后市来看，政府提高明年小麦收储价的利好即将被市场消化殆尽，而相对宽松的供需面将导致强麦期货走出振荡回落行情。

在预期明年小麦最低收购价提高的利多消息刺激下，强麦期货在9月中旬屡次走出冲高行情，一度创出8月初反弹以来新高。但受制于自身偏空的供需基本面以及不给力的周边农产品市场，强麦期货的每一次冲高都无功而返，在日K线上留下长长的上影线。

阶段性供需偏紧缓解，小麦现货趋于平稳

在8月份，政府收储小麦数量偏大，而面粉厂为消费旺季备货量增加，导致小麦现货市场短时间内供需紧张，小麦价格稳步走高，一个月内普遍上涨80—100元/吨。而随着小麦市场价格大大超过政府指定的最低收购价，在未到9月30日之前，小麦主产区省份相继结束了今年的小麦最低价收购活动。

进入9月份以来，豫南、山东中南部、皖北、苏北等地区玉米即将成熟，部分农户出售小麦，为玉米腾出仓容。小型贸易商也出售部分小麦，以回笼资金，准备收购玉米，小麦上市量明显增加。小麦现货价格趋于平稳，山东济南地区二等新普麦进厂价格为2270—2300元/吨；河南郑州地区为2260—2280元/吨；河北石家庄地区为2220—2260元/吨。另外，面粉价格在8月小幅走高后，趋于稳定。目前河北石家庄地区制粉企业特一粉出厂价为2720—2760元/吨；河南郑州地区特一粉出厂价格为2680—2720元/吨；山东济南地区特一粉出厂价格为2740—2780元/吨，周比基本持平。

小麦最低收购价提高的利多已被消化

由于生产成本、比价以及收益等因素，政府2013年小麦最低收购价格上调已成市场共识，以往年经验，预计在本月月底、下月月初公布下年度小麦最低收购价的概率较大。市场预计小麦提高幅度会在0.1元/斤左右，达到1.12元/斤。而从目前市场价格看，已经普遍在此价格之上，即便如期公布，公布出的价格不能大大高于市场预期，则不足以提振目前小麦的市场价格。

而且，为应对政府提高明年小麦收储价，进而提高目前最低价收购小麦拍卖底价，面粉生产厂家均加大了小麦采购和接拍力度，以提前备足生产原料。9月19日，临时存储小麦竞价销售投放量为299.62万吨，成交量为43.47万吨，成交率为14.51%，周比上升4个百分点，创临储小麦成交量近16个月的最高水平。而目前的大量集中备货，则可能成为后期的需求相对不旺的隐患。

小麦收储量大，政府调控能力增强

2011年由于市场价格持续高于当年政府公布的最低收购价，小麦临时收储基本没有展开。由于今年大幅度提高小麦最低收购价，加之部分地区小麦质次价低，小麦收储得以如期开展。中储粮委托收储库点在河南、江苏等6省按最低收购价累计收购小麦2335万吨，在新疆收购国家临时存储小麦2.9万吨。最低收购价收购数量已经远远超过2010年收购水平，充实了小麦临储库存，增强了政府的市场调控能力。

优质麦供应充裕，价格相对偏弱

相对于普通小麦，优质小麦因为供应充裕，需求不旺，在前期涨幅相对偏小，优质麦和普通小麦价差缩小。据监测，目前优质小麦济南17、藁优2018等品种与普麦的价差仅为30—60元/吨；新麦26、师栾02—1及藁优9415等品种与普麦的价差为80—100元/吨，均比上月缩小40—60元/吨。而且今年进口小麦数量大幅度增加，也将挤占国内优麦市场份额。

除此之外，庞大的在库仓单也成为强麦上行的重重压力，而豆类以及玉米期货价格的大幅回调也在使强麦比价偏低的优势逐渐消失。投资者操作上可逢高沽空。