要点

一、沪深300股指期货走势

周二，沪深300指数期货主力IF1503合约开盘3571.2点，收盘于3527.8点，下跌31.60 点， 跌幅为0.89%，成交量为1061772手，持仓量为147498手；IF1504合约、IF1506合约、if1509合约跌幅分别为0.94%、0.94%、0.98%。四张沪深300指数期货合约总成交量为1139937手，总持仓量为246631手，成交持仓比为4.62 。

二、沪深300期货价格的影响因素

1.现货走势

周二，沪深300指数收盘于3520.61 ，下跌17.14 点， 跌幅为0.00%。沪深300各板块涨跌互现，300信息 和300医药 涨幅最大，涨幅分别为1.29%、1.1%；300金融 和300电信 跌幅最大，跌幅分别为1.52%、0.71%。

2.全球主要市场表现

周二，美国股市大幅下挫。美元汇率创多年新高，道指下跌1.85%创五个月来最大跌幅。美联储可能提早加息的前景令市场感到担忧。

周二，欧洲股市收低，从七年高位回落，主要由于投资者对希腊的改革计划感到担心，且市场猜测美联储将会开始加息。

3.消息面

国家统计局10日公布，2月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.4%，较1月大幅反弹。2月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降4.8%，较1月扩大0.5个百分点。

作为市场风向标之一的基金新增开户数在3月春风里回暖。上周，基金新增开户数出现大爆发，达到41万户，再现天量开户局面。

周二（3月10日），沪深两市净流出资金80.72亿元。其中，1053家上市公司获资金净流入，1310家上市公司获资金净流出。其中特大单净卖出金额20.72亿元，大单净卖出金额为60亿元，中单净买入金额为16.02亿元。

三、结论及投资建议

欧美股市下跌，对国内股市影响利空；美联储加息的时间点临近，多头热情受到打压；2月份出口数据有所改善，但是进口同比大幅下滑，进口价量齐跌，反映国内经济较弱；2月通胀有所走高，高于市场预期，春节因素下带动鲜菜价格上涨是主要因素；政府工作报告会公布了2015的经济指标，基本符合市场预期，财政赤字加大，刺激力度有望加码；基金开户数大幅增加，说明投资者对市场持乐观态度；周二，IF1503合约下跌，银行板块大幅回落是引起股指下跌的主要原因；股指震荡上行的趋势未变，短期美股回落或给国内股市造成压力；操作上多单继续持有，破2440止损。

国债期货：期债分歧较大 关注工业数据。

要点

一、行情回顾。周二，5年期国债期货开盘走低，随后震荡为主，主力合约TF1506开盘价98.402，最高98.500，最低98.012，收盘于98.318，上涨0.074，涨跌幅为0.08%，成交量为31895手，持仓量为33160手。TF1503、TF1509合约分别上涨0.232和0.112，涨幅分别为0.24%和0.11%。三张合约总成交量为32388手，持仓量为37456。

二、资金面。周二，资金比较宽松，跨IPO资金需求旺盛。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行3.1BP至3.3500 %，7天利率下行1BP至4.7630 %，14天利率下行3.5BP至4.8360 %；银行间回购加权利率1天利率上行1.75BP至3.3639 %，14天利率下行6.49BP至4.8172 %，21天利率下行0.39BP至5.5743 %。

三、现券市场。TF1506合约的银行间CTD券150002.IB ，IRR为5.0466%，该券当日收于99.9937，收益率较昨日下行2.00BP。现券方面，利率债收益率普遍上行，但是中端5年、7年期有所修复。5年期、10年期收益率分别上行-0.6BP、3.1BP至3.3269%、3.5228%。中债国债类指数下行，其中中债国债总指数下行0.05BP至157.17 ，固定利率国债指数下行0.05BP至157.54 。

四、财经资讯。

1、2月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.4%，较1月大幅反弹。2月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降4.8%，较1月扩大0.5个百分点；环比下降0.7%，较1月收窄0.4个百分点。

2、央行公告显示，公开市场周二进行了350亿元人民币逆回购操作，期限七天，利率持平于3.75%。

3、美元指数创下2003年8月来的新高98.7579，美元兑欧元与日元汇率走强。

五、结论及投资建议。2月PMI回升，内部需求依然很弱；周二公开市场逆回购350亿元，符合市场预期；2月份CPI同比上涨1.4%，上涨主要来自节日因素，持续性不强，数据公布后被市场很快消化。近两日市场对债的方向出现明显分歧，但对其调整的深度倒是比较一致。2015年经济仍要区间运行，即使出现边际改善，其幅度也非常有限，难以造成债市的大幅调整；由于前期宽松政策有所落地，基本面等负面消息暂时占据上风。目前经济企稳的迹象虽有所显现，但房地产、基建等均未见起色，经济恢复的节奏并不强劲，货币放松的条件没有发生变化，CPI对宽松不构成任何限制，债市的积极局面也未打破。由于新股再次集中发行以及央行在公开市场上持续回笼资金，对资金的担忧或许导致期债调整还会继续。周二TF1506合约再次试探98.0，多单谨慎持有，关注1-2月份的工业数据。