自国庆节之后，国内外豆类市场均出现触底反弹行情。其中国内豆粕期价上涨幅度较大，且市场成交极其活跃，其现货价格也一直保持非常坚挺。尤其是近几个交易日以来，国内豆粕期价开始加速上涨。

年底是豆类季节性上涨周期

每年年底，CBOT美豆期价一般都表现较为强劲，从近几年来美豆期价走势可以大致看出，这主要是受到美豆期价季节性走势影响。因为美豆9月底-11月份是收获期，11月份中下旬之后，美豆基本完成大部分收割工作，供应量将在短期内逐渐快速提高，出口装船进度也逐渐加快。此时基金会选择在年底大量买入豆类多头头寸，因美豆价格在出口装运旺季时上涨将会为美国粮商和农民带来出口销售利润最大化，且CBOT大豆期货价格定价权在美国华尔街，因此我们有理由相信基金选择在此时大量增仓美豆多头头寸并推高国际大豆价格是有明显的政治因素和意图的。CBOT大豆价格在年底出现的季节性上涨预期将为豆粕价格带来相应的支撑。

CBOT豆类市场将年底炒作焦点集中在中国进口需求。截止到11月5日，2009/10年度美国共计销售大豆2468万吨，而2008/09年度共计出口3607万吨，目前差不多完成全年出口任务的2/3，其中上年度出口到中国的大豆有1980万吨。而目前中国在2009/10年度共计购买美国大豆1512万吨，占美豆出口销售市场份额的61%。目前中国本年度累计从美国进口装船473万吨大豆，且预计近几个月购买量和转船量仍将大幅增加。因此，年底国内集中到港的美国大豆将保持在1000万吨以上，这是基金炒作的绝佳题材，大豆价格的上涨将相应提振豆粕期价。

临储价格提高将支撑豆类价格

2009年国家将继续对主产区大豆进行收储，今年国内东北大豆主产区出现一定幅度的减产，农民对今年新豆销售价格普遍期望值较高并惜售。目前大豆收储政策也基本明朗，即新国标三等大豆临时收储价格为3740元/吨，除中储粮外，中粮和华粮等加工企业也将参与收购，并且国家给予100-200元/吨左右的补贴。今年临时储备大豆收购价格的提高也给豆类市场带来利多，并提供底部支撑效应。

养殖业旺季提升豆粕消费需求

2009年10月底我国生猪存栏46921万头，比上月增加0.87％；能繁母猪存栏4875 万头，比上月增加0.73％。由于近来生猪价格有所上涨，养殖户补栏较为积极，尽管目前受到生猪疫病的影响，且年底生猪出栏进度也有所加快，不过目前正处于肉类消费旺季阶段，生猪价格有望保持坚挺并可能出现小幅上涨。目前国内猪粮比价在7左右，高于5.5的盈亏平衡点，养殖户的养殖利润也有所保障，预计后期补栏仍较为稳定。生猪存栏量增加将提高对豆粕的刚性消费需求，刺激豆粕价格保持坚挺。

综上所述，由于年底进入CBOT大豆市场的季节性上涨周期，加上中国临时储备大豆收储价格提高，年底国内养殖业保持在旺季将提高豆粕的刚性消费需求，这将推动豆类价格进入加速上涨期。另外，国内豆粕现货价格持续坚挺，也给后期豆粕期货价格的上涨提供一定的心理预期支撑。预计豆粕1005和1009主力合约到年底上涨目标价位将可能分别达到3100元/吨和3000元/吨，建议投资者重点关注其上涨机会并逢低买入持有。