油脂

国际方面：周三，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油市场收盘下跌，主要原因是国际原油期货走软。周三，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场收盘大幅下跌，原因是马来西亚股市暴跌，国际原油期货走软，全球经济恢复前景暗淡。周三，ICE 旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽市场收盘下跌，主要原因是基金抛空。

国内方面：

大连 豆油 棕榈油：G8会议召开之际，各国领导人认为全球经济仍然疲软，并将讨论是否需要采取进一步的措施来支持银行系统。因对经济的担忧，外围市场走低，打压了整体商品市场走势。国内豆油期价大幅下跌，现货市场出现恐慌心态。油厂报价大幅下调，市场询价清淡，油厂基本无成交，部分贸易商低价少量出货。在现货市场跌下7000元/吨的支撑后，又迎来了整个商品市场大幅下跌的打压，目前市场看空氛围浓重，下一个支撑位6500元/吨能否支撑，还需关注低价位的棕榈油能否企稳。《油世界》预估，中国可能进一步削减对昂贵的旧作大豆的采购量，取代的是用光库存并重点采购未来几周交割的较为低廉的新作大豆。 他们预期中国大豆进口量在8月和9月将大幅下滑。由于全球市场上近月大豆价格非高，中国显然已决定削减一些创纪录的库存量。若这一趋势持续，旧作美国大豆期货较新作合约较高的价格升水将会走软；因棕榈油产量大幅超过装运量，马来西亚6月棕榈油库存可能较5月增加4.6%至143万吨，为2月以来的最高,且为连续第二个月上升四个月高位,棕榈油的装运量似乎已经停滞。种植商预估,产出料增加6.1%至148万吨,因去年的湿热天气令棕榈树花期更加繁盛。 目前的天气状况也十分有利,早晨干燥的天气更加利于收割,今后几个月的午后降雨又将

提高收成。同时到目前为止,中国、印度和巴基斯坦还没有为下半年节日储备库存的迹象。从消息面上而言，市场现在缺乏有利支撑，短期仍应谨慎操作。郑州 菜籽油：当前24度棕榈油价格在5600-5700元/吨附近，且还未吸引买家积极入市，而其与四级菜油的正常价差在500-1500元/吨附近，也就是说菜油在6200-7200元/吨附近波动才较为合理，而当前菜油报价和成本都在7500元/吨以上，因此在棕榈油当前还不能强劲反弹的情况下，菜油有较大的补跌压力。

郑糖

【国际市场】

ICE糖市:逆市强劲反弹。道琼斯纽约消息：尽管在包括原油在内的外围市场以及股市下跌，但在技术买盘的推动下，本周三ICE糖市原糖期货价格下探2周最低点后逆市强劲反弹。

当日0910期约糖价上涨25个点，收于17.21 美分/磅；1003期约糖价同时上涨25个点，收于18.41美分/磅。据场内交易商说，尽管本周三继续低开，但糖价下滑至16.81美分/磅的技术支撑位后即因空方补空以及一些小商户进场买进而开始反弹，不过，糖价反弹至周二的收盘价一线后又因原油价格下跌而再次下跌，并下滑之2周来16.75美分/磅的最低点。由于糖价创新低后空方无视原油价格下跌以及证券市场走弱的事实而再次进行补空操作，紧接着0910期约糖价又快速反弹至17.25美分/磅的高点，最终以次高点报收。

分析人士指出，尽管本周三外围市场走势较弱，但食糖市场良好的基本面前景还是对期糖市场的走势发挥了积极的影响。

【国内市场】

郑糖市场今日高开高走，连续几个交易日下挫的态势得到了一定程度上的遏制。消息面上，国内6月人民币贷款新增15304亿元，这为资本市场营造了一个十分宽松的货币环境 ，且隔夜外盘白糖市场的逆商品杀跌表现而上行，对国内郑糖期市形成了较强的心理支撑，最终郑糖主力合约1001合约以4193元/吨的价位报收，单日上涨0.46%。虽然目前产区现货价保持在3800元/吨左右，这对盘面给予一定的支撑，而且近期主产区天气状况不佳，致使期价维持在高位震荡整理。不过，轮库或抛储的传言仍然在困扰着市场的表现。从前期国家 、地方收储白糖的储存期来看，今年8月份将有部分储备糖达到18个月的保质期期现，最起码轮库看来是在所难免，这一部分糖虽然总量上不是很大，但是短期内还是会对市场产生一
定的压制。目前市场的焦点集中在未来政府到底是轮库还是抛储的政策取向选择上，投资者后需给予密切关注。

尽管主产区广西地区最近遭遇强降雨天气，但总体上未对甘蔗造成较大灾情。而且，到目前为止，今年的情况和往年整体上差不多。此外，这种受灾是指有被水冲过、泡过的情况，而不是指绝收或死亡。甘蔗被水泡超过5-7天才会出现烂心或死亡，但只要在5-7天内水能退走，则不会死；另外，如果水退后，农民能追一次肥的话，受害的损失则可以基本挽救回来。由此看来，目前的灾情对甘蔗产量的影响不大。再者，由于信贷增量的持续扩张，市场预期通胀提前到来，这致使央行于 7 月 9日发行一年期票据。我们认为，1年期央票的推出具有直接针对性，即防止货币信贷由救急式刺激转变为过度泛滥。本次操作具有明显“微调”和“紧缩”特征。投资者后期需密切关注未来货币政策调整走向。综上所述，预计短期期糖将步入宽幅震荡行情，主力合约1001价格波动区间4111-4257元/吨。

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