1、宏观要闻

1）李克强会见缅甸总统吴登盛时表示，中方愿同缅方加快推进基础设施建设等领域合作，抓紧落实孟中印缅经济走廊等合作倡议，进一步便利区域互联互通，积极开展产能合作，提升农业、水利和灾后安置、重建等方面合作水平；会见埃塞俄比亚总理海尔马里亚姆时表示，埃塞是中国开展对非产能合作的优先伙伴，中方愿在基础设施建设、人力资源开发、工业园区建设、能源资源上下游一体化开发、投融资合作等领域同埃方加大合作力度，以产能合作助力埃塞工业化进程和自主可持续发展，打造中非友好互利共赢合作全面升级的样板。

2）汪洋会见俄罗斯总统普京时表示，中方高度重视与俄在远东地区的合作，中方愿与俄方共同努力，在资源开发、加工制造、现代农业、港口物流、基础设施建设等领域扩大投资合作，实现互利共赢，开辟中俄务实合作的新空间。3）G20财长和央行行长会议认为，当前一些国家经济走强，但全球经济增长仍低于预期，会议承诺采取果断行动推动全球经济步入正轨，并对全球经济加快复苏抱有信心；周小川表示，目前人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定；楼继伟表示，当前中国经济状况仍在预期之内，中国经济已进入新常态，增速预计将保持在7%左右，并且这一状态可能持续4到5年的时间，中国政府不会特别在意季度性的短期经济波动，将保持宏观经济政策的“定力”。

3）G20财长和央行行长会议认为，当前一些国家经济走强，但全球经济增长仍低于预期，会议承诺采取果断行动推动全球经济步入正轨，并对全球经济加快复苏抱有信心；周小川表示，目前人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定；楼继伟表示，当前中国经济状况仍在预期之内，中国经济已进入新常态，增速预计将保持在7%左右，并且这一状态可能持续4到5年的时间，中国政府不会特别在意季度性的短期经济波动，将保持宏观经济政策的“定力”。

4）未来5年，云南省计划实施路网、航空网、能源保障网、水网和互联网“五网”基础设施项目565项，总投资超过1.6万亿元，其中续建项目总投资6569亿元，新开工项目392个投资9514亿元。

5）证监会表示，要弥补监管漏洞，完善市场管理制度，研究制定实施知识熔断机制方案，严格管理和限制程序化交易，抑制股指期货过度投机，规范股票融资业务，规范证券公司、基金公司、期货公司的业务活动，完善风险控制指标体系。

6）IMF总裁拉加德表示，美联储不应当急于加息，而只应该在确信加息决策不会尔后你准的情况下考虑加息；IMF认为，美联储最好还是在确信经济数据得到绝对确认、物价稳定性或就业/失业都不存在不确定因素之后，再采取实际行动。

7）有“美联储通讯社”之称的Hilsenrath认为，8月失业率超出美联储预期下降，薪资增长略加快，有利联储加息，但8月就业者增长放缓，在美国通胀低迷、美元升值、全球经济前景堪忧和市场动荡时，可能足以让联储9月按兵不动。

8）中金所进一步加大市场管控，严格限制市场过度投机；调整股指期货日内开仓限制标准，在单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为，套期保值交易的开仓数量不受此限；将非套期保值持仓交易保证金标准提高到40%，将套期保值持仓交易保证金标准提高到20%；将平今仓手续费提高至按平仓成交金额的23%%收取。

2、行情回顾

周三，沪深两市早盘大幅低开后震荡走高，午后市场出现回落，临近收盘主要指数表现出现分化，权重股票表现强于中小市值股票，两市成交金额于收盘前半小时内急剧放大，日内合计成交7500亿元；上证指数、深证成指、中小板指及创业板指涨跌幅分别为-0.20%、-1.06%、-0.15%及-1.82%；板块分化明显，银行、民航机场等涨幅居前，航天航空等跌幅居前。

中证规模指数分化明显，权重指数表现要继续优于中小市值指数，上证50、沪深300、中证500、中证1000及中证全指的涨跌幅分别为+0.60%、+0.11%、-0.76%、-4.18%及-1.40%，其中沪深300指数能够微涨的主要贡献来自中证100指数。比较沪深300、中证500及中证1000所对应的中证一级行业表现，中证1000分项指数表现较差；从（成交占比/自由流通市值占比）等指标来看，短期资金较偏好权重股票。截至上周二，两市融资余额及融资买入金额继续下降，中证全指所对应的融资余额仅9455亿元；各规模指数对应的（融资余额/流动市值）及（融资买入/成交金额）指标继续下滑，显示市场情绪仍不乐观。

期指市场成交金额小幅回升，IF成交占比继续下滑而IC成交占比持续上升，但IF仍处于市场主导地位，IF的期现货成交比连续3日处于近1年来的低位水平；期指市场保证金余额较前日变化不大，成交持仓比小幅回升。与标的指数比较，期指表现持续低迷，基差贴水程度继续扩大；IH1509、IF1509及IC1509于15:00时的经股息及利息调整后的基差贴水较标的指数的偏离度分别为9.08%、11.87%及13.67%。

3、操作建议

周小川行长在G20财长和央行行长会议上表示，目前人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定；而楼继伟部长同样认为，当前中国经济状况仍在预期之内，中国经济已进入新常态，增速预计将保持在7%左右，并且这一状态可能持续4到5年的时间；接合人民日报刊登的有关中国经济的文章来看，官方表态在于稳定市场预期，引导经济、金融平稳运行。

中金所继续提高股指期货日内交易的限制，除了提高投机账户的持仓保证金比例至40%外，将日内过度交易的开仓限额下降至10手，或大幅降低期指市场的流动性；尽管初衷或在于抑制过度投机，但从期指市场的交易指标来看，投机氛围已然大幅降低，该举措或过犹不及。

股票市场前日继续出现分化，权重股票领涨而中小市值股票普遍大幅下跌；最后半小时，股票市场成交金额急剧放大，或反映市场分歧明显，考虑到当前市场情绪低迷而主战场集中于部分权重股票，多方主力或与“救市”资金相关；期指交易情绪持续悲观，基差贴水程度进一步扩大。

操作上来看，政府高层的多场合表态及主力资金的表现，显示股市短期调整临近尾声，但从市场估值水平来看，两极分化表现或将持续，中小市值股票或仍将处于价格回归阶段；受权重指数影响，上证指数对于IH及IF的交易仍具备参考价值，而与IC的相关性较弱，短期关注上证指数3000-3400表现，IH及IF可尝试逢低做多操作。