股指期货：

昨日早盘市场延续上周强势，继续高开，之后全天维持震荡，中小盘个股出现反弹，而上周五表现较强的银行等权重股出现调整。周末有色金属等大宗商品继续大涨，有色金属和钢铁等周期性板块表现强势，在指数回落时积极护盘，最终3组期指以涨跌不一收盘，IC主力合约表现较强。近期大宗商品走势强劲，而中小盘个股表现较为弱势，市场风险偏好有转向的可能性，建议多关注传统板块的投资机会。资金面上，两市融资余额再度大幅下滑，总额合计8400亿元左右。隔夜SHIBOR小幅上行，较前天变化不大。从成交额来看，上证指数缩量调整，权重股大多数弱势震荡，仅有色板块维持活跃，创业板指数虽然有所反弹，但量能明显不足，料将继续维持弱势。技术上，上证指数仍处于反弹状态，但后市盘面有可能继续分化，操作上，建议多单持有。

国债期货：

相对于大宗商品及股市的上涨，国债期货昨日表现尤为疲弱，十债主力跌至前期震荡平台下沿，五债主力降幅相对较小仍处震荡格局。资金面上，银行间市场货币利率涨跌互现，央行昨日进行300亿元逆回购，当日净回笼2000亿元，节后逆回购大规模集中到期的情况告一段落，料后续资金面压力将有所缓解。财政政策加码且赤字率提升以促进稳增长，大宗商品走强带动风险偏好回升，同时利率债供给规模较大，均对国债期价产生不利影响。不过，经济底部运行及货币稳健略偏宽松的导向为期债提供支撑。技术上，十债主力破位下跌，短期均线呈空头排列，五债主力近期表现虽略强于十债，但走势较为胶着。目前降准带来的流动性宽松带动短期国债收益率下行，而10年期收益率未有进一步下降，期限利差走扩。操作上，建议单边暂且观望，套利方面可考虑买TF抛T做多利差。