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在股票和期货市场，有一批长期投资者，他们追求长期持仓，以获得较好的收益。长期投资者往往是和时间做朋友，不会频繁切换头寸。在研究的时候会投入较多时间，一旦持有，只要没有发生重大变化，就会坚定地过滤掉过程中的扰动，继续持有头寸。

对股市中的长期投资者来说，除了要选优质、具有长期成长空间的公司，还可能会关注市盈率。我们可以设定一个高市盈率和低市盈率。比如30倍以上的市盈率为高市盈率，凡是市盈率超过30倍的公司，即使现在很看好，也不会新进场或者加仓。比如以前是在低市盈率的时候买的，现在市盈率变成30倍了，这个时候可以继续持有，但可能会设定一个约束，比如市盈率30倍以上的股票，不管好不好，都不会进行新入场或者加仓的动作。

什么叫低市盈率？比如符合优质股票、有长期成长空间、市盈率10倍以下等条件的公司就可以重点关注，看什么时候适合买入。所以，新入场的或者加仓的，应该是市盈率10倍以下的好股票。

商品市场中的长期投资者同理。一方面，供求矛盾较大，且长期内无法解决的品种可以作为长期标的去做。另一方面，该品种的驱动还是会持续，价格也合适，那么就可以作为长期的持仓。

作为商品的长期投资者，可能也有一个东西会非常关心，那就是升贴水。因为是长期投资，要和时间做朋友，所以最好时间是对我有利的，而不是有害的。怎么样是有利呢？如果我做多，那么最好远月是贴水的，我不停移仓，还能够赚到升贴水；如果我做空，那么远月最好是升水的，这样在不停移仓的过程中，还能够赚到这个升水。

如果要长期持有一个商品，可以制定一个标准，如果做多，即使再怎么看好某个板块或者品种，远月只要升水超过10%就不做，因为这个10%是要付给空头的，从长期角度来讲，我不愿意支付。就像市盈率太高的股票不愿意去买一样，虽然有可能会赚更多的钱，但就不去冒这个风险，尽量做平水或者贴水的品种。做空同理，只要远月贴水超过10%就不做空，如果是平水或升水就作为重点去考虑。当然，这一切的前提是该板块或品种的供求矛盾大、价格合适、驱动持续时间长。这样一来，不管是做股票还是做期货，就能够真正和时间做朋友了。

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