现货显回暖迹象，PVC期货依然震荡偏弱

由于EIA公布的数据显示油品库存继续增加，隔夜NYMEX 8月原油期货结算价收低0.58美元，或0.83%，报每桶69.31美元。

今日国内PVC主力909合约小幅低开开盘，随后期价快速拉升至6895，冲高后有所回落，并且在盘中几波下跌的带动下，期价最终收跌。报收于6830元/吨，较上个交易日结算价下跌15，成交量为45880手，持仓量减少2508手至41624手。

目前，上海氯碱PVC装置开工8成左右，7月份最新报价已出台，价格上调100元/吨，目前各型号送到价格在6900-7000元/吨。

今日国内各大PVC现货市场报价较为稳定。苏州地区PVC市场今日价格提涨，5型普通电石料主流送到报价涨至6500元/吨左右，更低价格已鲜有听闻，市场询价明显增多，下游工厂进货积极性有所提高；杭州PVC市场变化不大，目前5型料主流成交价集中在6500元/吨左右，高端货源成交略高50元/吨左右，但成交困难，下游工厂进货数量略有增多；西南PVC市场气氛略有好转，PVC生产厂家尚无明显提价操作，报价暂稳。5型料低端货源送到成交在6400元/吨左右，高端货源成交略高50元/吨左右，下游采购较前期略有好转，但跟进仍然缓慢。

步入7月份之后，隐约中可以感觉多利多的气氛。首先，尽管目前市场的现货报价没有发生特别大的变化，但是下游工厂的进货的积极性有所提高，这对后期成交量的放大起到较大作用。其次，作为国内PVC生产的龙头企业，上海氯碱小幅提高PVC出厂价格也在一定程度上对市场构成利多影响。不过，现货市场的潜在利多并没有对今日大连PVC构成支撑，期价快速冲高后开始震荡回落。从技术上来看，目前大连PVC909合约依然处于6800-6920区间内运行，在成交量难以有效放大的情况下突破区间变得困难重重。另外，

由于缺乏投机资金的炒作，PVC的日内波动较为平缓，投资者需要足够的耐性来捕捉波段操作的可能。总之，尽管现货出现回暖的苗头，但是从目前的期货盘面来看，依然处于震荡偏弱的格局，建议投资者等期价快速上冲至6900附近少量空单入场，逢高沽空。

（执笔：李宙雷）

大连大豆发力上冲

DCE大豆日内综述：

今天主力合约A1001：开盘于3715元/吨，最高价：3729元/吨，最低价3671元/吨，收盘价3678元/吨，全天按照结算价，大豆-12元/吨，合约大豆1001成交量为10.6万张，持仓量为15.8万张。

市场观点：

美豆种植面积基本已定论，市场将关注焦点转向产区天气状况的影响，后期天气状况的不确定为市场提供潜在利多。气象模型显示，接下来一周美国中部地区气温预计升高，可能会对作物的生长带来不利影响，这将对大豆期价构成一定支撑。

此外，据传紧张的美豆旧作库存及新作供应前景也为市场提供支持，大豆基本面利空基本出尽，部分空头开始削减头寸。但是笔者提醒投资者注意，中美双方在基本面上目前没有丝毫一致的地方，中美大豆盘面近几个月来联动性并不明显，相反大连盘面的独立行情比比皆是，故而建议投资者近期不要过分依赖美盘走势作为行情指引依据。

美农业部将公布截止6月25日的一周出口销售报告，市场预计，当周美豆、豆粕和豆油净出口销售量分别位于10万-42.5万吨、7.5万-30万吨和0-6万吨区间。

交易策略：

我们依然认为，大豆多单不宜隔夜。理由是因为，大豆目前依然处于下跌通道中，任何上涨，可能都是一种假象，尤其是大涨，其中必定有诈。但是大豆强烈的大跌可能性也不大，反而在目前的下跌通道里，低开，平开后，震荡高走的可能性会不小；当然如果出现像今天一样的大幅高开行情，完全可以适量沽空。总之，目前投资者在做大豆的时候，一定要灵活处理，不宜长线持有，当日的短线行为对于投资者比较有利。

（执笔：关向锋）

美豆类振荡收涨，连豆粕冲高回落

一、行情回顾

周三美豆在USDA报告出台后，受获利回补振荡上扬，今日电子盘小幅高开，受此影响连豆粕各合约早盘高开，但高开低走，主力合约1001早盘大幅跳空高开于2994元/吨，开盘后振荡走高，最高冲至3003元/吨，受压回落，最底价2940元/吨，尾盘收出一根大阴线，报收于2949元/吨，较前一交易日上涨7点，全天减仓放量，成交量报至169.7万手，持仓量减少43158手，增至51.4万手。909合约同样收出一根中阴线，收于3227元/吨，上涨5点。

二、国际市场综述

芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周三收盘上涨，触及两周高点，受到看涨基本面和外围市场支撑。CBOT7月大豆期货合约收盘上涨32 1/4美分，报收于12.58 1/2美元/蒲式耳，11月合约收盘上涨34 1/2美分，报收于 10.15 1/2美元/蒲式耳。7月豆粕合约收盘上涨5.90美元，报收于418.20美元/短吨，12月豆粕合约收盘上涨9.40美元，报收于315.70美元/短吨。12月豆油合约则收盘上涨80点，报收于36.70美分/磅。

尽管2009年大豆作物种植面积创纪录新高，紧张的旧作物库存以及供应情况的前景将成为2009-10市场年度的一个主要因素，为市场提供支撑。种植面积报告公布后，天气情况正在成为市场的主导因素，卖家为避险离场。外围金融市场盘中大多为大豆期货提供了推动力。紧张的供需情况使对新作物产量的判断不能出现一点错误，并保证市场贴水。

另外，美国农业部将于7月2日公布每周出口销售报告，分析师预测，截至6月18日当周，大豆出口销售在100,000吨到425,000吨范围之间，豆粕出口销售在75,000吨到300,000吨之间，豆油出口销售在0到60,000吨之间。

三、国内市场概述

近期国内大豆的主产区黑龙江地区在前期的干旱之后，目前遭受了严重的涝灾，内涝面积不断扩大，全境江河水位均暴涨，防大讯已经全面展开，中央电视台新闻联播大肆报道南方的洪灾，对北方却只字不提，可谓是避讳颇深啊。目前降雨和低温天气超过了1个月，黑龙江全境降雨量超过历史水平多倍，从6月7日起到现在海伦和绥化、齐齐哈尔部分地区及桦南和泰来县及牡丹江地区甚至双城都遭遇冰雹袭击，黑河地区很多庄稼都泡在水中，各地玉米和大豆都出现严重烂根现象，死秧快速增加，加上虫害，苗情非常不好。而且低温使庄稼生长非常缓慢，就大豆来说，株高只是正常年份的一半，西部和北部地区大豆和历年相比，少了2片复叶， 严重的地区少三层，而且叶片脱落严重，杆低造成结荚减少；内蒙部分地区内涝也较严重。

现货方面，国内豆粕价格普遍上涨，东北地区价格稳中有涨吉林四平地区油厂43%蛋白豆粕报价3,380元/吨，46%蛋白豆粕报价3,620元/吨，较1日涨40元/吨。华北地区豆粕价格小幅上涨秦皇岛地区油厂43%蛋白豆粕报价3,500元/吨，较1日报价涨100元/吨。天津地区油厂43%蛋白豆粕报价3,400元/吨，较1日涨100元/吨，江苏地区油厂豆粕价格也出现上涨，连云港地区油厂43%蛋白豆粕报价3,500元/吨，较1日上午报价涨100元/吨。南通地区另有油厂43%蛋白豆粕报价3,550元/吨，较1日涨120元/吨。

四、后市前景

美豆在受到不确定的天气因素影响，卖家获利了解，价格回升，但是没有新的基本面的支撑，价格很难走出单边上涨的行情。国内方面，受到近期产区降雨天气影响，今年国内大豆产量堪忧，支撑豆类价格上行。今日连豆粕主力合约1001合约，大幅跳空高开，但是上方3000关口压力较大，而且，多头获利了结迹象显著。但下方均线系统的支撑犹在，上涨趋势还没有发生改变，建议逢回调多单进场，止损5日均线，止赢3000整数关口。

（执笔：杨晓云）

期铜进入微妙阶段 近期仍将上下两难

隔夜LME市场三个月铜在美国和中国制造业数据向好以及美元疲弱的提振下而走高，但是受阻于5200美金的关键阻力位，全天期价收于5110美元/吨，较前一交易日上扬125美元/吨。隔夜外盘的反弹使得今日沪铜大幅高开，910合约以40750元/吨开盘，

今日沪铜高开低走，开盘40750元/吨，并以40150元/吨收盘，较昨日下跌220元/吨，持仓26.2万余手，较昨日减少7千余手，成交量85.8万手，较昨日增加8万余手。

库存方面，隔夜LME库存继续减少225吨至265725吨。库存减少依然给期铜提供支撑。周边市场上，美元指数昨日下跌461个点，收于80一线下方；国际原油也收低0.58美金，被压制于70美金下方。

中国物流与采购联合会周三公布,6月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理指数(PMI)为53.2,较上个月的53.1微升。同时，美国供应管理协会(ISM)周三公布,6月制造业指数为44.8,预估为44.5.6月制造业指数为2008年8月来最高这也扶助巩固市场的乐观情绪。

期铜近期仍然在5000-5200美金的狭窄范围内震荡。一些转好的经济数据以及库存的减少对铜价构成支撑，然而消费淡季的特征以及5200美金关键压力位令铜价承压。我们认为，这种震荡的走势仍将延续数个交易日，向上突破的阻力位在43000左右，向下突破的支撑位在38000左右。

（执笔：方俊锋）

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