受东北干旱和转基因问题影响，大连大豆期货自7月中旬以来强劲反抽，在豆类中率先填补7月1日跳空缺口，并触及前期高点。但由于豆油和豆粕偏弱，加之大豆进口量庞大，大豆期货虽然有非转基因概念炒作，但也难以独自走强。

　　

　　美豆增产概率大，中国大豆进口增加

　　

　　随着美豆安然度过关键生长期，美豆丰产概率越来越大。据美国农业部农作物生长周度报告，截止到8月18日当周，美豆生长优良率为71%，比前一周提升一个百分点，为近20年同期最好水平；开花率为95%，高于去年同期的92%，与五年均值持平；结荚率为83%，高于去年的70%和五年均值79%。美豆丰收在望，CBOT大豆跌势难止，CBOT大豆指数已经跌至近4年低点。

　　美豆下跌吸引中国进口商抄底。庞大的低价进口大豆将充斥国内市场，从而拖累国产大豆价格。据国家粮油信息中心上周三发布的预测数据，2013/2014年度中国大豆进口量将超过7000万吨，比上年增长17%，创下新的历史纪录，同时高于美国农业部预测的6900万吨。

　　

　　国储大豆正常拍卖，以满足市场需求

　　

　　从5月13日开始，政府开始拍卖临时储备大豆，每周30万吨，至今已经拍卖15次。拍卖成交率除前4次在70%以上外，其他均在40%以下，近期在20%左右。成交价格也从初次拍卖的4300元/吨下跌到4100元/吨左右，这一定程度上显示出市场需求趋弱。

　　目前，国储大豆库存量较大，在东北新作大豆上市前，国储大豆拍卖有望继续进行。

　　

　　干旱对大豆生长影响不大

　　

　　近期在河南及吉林部分地区出现的50年一遇的旱情牵动农产品市场神经，玉米、小麦期货均出现较大涨幅，但干旱对大豆生产影响有限。近期的旱情主要集中在河南、辽宁以及吉林等地区，这些地区是玉米主产区，而不是大豆主产区，占全国大豆三分之一的黑龙江地区旱情并不严重。

　　气象数据显示，近期我国大豆主产区降水增加。截至8月12日，我国大豆主产区8月降水量为往年正常水平的78%，较前一周有所提高。

　　

　　下游产品低迷依旧

　　

　　和大豆期货价格持续走高不同的是，大豆下游产品豆粕和豆油持续低迷：内外盘豆油价格受原油、棕榈油下跌拖累，不断刷新6月底以来低点；豆粕期货由于消费面趋好相对坚挺，但也仅维持低位振荡。国产大豆虽然有非转基因食用大豆的性质，但也有榨油用途，不可能完全摆脱下游产品低迷的影响。

　　从技术上看，大豆主力1501合约在8月中旬触及前高后回落，说明前期阻力位有效，摆动指数高位钝化也说明上涨行情接近尾声。后市，较高的目标价格一定程度上支撑大豆期价，而外盘大豆的重重利空也会限制国产大豆价格走高，大豆期货有望在4200—4600元/吨之间振荡。