行情方面：周四期债全天两度冲高回落，震荡重心小幅上行，TF1503收报96.68，全天振幅为0.206元，结算价为96.728，相比前日涨0.252元。市场依然成交清淡，三个合约累计成交近不足5000手，总持仓依维持在21000手水平。银行间市场上，昨日利率债收益率水平整体保持稳定，5年期国债收益率曲线在140026的带动下上行2BP至3.52%，7年期则下行1BP至3.58%。资金方面，今日银行间市场资金面好于预期，隔夜和7天回购利率小幅下行，跨新股申购周期的14天期资金需求旺盛，供给尚可，利率较昨日持平，R001加权小幅下降5BP至2.82%，R007加权小幅下降12BP至3.74%。同业拆借市场方面，昨天资金面继续宽松，SHIBOR 1M及以下期限收益率继续下行，隔夜、两周、1个月期限下行5-15BP至2.83%、4.66%和4.80%的水平。

消息方面：昨日央行连续第12次暂停公开市场操作，本周实现零净投放；香港上市的中国房地产开发商佳兆业集团从汇丰获得的一笔贷款发生违约，2600万美元的债息无法按时支付，这或将导致其他高负债房企债券遭遇抛售。债市信用风险持续发酵，地方政府性债务上报已结束，博弈将有结果；深陷结构调整中的产业债也不能幸免，信用风险需要警惕。昨日沪深两市双双飘绿，上证综大幅下跌2.39%至3293.46点，深证成指下跌1.28%至11465.14点。期债多头似乎受股市回调鼓励，罔顾现券收益率岿然未动的情况，日内数度上攻，导致CTD券130008的IRR结算时达到8.85%，130015的IRR为5.04，对比R007加权3.74%水平，期现存在套利空间。今日关注12月PPI与CPI数据，可能明确期债近期走势方向。

技术方面：周四期债稍高开，全天数度冲高回落，提升震荡重心，TF1503收于96.68，站上5日均线，但纠缠的均线、钝化的技术指标以及低迷的成交量均表明着国债期货市场当下处在浓浓的观望氛围中。

操作建议：中长期多单可持有，未入场者可待经济数据明确方向后择机进场。