报告品种：铜

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说明：2025年安泰科继续跟踪调研以集团公司为统计口径的24家阴极铜生产企业，合计有效阴极铜产能1206.5万吨，较上年提高7.25%，占全国有效总产能的83.84%，2024年全年总产量占全国的93.5%。其中，100万吨及以上企业5家，总产能753万吨/年；30-100万吨企业7家，总产能265万吨/年；10-30万吨12家，总产能188.5万吨/年。（注：2025年样本企业规模分类进行了调整）

安泰科跟踪调研数据显示，2025年1-10月，24家样本企业（以集团公司为统计口径）累计生产阴极铜1029.10万吨，同比增长12.02%，其中10月份产量为99.30万吨，同比增长11.23%，环比减少5.82%。年产能规模在100万吨以上的样本企业1-10月累计完成阴极铜产量667.59万吨，同比增长13.89%，10月合计完成产量63.54万吨，同比增长9.87%，环比减少9.33%；产能规模在30≤X＜100万吨的样本企业1-10月累计完成阴极铜产量215.43万吨，同比增长5.40%，10月合计产量21.67万吨，同比增长12.11%，环比增长0.39%；产能规模10≤Y＜30万吨的样本企业1-10月累计完成阴极铜产量146.08万吨，同比增长14.05%，10月合计产量14.10万吨，同比增长16.33%，环比增长2.30%。

10月份，多数冶炼厂产量环比下滑，整体阴极铜产量较上月下降超6万吨，主要因为本月处于检修期的企业数量较多，加之此前的原料库存基本消耗完毕，不少企业因原料短缺被迫减产。本月生产规模较大的冶炼企业整体产量有明显下滑，而中小规模的冶炼企业产量环比少增。

11月份，行业内多数冶炼厂生产仍受制于原料紧张，但部分企业检修已经结束，叠加新投产产能的爬产，产量有望较10月稍有回升，综合预计阴极铜产量将环比小幅增加1.71%至101万吨，同比增12.74%。

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