国债期货：关注外贸数据 期债保守操作。

一、行情回顾。周一，期债整体呈现震荡走势，尾盘小幅上扬。5年期主力合约TF1603开盘价100.030 ，最高100.175 ，最低99.960 ，收盘于100.115 ，涨跌幅为0.07%，成交量为31934手，持仓量为19659手。三张合约总成交32159手，总持仓21935手。10年期主力合约T1603开盘价98.860 ，最高99.035 ，最低98.730 ，收盘于98.950 ，涨跌幅为0.07%，成交15918手，持仓22867手。

二、资金面。周一，短期资金比较宽松，回购利率平稳。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.3BP至1.7840 %，7天利率下行0.2BP至2.2910 %，14天利率上行0.3BP至2.6350 %；银行间回购加权利率1天利率上行0.43BP至1.8033 %，14天利率上行1.78BP至2.6708 %，21天利率上行3.1BP至2.8727 %。

三、现券市场。TF1603合约的CTD券150019.IB，IRR为0.89%，该券当日于101.2644，收益率较昨日上行0.50BP；T1603合约的CTD券为140029.IB，IRR为1.37%，该券收于105.4012，收益率较昨日下行5.15BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行-0.1BP、0.3BP至2.8651%、3.0280%。中债国债类指数较昨日上行，其中中债国债总指数上行0.01BP至165.08 ，固定利率国债指数上行0.01BP至165.47 。

四、财经资讯。

1、截至2015年11月底，中国外汇储备余额达到34382.84亿美元，较10月底减少872.23亿美元，创下2013年2月末以来的最低值。

2、第二批10家新股将于12月11日（周五）开始网上发行，据估算，全部顶格申购约需176.92万。

3、中央经济工作会议召开在即，化解房地产库存位列“四个歼灭战”之一，此举不在于继续助推楼市，而有助于摆脱土地财政。

五、结论及投资建议

11月中国制造业PMI继续回落，结合非制造业PMI和财新制造业PMI，内需疲软状态仍未扭转；多家机构预测11月PPI同比回落约5.9%，货币政策仍将维持宽松；上周公开市场净投放500亿元，资金面走向平衡；第二批新股将于周五开始网上发行，第一批打新冻结资金量超出市场预期，市场热情较高，第二批仍可能对资金面造成一定干扰；外储降幅超出市场预期，在资本外流之外应还有其他原因；欧洲央行维持主要再融资利率不变，QE期限延长，基本符合预期。周一，期债维持震荡走势，尾盘小幅上扬，近期IPO、美联储加息均对市场有所压制，建议谨慎操作。总体上利率下行拐点未现，然而利率位于低位波动加大，建议控制好仓位，维持多头思路，留有底仓的同时多单滚动操作，今日公布外贸数据，予以关注。