11月份以来，政府加大收储小麦拍卖数量，以满足市场需求。受此影响，郑州强麦期货从11月中下旬开始，维持高位振荡走势。后市来看，政府掌握的粮源数量日益下降，现货需求仍旧旺盛，强麦期货仍有冲高潜力。

拍卖成交率提高，小麦现货价稳中有落

从11月份起，政府开始进行2012年收储的最低收购价小麦拍卖，这部分小麦由于质量较好，深受广大面粉加工企业欢迎。虽然每周拍卖数量不高，但成交率较高，实际成交量在70万吨以上，极大地满足了市场需求。面粉厂除维持正常生产外，还保持着相当高的原料库存，从而对小麦的收购积极性略有下降。据现货商反映，目前面粉厂对收购小麦的质量要求提高，对杂质等要求趋严，扣量增加，变相压低进厂价格。据监测，目前河南北部普通中等小麦进厂价在1.29—1.31元/斤，河北地区在1.32—1.33元/斤，山东地区在1.31—1.34元/斤。

最低收购价小麦库存降低，政府调控能力下降

近几年来，最低收购价小麦拍卖一直成为政府调控小麦市场价格的重要手段，但小麦市场价格大多高于小麦最低收购价，使得最低价收购在大多省份没有如期展开，收购数量下降，加之政府每周例行拍卖，目前最低收购价小麦库存量已经降至历史较低水平。据业内人士估计，目前2011年收储的最低收购价小麦已经全部拍卖出库，2012年收储的仅有河南省尚剩余不足300万吨，2013年仅河南、安徽、湖北、江苏四省开展了最低价收购，数量在835万吨，而近期安徽和江苏已经开始了2013年收储小麦拍卖。据估计，按目前拍卖成交进度，在2014年2月前，最低收购价小麦将会全部拍卖出库。届时若小麦拍卖暂停，国内小麦市场可能出现供应偏紧、价格上涨的局面。

新作小麦长势良好，进口小麦增加

由于我国连年实行最低收购价收购政策，且逐年提高收购价格，农民种植小麦的积极性较高，小麦播种面积稳中有增。今年河南秋冬播小麦面积在8055万亩，与去年基本持平；河北为3651万亩，比上年增加8万亩；安徽为3685万亩，比上年增加35.7万亩。目前大部分地区小麦已经出苗，且长势良好。丰产预期将一定程度上限制强麦上涨高度。

另外，今年以来，由于国际小麦市场供给充裕，小麦价格低走，国际小麦价格优势明显，我国加大了小麦进口数量。据统计，10月份我国进口小麦131万吨，环比增加58万吨；1—10月进口415万吨，已经超过去年全年水平。由于进口成本较低，很多沿海地区制粉企业，以及在内地设厂的跨国粮商均大量采购进口小麦，从而将缓解国内优质小麦的供应紧张局面。

技术上看，强麦1405合约价格仍处于高位振荡，日K线上较多的长下影线意味着下方支撑强劲。而稳步增加的持仓量显示出资金对强麦后市行情看好。操作上，可暂且观望，待出现上行突破信号后追多。