PVC区间震荡，维持波段操作

由于汽油期货遭抛售和美国股市疲弱令原油期价承压，上周五NYMEX7月原油期货结算价收跌1.82美元或2.55%，报每桶69.55美元。

今日国内PVC主力909合约低开开盘，随后期价逐步震荡走高并一度翻红，但是在整体商品环境疲软的影响下，期价逐步震荡走低。报收于6815元/吨，较上个交易日收盘价下跌100元/吨，成交量为97436手，持仓量减少412手至48676手。

在国内PVC供需失衡、期现价差以及整体商品环境的影响下，后期国内PVC价格面临着较大的压力，而在成本压力的支撑下，其下跌空间将受到限制。另外，由于目前国内PVC现货价格的上下两难导致期货价格也出现了震荡运行格局，因此，后期国内PVC期货料将维持震荡格局，投资者可考虑在7000以上逐步逢高沽空，待价格跌至6800附近止赢，维持区间震荡操作思路。

（执笔：李宙雷）

美盘暴跌，大连大豆消极下挫

DCE大豆日内综述：

今天主力合约A1001：开盘于3600元/吨，最高价：3610元/吨，最低价3581元/吨，收盘价3596元/吨，全天按照结算价，大豆-50元/吨，在近期美盘暴涨暴跌中，大连盘面出现了相对稳定的态势，今天大连盘面出现了近期比较大的跌幅，下挫50元/吨，这样的行情，是比较罕见的，我们曾经对大连大豆提出过3个目标支撑价格：3650，3600，3550，其中3550——3500元/吨这一价格，笔者以为是比较难以突破的。当然如果突破了这个价格，盘面可能还会有下跌幅度，但是我们要注意的是，对于下跌空间投资者不应该过分乐观。无论是多单还是空单，建议投资者都不要长期持有。从这近期的交易来看，盘面变化不大，多空双方交投均不积极。合约大豆1001成交量为9.8万张，持仓量为18.7万张，变化不大。

我们回顾一下上周五的观点，以资借鉴——“笔者感觉最近大连大豆继续震荡横盘，很有可能在伺机酝酿短期行情——时机具足，短期的资金很可能会发动一波或多次短期攻势，上涨下跌都有机会，值得投资者期待关注。”从今天的交易状况，事实上已经验证了我们上周五“震荡司机突破”的假设。

市场相关信息：

近期中国主要产区大豆，豆粕，豆油的价格均有小幅下降。这从现货上可能会支撑期货盘面下行。但与此同时我们还要清楚，美国的大豆期末库存达到了40年以来的新低，不足300万吨，这也就是说明，即使大豆下跌，预计应该空间不大，毕竟基本面还是最具决定性的因素之一。

截至周五当周，豆油价格下跌。广东省东莞市一级豆油价格约为每吨7,600元，低于上周的每吨7,880元。山东省日照豆油约为每吨7,500元，低于上周每吨7,750元的价格。豆粕价格亦走低。东莞市豆粕价格约为每吨3,520元，上周为每吨3,650元。日照豆粕约为每吨3,380元，低于上周的每吨3,400元。

基本观点：

本周我们观测大豆的走势，同样以技术指标为参考，操作起来可能比较有利，目前大豆下降趋势已经确立，下跌的步骤建议目前参考3600元/吨，3550元/吨价位，伺机而动，可能效果会更好。建议大家以当日短线交易为主，参与波段交易。近期高开低走，或者低开高走的行情可能会成为市场的主要交易形式。投资者应该多多留意。

（执笔：关向锋）

螺线涨势再起 3900持稳

今日金属市场继续回调，铜自然是杀跌的领头羊。螺线期价维持逆势惯例，高开震荡，日内走势平稳。螺纹钢主力rb0909合约收于3919元/吨，较上个交易日收盘价格上涨12元。线材主力wr0909合约收于3825元/吨，较上个交易日收盘价格上涨18元。

现货市场方面：现货市场方面：19日全国24个主要城市Φ20mmHRB335螺纹钢平均价格为3713元/吨，较上个交易日上涨9元/吨。Ф6.5mm普线平均价格为3643元/吨，较上个交易日上涨10元/吨；Ф6.5mm高线平均价格为3690元/吨，较上个交易日上涨14元/吨。

国际三大铁矿石巨头之一的巴西淡水河谷昨日宣布，全球最大的钢铁制造企业—印度安塞勒－米塔尔公司接受了淡水河谷此前同日本、韩国钢企签订的2009年铁矿石长协价格。相比力拓与日韩企业签下的33％的降价幅度，淡水河谷价格更高，只降低了28．2％。这令中国实现降价40％的目标更加艰难。有传闻说中国谈判方近日提出以季度定价的方式签订协议的建议，这样可在未来铁矿石价格下跌时获得回旋余地。

分析目前铁矿石谈判，中方显然有些孤立无援，很可能最后以双方各退一步而达成协议，业内预计按季定价的基准价在降幅33%左右。无论怎样，铁矿石价格的持续上扬以及谈判难度的加大，都为钢材现货价格提供毫无疑问的成本支撑，只要这一因素仍在持续，钢价近期很难有大幅的回调，何况还有房地产、汽车市场的需求提振。

5月全球粗钢日均产量创7个月来最高水平，随着6月份国际市场整体反弹，全球钢开工率继续提高。中国钢企也不例外，预计6月份粗钢产量较5月份有增无减，这就导致了供过于求的局面又在加重，出口极度萎缩的局面近期又几无可能好转，疲弱的基本面难以不支撑价格的长期持续性上涨。因此当前操作上，建议多单继续持有，但逢高分批减持。目前持稳于3900元之上应该仍是多头安全期，一旦出现高位急涨或急跌，应及时离场观望。

（执笔：宋 聪）

今日震荡格局打破 期铜仍将继续下探

上周LME三个月期铜在周一出现了暴跌走势，其后四天震荡运行，受制于5000点位。今日沪铜910合约以38300元/吨大幅低开，盘中窄幅震荡，尾盘收报于38070元/吨收盘，较上一交易日下跌890元/吨，持仓18万余手，较上一交易日增加3万余手，成交量45万余手，较上一交易日增加12万余手。

库存上，LME上周库存延续下降趋势，不过下降速度有所减缓，周五减少1250吨至280350吨，上期所库存上周增加7889吨至68536吨。周边市场，美元指数上周一直盘旋于80点位下方，周五收于80.264一线，较上周上涨136个点；国际原油高位震荡，上周五在美元指数大涨的情形下，出现大幅下跌，全周收于70.02美元/桶，较上周下跌2.89美元。

中国5月精炼铜进口同比增长258%，至创纪录的337,230吨，4月进口量为317,947吨。由于5月为锻造的铜和铜材进口量创新高，因此今日公布的5月精炼铜的大幅增加属于意料之中。

由于美元指数以及原油的震荡，使得这两个对铜价影响的因素近期有所削弱。但是现货方面由于大量的进口使得现货压力较大，当前已经进入传统消费淡季，上周上海库存的大幅增加再次显示了国内消费的疲软。期铜近期将向下试探4700美金。

（执笔：方俊锋）