宏观及股指：

1、 宏观要闻：

（1） 部署安排化解过剩产能是最近管理层讨论的核心议题。1月22日，国务院召开常务会议，确定了进一步化解钢铁煤炭行业过剩产能的措施，其中包括：再压减粗钢产能1—1.5亿吨；较大幅度压缩煤炭产能；原则上停止审批新建煤矿、新增产能的技改和产能核增项目。

（2） 财政部昨日下发了征收工业企业结构调整专项资金的通知，资金将根据社会发电量征收。按去年发电规模测算，全年可征收约470亿。据发改委和工信部的去产能方案，资金下发时，还将配套一部分地方资金，未来将主要用来解决钢铁和煤炭行业大量职工下岗和再就业问题。

（3） 财政部长楼继伟表示，汽车企业对消费补贴过度依赖。2020年针对新能源汽车的补贴将退出，到2017-2018年的补贴标准比2016年水平下调20%。未来将建立新能源汽车积分交易机制，对新能源汽车扶植力度不会断档。

（4） 针对全球投资者对当前中国资本市场前景产生分歧，新华社发表英文社评称，随着央行采取措施来稳定人民币汇率，那些试图做空的“激进”投机者将遭遇巨大损失。中国一直在改善市场监管和法律体系，肆意投机和恶意做空将面临更高的交易成本，甚至严重的法律后果。

2、 资金面：

（1） 资金利率：银行间回购加权利率1天为2.1053%，7天2.6168%；

（2） 汇率：美元兑人民币中间价为6.5572，即期汇率6.5794。

（3） 市场资金流向：资金净流入A股为-22.65亿元，其中流入主板-10.89亿元，流入中小企业板-6.18亿元，流入创业板-5.58亿元，流入沪深300指数-7.80亿元。

（4） 沪深两市昨日成交金额4464.45亿元，较前一交易日下降897.65亿元。

（5） 沪股通净流入3.21亿元；港股通净流入4.62亿元；

3、 市场结构：

（1） IF主力合约升水现货2.30%，IH主力合约升水现货1.57%，IC主力合约升水现货3.36%。贴水变动不大。

（2） AH股折溢价指数142.87。

上证50ETF期权：

1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价2.067历史波动率：10日33.84%、 20日33.49%、 45日28.93%、 125日36.1% 

2、期权合约交易情况：今日加挂：无;截至上一交易日成交最活跃月份:1月; 该月期权总成交量136463手; 所有合约总成交PCR 0.98；最大成交合约：1月执行价2.1认沽合约，成交18796；最大持仓合约：1月执行价2.4认购合约，持仓22050；

3、期权隐含波动率：截至上一交易日15点，平值期权隐含波动率分别为 1月29%（认购）、33%（认沽);2月32%（认购）、39%(认沽）;3月31%(认购)、47%(认沽);6月36%(认购)、36%(认沽);2月合约波动率偏度：高于平值的隐含波动率偏高；期限结构：各月相差不多。 

4、近月合成期货：2月合约期权合成期货当前无套利机会；3月合约期权合成期货，当前无套利机会。

5、小结：当前10日标的历史波动率相对历史数据属于正常范围，较昨日下降。期权PCR在正常偏高范围，表示期权市场对标的行情看法中性偏空。所有合约整体隐含波动率较高，预期市场近期波动依然较大。所有合约高于平值的隐含波动率均偏高，对标的下跌并不非常恐慌。1月合约本周三到期。