要点

一、股指期货走势回顾

周三，股指冲高回落，盘中发生跳水，收盘小幅上涨，量能有所放大，多空分歧加大；上证50在权重板块的引领下回调，中证500继续走强上证50；截止到收盘，IF1506收5290.0（0.49%），IH1506收3396.8（-0.98%），IC1506收10552.0（1.39%）。

二、沪深300期货价格的影响因素

1.全球主要市场表现

周三（5月27日）全球股市多数上涨。美股收高，大盘在上一日重挫之后反弹，纳指大涨1.47%。欧洲主要股市集体上涨，因有媒体报道称，陷入还债困境的希腊与其国际债权人已经进入了达成救助协议的最后阶段。亚太股市收盘涨跌互现。韩国综指跌1.68%，创今年最大跌幅。

2.消息面

习近平近日在浙江调研时强调，干在实处永无止境，走在前列要谋新篇。要深入贯彻党的十八大和十八届三中、四中全会精神，协调推进全面建成小康社会、全面深化改革、全面依法治国、全面从严治党进程，切实解决改革发展中的突出矛盾和问题，努力实现经济社会持续健康发展。

继海通证券和广发证券日前相继提高融资融券保证金比例后，国信证券等多家券商也跟进上调保证金比例或调整担保证券折算率。

中国人民银行27日发布的2014年年报称，2015年将继续加快推进利率市场化改革，完善人民币汇率市场化形成机制，稳步推进资本项目可兑换。

中证投保护基金数据显示，上周（5.18-5.22）银证转账净流入5652亿元，此前一周为净流出3719亿元；资金余额日平均数为24228亿元，而前一周日均余额为24771亿。

周三（5月27日），沪深两市净流出资金911.31亿元。其中，645家上市公司获资金净流入，1696家上市公司获资金净流出。其中特大单净卖出金额571.54亿元，大单净卖出金额为339.77亿元。

三、结论及投资建议

周三，欧美股市上涨，对国内影响利多；4月投资、消费数据均继续下行并低于市场预期，工业增加值因季节性因素小幅回升，但也低于市场预期；4月份出口不及预期，外需改善仍需要时间；4月份货币供应量回落或迎来央行继续降准和降息；两融业务收紧信号再现国信证券跟随上调保证金比例，两融业务或面临瓶颈；我们认为，股指经历过短暂的大幅拉升特别是中证500指数积累了较大风险，波动加大；操作上，建议投资者降低仓位，IH1506的多单持有不动，空500多50的对冲组合（比例为1:2）继续持有。