PTA短期内围绕7000震荡

市场对全球经济复苏的信心动摇，担忧回春步调减缓导致燃油消耗萎缩，周一 (6日) 原油和汽油期货价格双双下滑，原油下触 5 周以来的新低点。

受美国、欧洲和亚洲股市同声收黑打击，油价连续 4 天缩减，是自今 (2009) 年 2 月以来的头一遭。美元兑欧元汇率走强，削弱商品对投资人而言，作为通膨避险项目的价值。纽约石油价格由 6 月 30 日创下的 8 个月高点，每桶 73.38 美元重重下跌 13%。

PTA今天继续围绕7000整数关口作震荡反弹。主力合约开盘报7066元/吨，最高就是7066元/吨，收盘报7042元/吨。

基本面：PTA华东内贸市场行情偏软，主动报盘依然不多，持货方意向报价在7100-7200元/吨，聚酯工厂递盘意向价在7100元/吨以下，商谈价格大致在7100元/吨左右。市场交易僵持，成交稀少。由于目前亚洲乙烯市场供应紧张，在一定程度上对石脑油的价格构成支撑，间接也对PX价格形成支撑。随着9月份纺织行业传统销售旺季逐渐临近，PTA又为其上涨找到理由，短期内PTA有望保持强势，继续反弹。但目前纺织行业出口仍未明显改善，内需要很难将出口转内销的产品完全消化。

操作和技术层面，保持震荡思路进行短线操作。

（执笔：任安）

原油持续走低，PVC期货回归平淡

因黯淡的就业数据刺激对经济的忧虑,且投资者对需求疲弱和燃料库存增加的不安情绪亦令油市承压，隔夜NYMEX 8月原油期货结算价收低2.68美元，或4%，报每桶64.05美元，为5月27日以来最低结算价。

今日国内PVC主力909合约低开开盘，随后期价快速走高后回落，并维持窄幅震荡运行，尾盘出现快速走高行情。报收于6925元/吨，较上个交易日结算价上涨25元/吨，成交量为39946手，持仓量增加1144手至41646手。

今日台州地区PVC市场价格重心小幅上调，5型普通电石料主流送到报价多在6500-6600元/吨，成交变化不大，价格继续上涨阻力较大；杭州地区PVC市场价格稳定，目前5型普通电石料主流送到价在6550-6600元/吨，乙烯法货源成本支撑，价格高挺，成交数量有限，下游需求跟进有限；齐鲁化工城PVC市场暂行僵持，商家低价出货意向不大，前期低报价基本消失，下游企业对高价表示抵触，整体成交不多。

今日国内PVC表现的较为稳定，期价围绕6900关口震荡运行，尾盘期价快速走高并接近日内高点。从近期国内现货的表现可以看出，厂家以及市场对涨价都表现出了一定程度的积极信号，尽管原油近期可能继续回调，但是国内PVC将表现出一定的抗跌迹象。因此，建议投资者维持日内波段操作，逢低买入，适当设好止赢点，待期价有效突破6900关口的压力之后，考虑多单加仓。

（执笔：李宙雷）

金属暂稳 螺线走势停滞

今日国内金属市场低开震荡，尾盘一轮快速拉升，收回大部分跌幅。螺线期价高开低走，日内振幅很小。螺纹钢主力rb0909合约收于3870元/吨，较上个交易日收盘价格上涨4元。线材主力wr0909合约收于3788元/吨，较上个交易日收盘价格持平。

现货市场方面：6日全国24个主要城市Φ20mmHRB335螺纹钢平均价格为3837元/吨，较上个交易日上涨26元/吨。Ф6.5mm普线平均价格为3784元/吨，较上个交易日上涨元/吨；Ф6.5mm高线平均价格为3822元/吨，较上个上涨15元/吨。

2009年5月份，全国生产粗钢4645.97万吨，同比增长0.57%，环比增长3.57%。其实不止我国，全球钢厂都开始扩产，产能利用率大幅上升。在全球经济尚未稳定的背景下，这可能大大增加钢市的供应压力，对后市钢价的上涨构成压力。

由于长协矿谈判结果仍不明朗，三巨头开始停供现货矿，印度等地的现货矿价格持续上涨。有钢企反映早在6月中旬，三巨头就已停止供应现货矿，如钢企拒绝接受67%的首发价，又买不到三巨头的现货矿，钢企只能另寻出路。无论如何，铁矿石涨价是近期显而易见的趋势，这对钢价的成本支撑是毋庸置疑的。
既然钢价最大的支撑因素尚未淡化，我们没有理由逆势做空，操作上螺线期货多单持有，3900一线存在压力，突破可考虑多单跟进。

（执笔：宋 聪）

期铜回调压力增加 近期仍有下跌空间

由于市场对经济前景的担忧而引发美元的避险需求，隔夜美元指数一度大幅攀升。受此影响，隔夜LME市场三个月铜盘中大幅走低，且录得八个交易日以来的新低4843美元。但在形成于3月底、4月底、5月中旬的支撑线处得到有效支撑，期价得以反弹，尾盘收报于4945美元/吨，较前一交易日下跌15美元/吨。

隔夜外盘的有效支撑令沪铜受振，今日沪铜910合约以39550元/吨高开，早盘震荡，下午开盘后有一波下跌行情，但是尾盘在空单离场的作用下而走高，全天以39480元/吨收盘，较昨日上涨450元/吨，持仓24万余手，较昨日减少4千余手，成交量77万余手，与昨日基本持平。

当期铜反弹至40000附近后，附着于铜身上的金融属性逐渐减弱。相对实体经济而言，超速运行的铜价存在与实体经济运行节奏恢复一致的内在需求。此时的宏观经济面的不利因素，将助推铜价的理性回归。美国经济谘商会周一表示,6月美国就业市场在5月录得21个月来首次反弹後转跌,再次确认就业市场还未触底的预期。同时，美国近期又有7家银行倒闭，使得今年美国倒闭银行数升至52家，该数字是去年的两倍多。我们看到当前的各项经济数据依然是忧喜参半。而放眼全球的发达国家，美国的情况可能是最好的。因此，市场对美元的避险需求渐增。隔夜美元指数盘中出现的冲高令大宗商品承压。

周边市场上，黯淡的就业数据,以及市场对原油需求疲弱和燃料库存增加的不安令原油重挫，出现连续四个交易日收低，NYMEX8月合约收于64.05美元/桶，较前一日下跌1.58美元。

股市方面，作为衡量经济活动敏感指标的道琼斯工业指数出现了回调的迹象。同时，国内股市，目前的3000点是市场一个很重要的心理关口，对铜价的影响变得更为微妙。今日沪铜午盘开市后的下跌其中重要的一个因素是国内股市午后的回调。

库存方面，隔夜LME库存增加900吨,至269,175吨,取消仓单占库存比例大约为5%,5月中为20%。近期LME库存的增加也同样引发了市场对铜需求的忧虑。由于中国消费进入淡季，且内外盘偏低的比价也将限制铜的套利进口。因此，LME库存上扬可能不是一个短暂现象。

我们认为，目前宏观经济忧虑、铜消费淡季以及美元指数反弹等因素都对期铜有利空作用。而或将不能持续的放量信贷也会减弱通胀预期。在这样的情况下，期铜出现回调的可能性大为增加。沪铜下两个重要的挑战目标位在38000和37000点位。

（执笔：方俊锋）

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