌、大宗商品价格大跌是外在因素，总体感觉还是投资者信心严重不足。近日大盘可能围绕60日均线反复震荡，连续大幅下跌的可能性不大。

理由如下：

第一，目前政策面总体偏暖，基本面逐步转好，很多私募基金、券商、部分投资者仓位较轻，一直等待进场的机会；

第二，技术上分析，5月6日上证指数跌破60日均线，这对后市走势不利；

第三，指标股总体处于历史低位；

第四，预计焦炭、焦煤等期货价格短线将止跌反弹，因此煤炭、钢铁板块随时止跌反弹。

【近日策略】

第一，60日均线被跌破之后，股市可能进入弱势格局，注意风险；

第二，空仓或轻仓者，对于低价、低位、低市盈率、回调到位的股票，包括钢铁、煤炭板块的绩优股，可适当建仓；

第三，近日涨幅较大的股票，注意减仓；

第四，对手中持股，可低吸高抛，进行T+0操作。

【5月9日 每日聚焦】

【长江电力（600900）：水库联调发威，高效管理锁定长期资本】

【事件】

近日，长江电力发布15年年报，2015年公司实现营业收入242.39亿元，同比减少9.88％；实现归属母公司股东净利润115.19亿元，同比减少2.62%；基本每股收益0.6982元，加权平均净资产收益率13.58%；拟分配现金股利78.5311亿元。

【点评】

【受益水库联合调度，来水虽少但电量相对可控】

受来水影响，三峡入库流量较多年平均流量大幅偏低，主要汛期降幅达到20%以上，全年发电量仅减少10%。

【金沙江川云公司注入完成】

2015年启动的金沙江川云公司资产重组完成，公司自有装机容量将从交易前的2,527.7万千瓦增加至4,387.7万千瓦，增加比例约为73.58%。此次收购彻底解决了大股东关联资产的同业竞争隐患，同时公司就未来十年分红比例做出承诺，进一步锁定了投资者的风险。

【梳理战略投资方向，着力提升收益水平】

一方面公司通过收回公司对外投资，本年度投资活动产生的现金流量净额同比增加21.82亿元，取得了良好的投资收益。另一方面公司还通过在三峡电能（宜昌）有限公司和福建省配电售电有限公司两个公司的投资，在公司传统的电力销售市场提前布局，为下一步开展水电市场化拓展新的平台。

【评级】

鉴于水电行业较为稳定的收入、利润及公司承诺的高额现金分红，维持公司“买入”评级。

【风险因素】

来水风险、自然灾害、政策风险等。

【风险提示】

特别声明：本文中出现的个股仅作为参考使用，不作为对投资者的具体投资建议。股市有风险，操作需谨慎。

（信达证券研发中心出品）