股指总体反弹趋势：永安期货5月25早评

1、宏观经济：4月份工业增速略有回升，基建、房地产和制造业投资增速均明显回落，房地产销售和新开工降幅收窄，房地产市场依然疲弱。5月份汇丰PMI预览值小幅回升。

2、政策面：央行1个月内连续降准降息；多部委推出楼市新政，二套房贷款最低首付比例降至四成；货币政策进入降息降准周期；实体经济低迷和低通胀环境下，货币政策仍将保持宽松；证监会监管两融和伞形信托业务，降低市场风险偏好；关注稳增长政策预期波动。

3、盈利预期：沪深300成分股2015年一致预期利润增速仍处低位。

4、流动性：

A、央行继续暂停公开市场操作，本周公开市场没有到期资金。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)1.96%，隔夜回购利率(R001)1.03%，资金利率持续宽松。

C、本周限售股解禁压力小；上周产业资本在全部A股市场净减持力度仍处高位；5月15日当周日均新增A股开户数和新增基金开户数下降，持仓账户数上升，日均交易账户数上升，证券交易结算资金净出，交易结算资金期末余额下降。

5、消息面：

监管层排查伞形分仓系统信托

证监会重点打击六类操纵市场行为央视点名提示风险

证监会核发23家企业IPO批文中国核电来袭

小结：4月份工业增速略有回升，投资增速明显回落，房地产市场依然疲弱，经济下行压力加大，宏观面偏空；为应对经济下行和通缩压力，货币政策仍将保持宽松；改革和政策放松预期下，股指总体反弹趋势，短线行情关注监管风险影响。

责任编辑：翁建平

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