宏观及股指

1、宏观要闻：

（1）据路透报道，中国计划推出一个试点项目，允许部分经指定的商业银行建立股票投资载体，直接入股科技企业，此举旨在给予银行业者投资于高增长行业的机会，并展开与私募股权投资公司的竞争。相较于只提供贷款，投资初创企业对银行来说或许更有利可图。

（2）路透援引消息人士称，上交所发文要求券商加强公司债及资产证券化（ABS）业务风险控制，加大优质发行人承销力度，审慎评估钢铁煤炭等产能过剩行业和房地产等周期性行业承销风险。过去一年随着发债审批流程简化、收益率下滑，交易所公司债数额猛增。

（3）中原地产数据显示今年1月份香港地产成交数量跌至至少25年来新低。反应1月份金融市场波动，加上新春前传统淡季，影响楼市气氛，中原地产预计2月私人住宅登记将续跌。该机构数据显示香港房价已经比去年9月下跌了9.5%。

（4）1月财新制造业PMI 48.4，较上月回升0.2。内需降幅略微收窄，带动新订单小幅回升，加之价格降幅明显收窄，是指数略升的主因。而中国1月官方制造业PMI 49.4，创2012年8月以来最低，预期49.6，前值49.7

2、资金面：

（1）资金利率：银行间回购加权利率1天为2.0108%，7天2.4615%；

（2）汇率：美元兑人民币中间价为6.5539，即期汇率6.5792.

（3）市场资金流向：资金净流入A股为-243.6亿元，其中流入主板-149.02亿元，流入中小企业板-51.23亿元，流入创业板-43.35亿元，流入沪深300指数-61.42亿元。

（4）沪深两市昨日成交金额3704.10亿元，较前一交易日下降583.38亿元。

（5）沪股通净流出3.85亿元；港股通净流入4.75亿元。

3、市场结构：

（1）IF主力合约贴水现货0.59%，IH主力合约贴水现货0.58%，IC主力合约贴水现货1.42%。贴水均大幅收窄。

（2）AH股折溢价指数132.99

上证50ETF期权

1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价1.942历史波动率：10日31.96%、 20日35.47%、 45日29.64%、 125日35.75%

2、期权合约交易情况：今日加挂：无；截至上一交易日成交最活跃月份:2月;   该月期权总成交量137531手; 所有合约总成交PCR 0.64；最大成交合约：2月执行价1.95认购合约，成交21204；最大持仓合约：3月执行价2.9认购合约，持仓25577；

3、期权隐含波动率：截至上一交易日15点，平值期权隐含波动率分别为 2月28%（认购）、36%(认沽）;3月38%(认购)、36%(认沽);6月39%(认购)、34%(认沽);9月41%(认购)、34%(认沽);2月合约波动率偏度：高于平值的隐含波动率偏高；期限结构：各月相差不多。

4、近月合成期货：2月合约期权合成期货当前无套利机会；3月合约期权合成期货，当前无套利机会。

5、小结：当前10日标的历史波动率相对历史数据属于正常范围，较昨日下降。期权PCR在偏低范围，表示期权市场对标的行情看法偏涨。所有合约整体，从隐含波动率曲线来看，并没有对标的下跌过分担忧。3月极度虚值看涨合约累积大量持仓，值得关注卖出极度虚值看涨获取权利金收益的机会