大豆

受国储抛豆传闻打压，本周大连大豆市场价格高开走低，主力1001合约本周收盘价下跌85元/吨，收于3669元/吨，持仓增加1.8万余手。目前，东北大豆产区剩余大豆非常有限，但就黑龙江来说，目前大豆余粮在50多万吨左右，即使是偏远地方，或者是国储没有收购的地方，大豆的所剩量也不多，主要是近一两个月以来，大豆加工企业收购比较积极。而且剩余量基本上是国储不合格的大豆，距离新豆上市还有三个多月的时间，这些大豆还不够大豆加工企业加工。就食品豆市场来看，因国储收购都是食品豆，而且剩余的大部分是质量不好的大豆，货源就更加紧张。因农户手中大豆余粮少和进口大豆成本上涨到4100-4300元/吨，国内大豆价格不断地上涨，截止到本周，产区哈尔滨地区油厂收购大豆价格普遍在3620-3680元/吨，黑龙江油厂普遍在3560-3660元/吨左右，部分粮点的清粮价格在3700元/吨以上，部分站台塔豆收购价格高达3800元/吨以上。

关于国储放粮的种种传闻充满了市场，国储会不会放粮，何时放，如何放，成了所有市场主体关注的焦点。国储抛储的时间越来越近，抛储的价格很可能在3700元附近。这主要是因为3700元收储价只是初期，后期国储的实际收储价格大多低于3700元。从国储抛储棉花，以及现在流传的抛储玉米看，一旦国储抛售传闻流传市场，无疑会对市场产生较大的利空影响。

在截至6月4日的两周内，中国已经没有出现在美国大豆买家的列表当中，不仅如此，在过去的两周内，中国还将此前确定的进口量削减了十多万吨。美国农业部（USDA）公布了截至6月4日的一周出口销售报告，当周美国2008/2009年度（2008年9月1日起）大豆净出口销售量为-6.1万吨，远远低于此前分析师预计的20万~30万吨水平。在这一周内，中国削减进口量5.5万吨。

而在截至5月28日的一周内，美国大豆出口量同样也为负值。当周，大豆净出口量为-2.4万吨，中国削减进口11.26万吨。今年以来，由于美国大豆价格相对便宜，阿根廷大豆产量因干旱原因大幅减少，包括中国在内的大豆进口国对美国大豆的需求高涨。据USDA统计，截至5月28日，美国2008/2009年度大豆累计出口销售量为3373.63万吨，去年同期为3001.43万吨。中国累计购买美豆1846.91万吨，去年同期为1342.67万吨。

钢材

【本周行情】

本周钢材合约延续上周上行趋势，螺纹、线材主力合约周四周五冲破挂牌来高点，分别创出3940点和3828点的新高。本周螺纹线材主力合约分别收于3864和3765，分别创出197万手和8万手成交量。螺纹主力累计上涨108，涨幅在2.9%，线材主力累计上涨91，涨幅2.5%。

【基本面】

5月末，力拓方面表示与日本钢铁达成09年长协矿价格，其中PB粉97美分/干公吨度，Yandi粉97美分/干公吨度，PB块112美分/干公吨度，与2008年相比分别下降32.94%；32.94%；44.46%。

本周，巴西淡水河谷与必和必拓分别就09年长协矿完成日韩地区的谈判。其中巴西淡水河谷粉矿合同价格下调28.2%，块矿价格下调44.47%，球团矿价格下调48.3%。必和必拓方面，粉矿价格下调33%,矿块价格下调44.47%。

鉴于三大矿山分别与东亚地区完成合约，中国铁矿石谈判面临较为不利的局面。而中钢协近期控制国内铁矿石倒卖和为谈判破裂做准备的言论更加重市场看涨预期。

此外本周，作为钢铁行业龙头老大的宝钢率先提高7月钢材产品的出厂价格，冷轧、热轧、热轧酸洗、镀锌、硅钢等主要品种在6月价格基础上上调350~500元/吨不等。随后，国内主要大型钢铁企业纷纷也上调其出厂价格，其中沙钢在6月上旬报价的基础上上调中旬线螺出厂价格70元，上调后，二级螺纹报价3620元/吨，三级螺纹3740元/吨，线材3700元/吨。河北集团本周上调部分冷轧板、镀锌板和彩涂板的价格，在6月初出厂价的基础上上调50-100元/吨。

作为主要的铁矿石谈判的参与者，大型钢铁企业集体上调钢材出厂价格，并非完全出于对市场转好的乐观情绪。从现货市场看，国内现货价格呈现的是高位受阻，震荡调整的行情，贸易商进货积极性受挫，市场表现不佳。

历史经验表明3、4月份市场库存调整完毕，支撑价格上扬的库存因素减弱，市场进入6、7月份的高产月份，市场将达到一个较为平衡的供求关系。据国家统计局的最新消息称，中国5月粗钢产量达到4646万吨，同比增加了0.6%，钢材产量达到5729.1万吨，同比上升7.4%，达到国内一个新的产量高点。在这个阶段，主要影响市场价格的因素转移至原材料市场的报价波动，08年市场在长协矿价格大幅上涨的情况下，钢材价格在上半年飞速上扬。而今年，市场面临类似的情况，由于铁矿石可以达到的降幅不及目前钢材价格降幅，因此近期海外铁矿石报价表现相对虚高。

利空因素较为隐秘，虽然国内钢材产量5月呈现快速上扬格局，但是5月海外铁矿石进口量呈现明显下滑，仅为5300万吨水平，较4月份下降400万吨左右。因此，不断上扬的海运价格和港口铁矿石价格已经开始受到国内铁矿石价格的钳制，近期国内铁矿石价格因此小幅补涨，海运费用相应走低。而近期国内政府着手进行资源税改革，若国内铁矿石市场受到国家保护而下调资源税，那么无疑给国内铁矿石市场带来一线生气。而国际铁矿石价格或将有所下滑。

因此，长远看国内钢材价格上涨支撑仍然不是非常坚固，远期看涨的空间仍然受到供给量的钳制。短期内市场做多热情未散，市场利空消息面不多，仍可低位建仓。长线可开始少量逢高做空。

天胶

本周，受东京胶陷于窄幅区间收敛整理影响，沪胶出现连续多日的高开低走、振荡回落的弱势行情，近远期各合约期价持续单边下行，反映多方主力资金追捧不力，而空方主力资金则勇于打压，其实质是，尽管目前存在美元走弱、原油上涨、投机资金充裕、国内汽车热销等诸多利多因素，但同时，天胶市场迎来供应旺季、中国东盟明年建成自由贸易区、进口关税可能大幅下调、低价复合胶严重冲击、全球实体经济依然处于衰退等等诸多利空因素压制，因此，天胶市场难以展开单边大幅上涨行情，同样，演绎一波深幅重挫行情的可能性也较小，除此之外，维持区域性振荡整理行情的可能性即较大，而缓慢中幅回落的可能性也不能排除，对此，投资者要有清醒地认识，并制定相应的操作策略，即为短线为主，适当降低盈利预期，严格设置止损，积小胜为大胜，并耐心等待大行情的到来。

通联咨询热线：021-68864170，施海，12日

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