2015年伊始，股指跳空高开延续去年底疯牛格局，上证指数有突破2009年3478高点之势。但随之而来的盘面却没有持续的领涨板块带动，指数再次出现高位摆动，最终上演了1月9日尾盘半小时急速杀跌的惊人一幕，全天沪深300指数振幅高达4.31%，接近290点之多。周一（1月12日）现货指数延续前日跌势，完全回补元旦后跳空缺口。

作为沪深300指数中贡献最高的金融板块，节后率先调整，至上周五有企稳再次拉涨引领指数走高的迹象，但最终未能形成合力，遭遇能源、地产指标板块拖累均缩减日内涨幅。本周一金融、地产、能源三大指标股全线下挫。反观创业板自上周以来基本维持探底回升的反弹走势，也从另一面说明市场做多人气并未完全涣散。

消息面，上周五公布的2014年12月CPI数据同比上涨1.5%，与预期相近。此数据显示，通胀受到了有效控制，但更要防止通缩，因为通缩对经济的杀伤力比通胀更强。同时，PPI数据同比下降3.3%，说明经济运行仍有压力。但是笔者认为股市与市场未来预期相关，此外，由于现在利率还是正利率，仍有降息空间。这也是未来一段对降息或降准炒作的前提。其次，新股发行引发资金抽离预期。当前对市场情绪影响最大的因素，是本周将有22只新股密集申购。这对高位振荡中的A股的资金面形成严峻考验，也引发了强烈的资金抽离预期。去年以来，每一次新股密集申购前，市场都会形成惯有的振荡调整，并在资金回流后才再度迎来机遇。

另外，证券市场制度也不断创新，A股将进入期权时代。证监会上周末正式发布了《股票期权交易试点管理办法》，上证50ETF期权将于2月9日正式上市。这是A股市场交易机制的重大创新，以保险、银行为主的上证50ETF成分股将被更多机构资金青睐，并真正成为A股市场的中流砥柱。不言而喻，此项业务最大受益者是券商，“金融三兄弟稳，指数就稳”。

政策方面，其一，2015年将是落实“一路一带”战略重要的一年，“一带一路”经济带的建设是多层次的，其包括基础设施互联互通、能源资源合作、园区和产业投资合作、贸易及成套设备出口、自贸区建设等领域。其中，基础设施建设是当前阶段的重点。丝绸之路经济带的重点合作领域将给资本市场带来投资机会，这首先表现在油气开采运输、铁路、公路、电力电网、通信以及港口等基建领域。随着基础设施的互通互联，旅游、农业、商贸物流等领域将迎来发展机会。其二，随着国企改革的全面深入，2015年相关概念股仍被研究机构视为市场的热门标的，同时有望再度引领两市股指前行。预计2015年仍是国企改革大年，国有资产资本化的看点是国有资本平台的建设。未来将有序建立国有资本投资平台和国有资本运营平台，其下属上市公司可能会进行系列资产整合，尤其是大集团小公司类的国企。我们看好资产证券化带来的并购重组机会，南北车强强联合带来的资本增值红利就是最好例证。其三，金融领域改革不断创新带来新的投资机遇。沪港通2014年11月17日开闸后一轮流畅的上行行情让我们深切感受到新业务的红利。在去年“新国九条”这一资本市场改革纲领性文件顶层设计下，深港通、T+0交易机制、股票期权等各式各样的金融市场改革创新举措将逐一兑现落地，进一步夯实牛市步伐。

技术面，沪深300指数节后第一周“避雷针”K线，预示短期市场遭遇高位抛压。周线相对强弱指标RSI严重超买钝化为历史极值，本周有望得到修正。日线级别形成典型的背离顶部，从成本制约理论看，沪深300指数的近期重要支撑位在3450一线。节后跳空缺口周一回补解除一定隐患。

综合以上分析，短线技术调整有望在密集新股申购期展开，但调整之下并不改变当前牛市基础。观点，节后跳空缺口回补孕育再度买进机会。具体操作，在沪深300现货指数振荡调整回补缺口后，根据30分钟图表MACD、RSI 指标双重金叉时介入中线多单，下方重要支撑防守位3450点，上行第一阻力位3650点。