周二深沪A股市场总体呈现震荡反弹的态势，上海综指终盘收于2964.70点，上涨18.03点，收于5天均线附近，而市场量能则萎缩至1342.92亿元。深圳成指与创业板指数与沪股走势基本相同，略强于上海综指，深圳市场成交额为2476.11亿元。如果沪深两市相加其全日成交金额仅为3819.03亿元，为近期市场的成交地量。研究认为，成交地量的出现并非偶然，这种轨迹运行的背后反映出市场总体谨慎的心态特征。

从市场争夺来看，上海综合指数近期防守的重点在5周均线，而深圳成指与创业板指数的重点在60天平均线。盘中轨迹明显看到，上海综合指数的5周均线2927一线受到短期支撑或顽强抵抗，今日最低位探至于此，均护盘出现反弹；而创业板指数在60天平均线2127点也呈现守势。近两日由于市场量能的萎缩及多头的抵抗，上述两个支撑线均受到支撑，今日的反弹起跳位也正处于上述两个市场的关键争夺位。

从技术指标博弈的角度来看，目前可理解为三大股指周K线级别的调整，但短线技术指标处于超卖。目前周技术指标中的快速指标如KDJ、w%r等短期指标依然处于高位，目前周KDJ中的J值已高达84.85，KD值有继续下落趋势，动量线指标MTM线呈现向下轨迹信号；但如果从超短线日线及60分钟来看，则处于较低位置，特别是深成指与创业板指数日线技术指标处于低位，有反弹修复可能，但这取决于量能指标的配合。

那么对于当前所出现的地量，投资者须做好密切观察。其地量的语言可能预示下述一些因素影响。

1、本周美联储议息会议的动向或对国内外资本市场形成阶段性重要影响，目前而言，不确定性演变的结果难以预料，这是投资者趋于谨慎的重要因素。

2、不断解禁的巨量流通盘与养老金入市预期形成对冲。研究发现，从市场筹码增加的角度来看，其规模可谓日益巨量。首先是2015年定增高峰所形成的1.27万亿左右的股票市值增加面临不断解禁之中，今年定增融资股本扩张继续，不少上市公司股本不断扩大；其次新股、次新股板块的不断解禁也处于一个明显不断出现，一些股票大比例送转后的股本扩张也较为明显。同时从另一层面来看，养老金入市信号也有管理层提及，但其规模对冲能否有效则要观察。市场投资者往往以养老金入市会在较低位置出现作为参考，目前而言，难以预测，而山东、广东养老金早年试点投资收益或亏损如何？目前没有公开数据可参考。

3、年报处于后期，能够带给市场的惊喜在减少。相反一些年报业绩较好的个股在一季度报告却显示亏损或业绩大比例减少，这种变脸或后期年报绩差公司的出台，对于市场影响具有不确定性等；

4、债券市场违约情况的不确定性演变等。

上述因素构成了地量情况的出现，而这些因素的演变仍在博弈之中。

研究认为，目前A股处于一个周线级别调整、日线指标超卖的运行轨迹之中，成交量的大幅度萎缩与市场基本面、市场面的变化密切相关。对于目前市场不断出现的地量，需要观察因素的变化。投资策略上，短线投资者适量参与连续下跌但业绩一季度增长且估值支撑较好的中低价品种，而对于稳健投资者而言，量能无法配合的背景中，仍采取战略观望为宜。