10月26日，Shibor市场全部下跌。央行年内第三次“双降”，利率市场出现较大波动，近期流动性相对充足。代表性利率的7天Shibor下跌6.30个基点至2.338%，环比上周大幅下跌。央行“双降”，适逢十八届五中全会召开之际，出乎市场预料，利率市场也反应明显。隔夜利率跌6.90个基点至1.84%，存在向下的趋势。14天利率下跌4.10个基点至2.687%。一个月利率跌13.50个基点至2.888%。央行年内第三次“双降”的时间点出乎市场预料，利率市场快速做出反应，利率市场普跌。中长期利率也不例外，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报3.0840%、3.2980%、3.3280%、3.3920%。

图为隔夜、1周和1个月利率变化情况

表为Shibor（人民币）报价

上证综指反弹至3460点附近受阻，如果未来有效突破3460点，那么本年度重返3600点的可能性很大。三季度宏观经济数据已经尘埃落定，对市场的利空影响也逐渐被消化。国内A股依然坚挺，表明市场投资信心有所恢复，投资者对经济发展前景保持相对乐观的态度。从全年来看，虽然经济面临较大的下行压力，但宏观政策在不断发力，新老动能不断转换，改革进程不断推进，有望实现全年经济发展目标。首先，三季度的经济波动是温和的，并没有出现所谓的断崖式下跌。其次，降准降息、减税降费等宏观调控措施将在今后一个时期持续发力。最后，当前一系列改革政策措施正发挥积极作用。随着简政放权等改革的逐步推进，我国经济的活力还将被进一步激发，新的动力也将为经济平稳增长贡献力量。总之，近期A股仍处于上涨通道，上行高度要看十八届五中全会及后续政策。