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曹中铭:抑制期指投机需切断利益链

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-09-02 10:23:06 来源:金融投资报 作者:曹中铭

中金所在8月28日宣布两项措施:上调股指期货各合约非套保持仓交易保证金,自2015年8月31日结算时起,将股指期货各合约非套保持仓的交易保证金全部调整为合约价值的30%;此外还将对异常交易行为严格监管,将股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过100手的认定为“日内开仓交易量较大”的异常交易行为,进一步抑制股指期货市场过度投机。


今年8月初就曾有报道指,通过Homes或其他客户端的专线接入,部分配资公司将由股票配资转向股指期货配资,且给予期指场外配资的杠杆率最高可达10倍。对此,证监会发言人曾在8月7日的发布会上回应,已注意到部分机构和个人借助信息系统开立虚拟期货账户、代理客户买卖期货。


今年6月中旬沪深股市出现震荡行情,恒生Homs系统等成为千夫所指,背后实际上指向其配资业务。配资业务因为存在杠杆,在股市下跌过程中,高比例杠杆首先遭遇强制平仓,从而形成对股指的打压,最终导致低比例杠杆配资同样被强制平仓,进而在市场上引发连锁反应,投资者的相互踩踏又加剧了市场的下跌。此次股市震荡若非监管部门的强力救市,其所造成的后果无疑还要严重得多,投资者付出的代价也会大得多。


沪深股市出现下滑后,相关期指在其中扮演着极不光彩的角色,表现最为突出的则是中证500股指期货。7月1日到7月8日期间,中证500股指期货频频跌停,带动两市的中小盘个股下跌,并因此在市场上引发恐慌,此后监管部门不得不采取对中证500股指期货开空仓合约提高保证金比例的方式抑制其做空行为。


事实上,无论是最先推出的沪深300股指期货,还是今年推出的上证50、中证500期指,都受到许多投资者的诟病。这些期指的推出,虽然完善了我国金融衍生品的产品结构,也使机构投资者能够进行套保,但其负面影响却同样不容忽视。


在三大期指中,沪深300股指期货对于整个市场的影响最大,这在近期表现得更加明显。仔细观察可发现,上证指数常常变成了沪深300期指的“影子”指数。 沪深300期指上涨,上证指数也上涨;沪深300期指下跌,上证指数亦同步下跌。而三大期指的过度投机,又无形中会传导至沪深股市中。


毋庸置疑,就像违规场外配资所产生的负面效应一样,期货公司的违规配资行为,同样会助涨或助跌期指,而鉴于期指与沪深市场的联动性,这无形中会加剧市场的波动,在高杠杆背景下将更是如此。特别是,当期货场外配资被别有用心者所利用时,利用其恶意做空亦不无可能。若此,A股市场或又将面临着一场“洗劫”,整个市场将不堪承受。


场外配资成为一块“肥肉”,深入其中者都不愿退出,利益才是其驱动力。但维护市场稳定,保卫此前的救市成果,必须对违规的场外配资说“不”。无论涉及的是期货公司还是券商等,切断个中的利益链条为不可或缺的有效手段。因此,对于违规的券商或期货公司,除了对其立案调查并没收因违规取得的收入外,还可禁止其参与创新业务,禁止其一段时间内为投资者提供开户业务等。而对于场外配资的资金提供人,可对其实施三至五年的市场禁入的处罚。

责任编辑:七禾编辑

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东吴期货: 东吴期货是国内较早成立的具有券商背景的期货公司之一,公司注册地在上海,注册资本15.318亿元,现有三家国资背景股东单位,东吴证券持股80.66%,苏州交投持股14.71%,苏州营财持股4.63%。主要业务范围包括期货经纪业务、交易咨询业务、资产管理业务,另全资设立风险管理子公司——上海东吴玖盈投资管理有限公司,从事以风险管理服务为主的业务。 自成立以来,公司坚持稳健经营,秉持“待人忠、办事诚、共享共赢”的核心价值观,积极践行金融强国战略,努力发展成为长三角区域内优秀的衍生品综合服务商,为服务实体经济贡献力量。 官网链接:https://www.dwfutures.com
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华鑫期货: 华鑫期货有限公司(以下简称华鑫期货)是由华鑫证券有限责任公司独资控股的国有金融企业,注册资本为2.9亿元人民币。华鑫期货拥有国内所有期货交易所会员资格和交易结算资格,同时也是中国期货业协会首批会员单位和上海市期货同业公会的理事单位。为客户提供金融期货经纪业务、商品期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理等期货及其他衍生品服务。 华鑫期货提供全市场、多品种极速期货交易开户、期货合约及期货期权合约买卖、期货交易风险管理的服务,通过专业的投资咨询服务为客户提供在期货市场中的套期保值及财富管理。作为券商系期货公司,金融期货是华鑫期货的优势业务板块,特别是在股指期货、国债期货等品种的开发和服务上形成了自己的特色。 官网链接:https://www.shhxqh.com/home/index.html
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东航期货: 东航期货有限责任公司成立于1995年2月11日,前身是中国东方航空公司期货部,是国内首批成立期货公司之一,也是中国民航届唯一从事期货服务的企业。公司目前注册资本金为4.5亿元,东航产融投资管理有限公司为公司唯一股东。公司是上海市期货同业公会理事单位;上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所的会员单位和中国金融期货交易所的交易结算会员。公司经营范围为:商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。2018年1月公司全资子公司东航物网风险管理有限公司正式成立,业务范围涵盖定价服务及合作套保。 公司是中国期货界知名实盘赛事——“蓝海密剑”的主办方,赛事自2008年创办至今,权益峰值突破145亿元,已成为行业内检验交易能力、培育专业投资者的重要平台;作为国内证券期货行业互联网线上开户的探索者,近年来,公司不断创新、优化业务软件,推动金融业务与服务数字化、线上化、智能化,在电子商务、客户交易系统、内部管理系统、增值服务等领域不断推出公司特色平台和产品,着力构建综合金融服务体系;同时,自2019年起,公司持续深耕“保险+期货”项目,落地交易所及社会帮扶资金赋能农户、助力乡村振兴,相关项目多次荣获交易所奖项,以实际行动践行金融服务国家战略。 官网链接:https://www.cesfutures.com/
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前海期货: 前海期货有限公司是经中国证监会批准,深圳市市场监督管理局核准登记注册的专业期货公司。公司总部位于前海深港现代服务合作区及大湾区核心地带,公司股东是广西三威家居新材股份有限公司、广州永润泰投资控股有限公司、前海金融控股有限公司。公司成立于1995年7月,注册资本2.5亿元,是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所、上海国际能源交易中心会员,具有商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询等业务资格,在上海、广东、江苏、湖北、山东等地设立15家分支机构,服务全国产业客户、产品客户以及个人投资者。 前海期货将始终牢记服务实体经济的初心,积极践行国家金融强国、生态强国及美丽中国战略,始终坚持以服务实体经济和赋能行业发展为己任。公司锚定“数字金融、科技金融、绿色金融”建设目标,创建“勇于担当、持续创新、追求卓越”的企业文化,建设一支能担当、能打硬仗、能胜利的员工队伍,争创国内国际“双一流”,努力在较短时间内打造国内具有一定影响力的一流的特色期货公司,并立志通过5~10年时间,建成全球领先的金融衍生品综合服务平台。 官网链接:https://www.qhfco.net/
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先锋期货: 先锋期货股份有限公司(简称先锋期货)成立于1993年3月,公司注册资本2.01亿元人民币,注册地为深圳市罗湖区京基100大厦。控股股东为上海合晟资产管理股份有限公司。业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询。 公司官网:https://www.xfqh.cn/ ;公司(总部)地址:深圳市罗湖区桂园街道老围社区深南东路5016号蔡屋围京基一百大厦A座5401-01、06、11、12单元;客服电话:400-8824-188。

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