国债期货：制造业动能偏弱 期债相对平静。

一、行情回顾。周三，期债维持震荡，收益率小幅波动。5年期主力合约TF1512开盘价98.675 ，最高98.730 ，最低98.570 ，收盘于98.650 ，涨跌幅为0.09%，成交量为8097手，持仓量为12539手。三张合约总成交8444手，总持仓15555手。10年期主力合约T1512开盘价96.300 ，最高96.420 ，最低96.255 ，收盘于96.305 ，涨跌幅为0.08%，成交3321手，持仓13128手。

二、资金面。周三，资金面平稳，短期利率小幅上行。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.7BP至1.9080 %，7天利率上行0.6BP至2.3970 %，14天利率上行2.9BP至2.6820 %；银行间回购加权利率1天利率下行0.33BP至1.9065 %，14天利率下行1.85BP至2.7322 %，21天利率上行1.66BP至3.2036 %。

三、现券市场。TF1512合约的CTD券150011.IB，IRR为0.28%，该券当日于99.7772，收益率较昨日下行0.05BP；T1512合约的CTD券为150016.IB，IRR为-1.23%，该券收于101.5344，收益率较昨日下行0.50BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行-0.4BP、1BP至3.1507%、3.3354%。中债国债类指数下行，其中中债国债总指数下行0.07BP至162.12 ，固定利率国债指数下行0.07BP至162.50 。

四、财经资讯。

1、知情人士称，中国央行23日通过国有银行在人民币在岸和离岸市场干预汇率，央行此举意在维护人民币汇率稳定。

2、常务会议：截至8月底，分别收回中央和地方存量资金109亿和2966亿元，处置闲置土地31.25万亩，近期还有20多个省（区、市）将依法依规对包括厅局级在内的200多名干部问责处理。

3、9月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）初值录得数据为47，较8月终值下降0.3个百分点，为78个月以来最低。

五、结论及投资建议。9月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）初值录得数据为47，较8月终值下降0.3个百分点，为78个月以来最低，产出和新订单指数双双下滑，制造业动能依旧偏弱；基建投资小幅好转，和财政资金的盘活以及专项金融债的发行有关，8月财政支出大幅增加，同时发改委再次部署稳增长措施；常务会议再次对官员不作为进行问责处理，有利于项目落实；央行对流动性给予充分关注，比如存款准备金平均法考核，开通SLF申请平台，周二公开市场开展500亿元逆回购，公开市场净投放为0，资金利率小幅上行；美联储暂不加息，人民币贬值压力减少，资金流出规模会将逐渐稳定，不存在大幅流出基础。周三，期债维持震荡，现券交投清淡，收益率小幅波动，短期期债仍以区间震荡思路对待。