【前日走势】

近日上证指数从8月18日最高点4006点一路下跌至8月21日最低点3490点，五天之内连续跌破六道整数关口，8月21日收盘勉强站在3500点之上。8月21日收盘3507点，跌幅4.27%。创业板指收盘2341点，跌幅6.65%。交通、化工、软件、电信、交通等板块跌幅超过8%。

【今日看盘】

短线上证指数可能再破3500点，但是，大盘连续大跌的可能性不大，短线大盘有望止跌回升。

理由如下：

第一，养老金获准入市，估计可能有万亿资金集结；

第二，近日股指连续下跌，主要是受利空消息的影响，目前周边股市下跌、中国8月制造业PMI初值47.1、两融余额下降等利空消息已经得到消化；

第三，近日在连续下跌后，短线技术指标已经超卖，许多指标股如券商、银行、保险等短线随时止跌反弹；

第四，目前令人担心的是，上证指数一旦有效跌破3500点，甚至跌破3370点，则大盘可能下一个台阶。但是从各方面因素综合分析，上证指数在3400点左右有较强支撑，短线大盘有望止跌回升。

【近期策略】

近日策略：第一，大盘一旦止跌，适当加仓；第二，关注银行、券商以及各类超跌题材股；第三，近期涨幅较大的股票，逢高抛出。

【新疆众合（600888）:主业盈利好转 关注转型进展】

【事件】

新疆众合发布2015年半年报，公司实现营业收入39.09亿元，同比增长82.15%；归属于上市公司股东的净利润0.28亿元，同比实现扭亏；基本每股收益0.0431元，业绩高于我们预期，扣除非经常性损益后每股收益-0.0448元。

【点评】

【受益于政府补贴，公司业绩超出预期】

受益于政府补贴，公司营业外收入同比增加3944万元，这是导致业绩高于预期的主要原因，剔除非经常性损益后主业依然亏损。

【主业有所好转，电子材料板块毛利率提升】

虽然扣非后净利润依然处于亏损，但是主业已经出现好转的迹象：（1）扣非后归属母公司净利润同比减亏4866万元；（2）电极箔和电子铝箔毛利率分别回升3.93个百分点和3.71个百分点，合金产品毛利率由负转正。由于公司对部分自备电厂进行关停且高纯铝属于高耗能产品，高纯铝产品毛利率有所下滑。

【地理位置优越，关注公司转型进展】

为了应对盈利能力下滑，公司表示将加快推进向物流业、矿业、制造服务业的转型，上半年众合进出口公司盈利1396万元，众合现代物流公司盈利703万元。由于公司地处一带一路节点，且与乌鲁木齐火车东站仅一墙之隔，具有发展物流的条件，看好公司未来转型方向。

【盈利预测与投资评级】由于政府补贴的增加，我们上调公司15-17年EPS至 0.07元、0.10元、0.26元。鉴于公司主业底部探明和一带一路政策下公司转型预期，继续给予“买入”评级。