【市场状况】

上日市场冲高回落，指数午后快速下行，最终收涨。截至收盘，沪深300下跌35.68点，跌1.04%，收于3401.77，量能持平。

板块涨跌方面，市场板块多数收跌。涨幅方面，权重类的钢铁涨2.81%居首。跌幅方面，民航机场跌2.70%；权重类的银行、保险跌过2%；券商信托过1.5%；有色过0.5%；地产、煤炭小幅回落。总体来看，权重板块走弱，明天受利好刺激，资金可能再度回归权重板块。

资金流向方面，市场上日资金继续流入。流入方面，权重类的钢铁流入4.50亿居首。流出方面，权重类的券商信托流出19.49亿居首；银行过14亿；有色、保险过7亿；地产过5亿；煤炭过5000万。总体来看，资金面弱，但在利好刺激下，不排除资金再度回流市场。

股指期货方面，期指全面下跌。其中IF1502报3392.0，跌1.64%。上日IF1502期现价差中心平稳，IF1502的期现价差位于8到32之间，价差位置中性。前二十大主力席位上，1502多头增仓3953手，空头增仓2051手，净空头减少。

外盘方面：上日道琼斯工业平均指数上涨6.62点，报17,673.02点，涨幅为0.04%；泛欧斯托克600指数收涨0.5%，报372.10点。

【走势分析和建议】

昨日市场冲高回落。宏观面上，央行实施降准，使得目前的政策层面发生正向利好，但此举措预计对冲下周的IPO发行以及节前的资金紧张，更多在心理层面，实质是否会取得超过上次的效果仍需观察；技术面上，指数冲高依然受到较大压力，说明短期趋势依然偏冷，今日受到降准刺激，高开成为定局，但是否能够再现高举高打仍存不确定性，在趋势结构下，建议谨慎投资者观察市场的方向消化，不排除再出现一次诱多后的大幅杀跌。

操作上：谨慎。日内IF1502参考点位：上方压力:3466，3518；下方支撑：3400，3359。

【宏观和消息面】

中国人民银行 决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率 0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设 的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金 率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率 4个百分点。

2月4日，国家发改委通知印发《国家新型城镇化综合试点方案》(以下简称《方案》)。根据该方案，将江苏、安徽两省和宁波等62个城市(镇)列为国家新型城镇化综合试点地区。

国际

克里夫兰联储主席洛瑞塔-梅斯特(Loretta Mester)周三表示，美联储在2015年上半年加息是合适的；加息需要在美联储相关目标全部达到前进行；通胀率会逐渐回升至2%的联储期望水平的；让政治来左右美联储的决定是个巨大的错误；经济正逐步复苏，油价 下跌利好美国经济；预计通胀率在近期会下降。

经济数据方面，美国1月份ADP私营领域雇佣数据增加了213000个工作岗位。创2014年9月以来最低水平，预期22.3万，前值从24.1万修正至25.3万。

美国1月ISM非制造业PMI  56.7 ，预期56.4，前值由56.2修正至56.5。美国1月Markit服务业PMI终值54.2，预期54.1，初值54.0。美国1月Markit综合PMI终值54.4，初值54.2。

激进左翼联盟领导下的希腊新政府依然是周三的市场焦点。新任总理齐普拉斯和财政部长雅尼斯-瓦诺法基斯(Yanis Varoufakis)继续各自在欧洲的巡访，希望争取各国对一个偿付条件更加宽松的债务协议的支持。

欧洲央行管委会周三宣布提高希腊发行或担保的市场工具所需的最低信贷评级，取消对希腊政府债券作为担保品的豁免。此决定从2月11日开始适用。

欧元区综合采购经理人指数 的1月终值是六个月高位的52.6点，略好于52.2点的初值，相比12月时候的51.4点有明显的进步。英国的服务业采购经理人指数1月值是57.2点，超过了56.5点的分析师平均预期。欧盟统计局的数据显示，欧元区零售销售额在12月出现了连续第三次环比增长，目前处在近八年以来的最高水平。