【前日走势】

8月18日大盘大幅下跌，再度出现千股跌停，上证指数最高冲至4006点，收盘3748点，跌幅6.15%。创业板指收盘2504点，跌幅6.08%。航空、交通、船舶等板块跌停，银行板块跌幅最小为3.17%。

【今日看盘】

大盘短线可能继续震荡筑底，8月19日上证指数可能跌破3700点，甚至考验3600点。中小板指和创业板指可能继续探底。理由如下：第一，目前市场已经习惯依赖护盘资金维持股市稳定，8月18日大盘下跌几乎没有护盘，只有中国石油逆势上涨2.96%，但是难以起到护盘作用；第二，8月18日银行、保险、券商不仅没有护盘，反而破位下跌，工商银行、中国人寿等指标股已经创出年内新低，一旦其它板块纷纷创出新低，则大盘将跌破3370点，果真如此，则可能产生系统性风险；第三，市场再现千股跌停，表明市场人气涣散，危机并未解除。如果8月19日护盘资金大举进场，银行、保险、券商全线上涨，则大盘暂时无忧，可能止跌反弹。

【近期策略】

近日策略：第一，控制仓位，谨慎操作；第二，前期涨幅较高的股票，注意减仓。

【万科A（000002）：销售回升提速，积极拓展新业务】

【事件】

公司发布2015年中报，上半年公司实现营业收入502.7亿元，比上年增长22.7%；归属于母公司股东的净利润48.5亿元，同比增长0.8%；基本每股收益0.44元/股，同比增长0.5%。

【点评】

【销售回升逐步提速】

1~7月份，公司累计实现销售面积1084.1万平方米，销售金额1338.1亿元，同比分别增长13.2%和17.1%，销售回升逐步提速。

【拿地节奏加快】

上半年公司新增加开发项目26个，总建筑面积为688.1万平方米，其中按公司权益计算的规划建筑面积约507.5万平方米，较2014年同期增长92.2%。截至报告期末，规划中项目按公司权益计算的建筑面积合计3678.3万平方米，保持在两年以上的开发水平。

【公司积极拓展新业务】

报告期内，公司明确了万科物业的市场化发展方向，并将在物业业务中引入事业合伙人机制。公司积极拓展消费地产、产业地产，以及地产延伸业务。公司成立了万科物流地产发展有限公司，目前已在贵阳、武汉正式获取两个物流地产项目，物流地产进入开发运作阶段。

【财务状况良好】

报告期末，公司持有货币资金446.1亿元，远高于短期借款和一年内到期长期借款的总和237.7亿元。公司净负债率为15.76%，继续保持在行业较低水平。

【盈利预测与投资评级】

万科对政策的把控能力、融资能力以及管理能力继续保持行业领先水平，新业务的拓展有利于公司盈利能力的回升，我们预计公司2015~2017年每股收益分别为1.7元、2.13元、2.51元，对应2015年8月14日收盘价（14.95元）的市盈率分别为9倍、7倍、6倍，维持“买入”评级。