宏观，股指：

国际：

1、美联储褐皮书：相当看好美国经济前景。美联储褐皮书报告显示，在美联储下属的12家地方联储中，大多数地方联储都对经济前景感到“乐观”，而主要的刺激性因素则包括汽油价格下跌、假期购物支出增长及就业增长等。不过，截至目前为止假期购物支出的表现未能达到预期，但与此同时汽油价格正在继续下跌。同时，多数地方联储都表示通胀仍旧处在受抑制的水平。不过同日，费城联储主席普罗索称，目前美国通胀率低于美联储2%的年度目标，但仍高于会引发“持续通缩”相关担忧情绪的水平。

2、美服务业PMI等总体好于预期。美国11月ADP就业人数增加20.8万，预期为增加22.1万；10月就业人数增幅由23万小幅修正为23.3万，表明就业市场不断改善。美国ISM服务业PMI11月增至59.3，超过10月的57.1，同时明显超过预期的57.7。3季度美国生产率的增幅从2%上调至2.3%，但单位劳动成本环比下降1%，明显不及早先公布的增长0.3%，表明薪酬的增长依然滞后于生产率。总体来说，近期美国经济数据仍延续强劲趋势。

3、欧元区11月综合PMI终值下修至51.1，创16个月新低。欧元区11月综合PMI终值下修至16个月低点51.1，低于初值51.4和10月终值52.1；11月服务业PMI从10月的53.3降至51.1，也不及初值51.3。欧元区10月零售销售月率增长0.4%，弱于市场预期的增长0.6%，9月由下滑1.3修正为下滑1.2%。这令该地区经济濒临停止增长的边缘，进而令市场对于央行将推出进一步宽松政策的预期升温。市场预期欧央行本次议息料按兵不动，但德拉基料强化宽松预期。

4、英国11月服务业PMI超预期升至58.6。英国11月Markit/CIPS服务业PMI超预期升至58.6，预期为56.5，10月为56.2，录得逾一年来最高升幅，显示需求强劲且新业务增长。Markit表示，综合来看，各项调查显示英国2014年第四季经济增速料在0.6%，高于之前预估的0.5%。Markit首席经济学家Chris Williamson表示，服务业加快增长带来了好消息，表明对经济可能大幅放缓的担忧有些夸大了。

国内：

1、中国11月份非制造业PMI小幅回升。11月中国非制造业商务活动指数(PMI)较上月小幅回升0.1个百分点，达到53.9%，显示非制造业保持稳健运行态势。一些分项和行业指数变化显示，经济发展的稳定性有望得到加强，同时经济转型和结构调整的效果进一步体现。

2、中央经济工作会议或强调守住底线。在定调明年宏调的中央经济工作会议即将召开之际，疲弱的经济数据被认为是政策微调的契机之一。即将召开的中央经济工作会议可能将GDP的增长目标下调至7%左右，CPI上涨目标或在3%左右，M2在12%左右。尽管经济增长目标可能会下调，但稳增长的压力不减，货币政策应加大对重点领域的货币信贷支持力度。

3、李克强总理力推创新“乘法”，6项政策走出中关村。李克强总理称，给中关村、上海自贸区的政策，其实就是简政放权的政策，很多都可以在更大范围甚至是全国范围推广。“我们要通过政府放权让利的‘减法’，来调动社会创新创造热情的‘乘法’。”此次常务会议决定把6项中关村先行先试政策推向全国，其中有3项政策已于早期确定推广。

交易提示： 降息降准通道使股指估值中枢上移，但资金高位巨量换手，短线风险过大，股指建议观望。