报告品种：铜

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据富宝有色调研了解，截止至12月5日，国内再生铜加工产能利用率小幅反弹，其中四川、安徽、湖北、河北、江西等大部分地区均有不同程度的复产甚至加产，仅有河南地区小幅下滑拖累整体开工，目前再生铜加工利润延续较好行情，除此外进入12月财税政策有所放松，进一步带动国内生产意愿，但值得注意的是当前铜杆贴水依旧较多，显示出下游终端偏疲软迹象，预计短期随价格上行，利润仍将推动开工率复苏。

在原料库存方面，本周国内企业原料库存延续增加迹象，其中各省跟随产能利用率增加，企业普遍原料库存出现回暖，而阳极铜加工则因维持高位，带来部分原料不足迹象。除此外再生铜社会原料方面也跟随价格上扬出现更多贸易供给量，但贸易商原料库存减少，出现更多卖空动作，也影响整体原料到货周期增加。

数据上，中国再生铜加工综合开工率录得34.9%，环比增加6.68%；再生铜企业成品产量4.8万吨，环比增加0.91万吨；废铜原料库存2.39万吨，环比增加0.53万吨；库存原料周转期4.7天，环比减少0.6天；国内综合精废价差8738元/吨，环比增加910元/吨，再生铜加工利润均值1222元/吨，环比增加1032元/吨。

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