林园:未来10年买什么最赚钱?
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七禾网 时间:2020-05-07 11:21:28 来源:腾讯视频 作者:新浪财经

林园:未来10年买什么最赚钱?


  一、对大势的判断


  中国股市已经熊市10多年了,2015年不是牛市最多只是熊市反弹,今天股市60%概率是牛市初期,现在是熊末牛初,这是我们对大势的判断。如果是牛日中天,我也没必要讲。就当我是瞎猜,但是过去的几次我都猜对了。


  熊末牛初,大市值股票会涨1-5倍,甚至7倍,但98%的股票还会进一步下跌,可能还大幅下跌。


  牛市就是持续上涨,牛市不会被套,最多3个月解套。但牛市初期,波动巨大。


  本来去年底A股已经开始向上走了,但受疫情和外围股市影响,又跌了15%。现在A股企稳,可能还会下跌,但不会持续太长。疫情对经济影响很大,国内外经济一片哀鸿,但现在要改变思维,树立牛市思维。


  现在是买入股票的时候,熊市不要参与,牛市大胆参与,改变思维非常重要。股市赚钱就是靠牛市,靠泡沫,牛市就是比胆大。股市有规律,95%时间是不涨或者下跌的,只有5%时间是上涨的。牛市初期是非常重要的赚钱时机。


  二、投资策略


  第一、风险,第二第三还是风险,风险控制好了,赚钱是早晚。我们控制风险,我们买入从来不想收益,把风险控制住了,收益不用想。


  首先,买入和持有分开。


  其次,行业判断。未来30年,只投资健康领域,只投资与长寿有关的。具体是投资三大病:糖尿病、高血压、心血管病。逻辑:全球来看,60-70年代是生育高峰。这部分慢慢进入50岁,50岁以后,每3年医药消费翻一番,这个医药大健康行业的市场增长将持续30年时间。


  目前医药公司不赚钱,正是买入的时候,行业正在竞争的时候,我们一揽子买入,长期跟踪财务、行业数据。等行业格局清晰,几家企业一统天下之时,那是持有的时候。


  去年红周刊年会,主题是拥抱核心资产,非常可笑!为什么?因为所谓核心资产这几年涨了大家才去拥抱,但现在去拥抱已经晚了,涨了很多就是最大的风险。我们是15年前就开始拥抱了。


  未来医药大健康行业,有100-500倍的空间。


  三、投资技巧


  1、垄断


  投资技巧没有别的,就是垄断。所有的风险都来自于竞争,把握垄断二字的含义就掌握了投资技巧。


  垄断有多种:1、保密配方、独占资源等天然垄断;2、激烈竞争拼杀出来的护城河;3、成瘾性,比如医药,每天或者每个星期都要消费。


  我们只买嘴巴,人活着嘴巴就要吃的。


  2、赚钱方法


  明明白白、弯腰捡钱,不战而屈人之兵。我们去研究一个公司,能看清未来三年应收和利润的,全世界这样的公司不超过10家。我们赚钱,第一靠常识,第二第三也是常识。我们和国外投资人交流,也是靠常识,他们是不相信讲故事的公司的。


  3、管理好自己


  管理好自己,就是在自己的优势范围内核逼人决战。能力圈。今天看好这个、明天看好哪个,那不行。商业,就是要不平等竞争,在自己优势范围内和别人决战。我们投资一个私人企业,都非常审慎,因为我们处于弱势地位。国有企业因为管理层不拥有企业,干几年就走了,有国资委等机构管着,好一些不胡来。国内的私人企业除非特别优秀,我们是不投的。国外的可以,他们已经发展的非常有钱了,会讲一些规则。


  4、复利


  股市赚钱要靠复利滚雪球,中间不能错一次。股本和PE双重放大。所以我们主要买入股本不太大的公司,股本大了扩展空间不大。


  问答环节


  1、生物医药是大方向,现在非常热了,但我们只投了一点点,因为估值高了,另外生物医药有风险。医药行业我们长期投资糖尿病、高血压、心血管病及其并发症方面。投资让人不死的,针对并发症的药和医疗,因为这些比治疗疾病本身花费要大。我们总结了过去100年的医药消费,这三种病,占了医药消费的70%。我们就抓主要矛盾。看是否需求增加、是否有效,是否垄断三个关键点。长期来看,垄断是排第一位。


  2、目前A股个股风险非常大。现在不管国内还是国外,大部分行业是产能过剩。疫情对投资3-5年看,可能是正面影响,以为许多企业倒掉,去产能了。


  这次疫情,对99%的医药公司打击巨大。我们戴口罩后,不感冒了,感冒药相关的销量很大的。


  3、全球股市,3个月内会走出来。A股3个月也会走出来。现在就是买入的阶段,趋势一旦形成,谁都改变不了。从2015年以来,美股对A股的压制,现在松动了。美股下跌,对A股有正面意义。这个时候投资要非常小心,只投那些赚钱机器,发生任何事都其影响都非常小的公司。


  4、疫情过后,会提高防疫方面的投入。我们也比较看好疫苗,随着收入增加,疫苗需求会增加。未来30年疫苗景气度很高。老人和小孩对疫苗需求都大。


  5、我们对股票不加杠杆,只对部分债券有杠杆。


  我们持有阶段,就是分享企业长大的过程。云南白药25年没有卖出过一股。


  6、可转债风险就是企业本身风险。可转债价格100元左右的,风险很小。能发行可转债的公司ROE要大于9%。我们从去年4月开始说可转债。


  因为我们判断现在是熊末牛初,很多行业会涨,为了配置行业,但不敢买这些行业的正股,就买了这些行业的可转债,可转债风险远远小于正股。我们喜欢明明白白赚钱,不战而屈人之兵,行业有机会的时候,我们配置行业的可转债组合。


  7、美股熔断很正常,涨多了就跌,常识。老巴没见过,老的时候见一见,也正常。


  8、我们只投资医药、健康相关的,哪里有嘴巴就那里投。


  9、现在大家都盯着估值,估值不是最重要的。有没有核心竞争力、盈利能力是否非常强,是否是赚钱机器才是最重要的。仿制药行业全球Pe15左右,医药行业全球20左右。


  10、外资进来也没什么。老外做投资,也是常识。老外买股也很随意。一看某股,条件反射就买入了,如果研究纠结很久,那不是好机会。


  11、看报表,看企业,要抓住主要矛盾。要看企业90%的利润来源。要具备给企业做报表能力,调研获得了基本数据,要自己做个报表,这就像吃饭用筷子,不用别人教。不能只看企业给的报表,那样肯定吃亏。


  12、股票投资挣钱,不是靠个人能力、也不是靠读书多少。挣钱取决于一个人的综合,什么时候该做什么事。另外,就是要有基本判断,能分清好坏。


  13、A股流动性变差和机构化,是人类资本市场100发展的经验。如果自己能分清好坏,散户也可以炒股。投资这是不要想得太复杂,很简单。是否赚钱,在于基因,在于管理自己的水平。


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