报告品种：PP、PE

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调研时间：2025年5月12日至2025年5月23日

调研地点：安徽省桐城市、浙江省金华市义乌市

安徽桐城地区主要调研对象是贸易商、食品包装膜及工业保护膜相关企业，根据本次调研情况，代理商现货销售都有压力，开单倒挂利润微薄甚至长时间亏损；下游刚需采购不囤货目前来看5-7月份需求处于淡季，下游整体订单偏弱，开工率大小厂分化明显，生产利润偏低，下游工厂库存处于低位，原料随采随用。

浙江金华义乌地区主要调研了快递小商品包装袋、快递袋以及外贸商，主要特点是：小而散，产品偏低端，门槛低，多用回料辅料；需求端内贸偏电商订单，快递袋（电商）约占全国市场的30%；外贸本身就以出口韩国、拉美、中东、非洲更多，去欧美的是少量的头部企业在做（欧美市场高质量要求，高环保要求，金华义务小商品市场更低端一些，难以满足客户需求）。

虽然近期因为中美关税问题出现缓和的信号，期货价格短期出现估值修复，基差接近平水的情况，但是抢出口等因素对标品的影响并不大，工厂加工利润进一步压缩，整个基本面的情况来看后续向上驱动仍然不足，预计6月份塑料将持续低位震荡逐步筑底的行情走势，不排除因为6月份需求持续走弱，形成一定负反馈的情况，后期能否给予多头配置，要持续关注6月底至7月上旬左右需求回暖及旺季预期的情况。

一、安徽桐城下游工厂

订单情况：目前处在淡季，今年订单情况比往年同期要差。软包的需求总体还在缓慢的增长，但是自19年以来两位数的需求增长不再，很多工厂今年年后旺季只做了一个月，现在只能寄希望于四季度的旺季；用线性的偏定制化招标的食品药品种子农药包装和用低压的垃圾袋马夹袋背心袋等日用耗材保持稳定，工业包装，服装带，预制菜缠绕膜总量在缩减。

开工率：大厂能维持在7-8成，小厂差的4-5成的开工率，降低50%。

库存：当地没有仓库，只有飞腾一家很小的第三方仓库，石化厂直发多，家家户户都把粒子放在院子和路边，HD和LL为主，少量的LD和回料；整体库存处于低位，小厂3-5天库存，大厂7-15天没有成品库存，现货库存较低，部分厂家有少量后面交货的点价货，但价格偏高。

利润：低端耗材已经不考虑利润的事情，亏得不多能保住工人工资就做，寻求转型做一些高附加值的。偏高端的毛利润也就在10%左右。

二、安徽桐城贸易商

当地贸易商主要以做石化代理为主，主要销售给当地下游工厂，都表示目前下游开工情况不佳，库存基本都要维持石化厂每月的开单量，持续下跌行情下比较被动，本周因为期现货小幅反弹，下游工厂买涨不买跌，出货偏好；对后期价格并不乐观，认为本次反弹高度有限。

三、浙江义乌下游工厂

订单情况：内贸端同比往年整体变化不大，慢慢进入淡季，有个趋势是消费降级，为了降低成本，会把以前的高压袋子往低压袋子转，低压袋子能薄近三分之一，原来能生产1000条的现在能多出至少20%来，袋子越做越薄，质量越做越差。外贸端，北美前期暂停，现在开了，但是没有爆单（包税包运费到港模式，对后续的不确定性也不敢接太多的新订单），货值越低的小商品受到关税的影响越小。

开工率：基本在60%以上，偏头部的企业满开。

库存：原料库存不高，小厂刚需拿货，大厂基本都有在石化厂开单（一般7-15天），整个下游的库存偏低，512这种中美缓和的暴涨行情会刺激工厂进行一波买涨补库，但是缺乏持续性。成品库存不会大量备，电商快消品，跟着订单走，会备一部分通货。

利润：市场竞争激烈，需求也没爆发点，已经被卷到极低的利润水平（往年头部企业能有个20%左右的毛利润，今年只有10%~13%，小工厂更低，10%左右，更差的甚至只有几个点，而做实业的做少要有12%~15%的毛利才有的赚）。大产能低订单只能靠降利润来卷订单（动起来会亏一点，不动就是全亏），而且外贸受到关税的影响后，也会回来卷内贸市场，不得不在配比上下功夫，添加更多的回料。

四、浙江义乌外贸商

本次中美关税战对本地塑化市场的影响有限：清明节关税加到145%的时候，只做欧美市场的外贸商全部按下了暂停键，基本都在休息观望，512中美关税缓和后以赶前期订单为主，部分小商品、小礼品、日用品略有接单，但没有爆单，甚至没有恢复到关税前的水平，后续对新订单的爆发力和持续性也是持怀疑的态度，边走边看；做欧美以外的外贸市场和内贸的则影响不大，甚至部分工厂还接到了几百万元来自于东南亚等地区的外溢订单，但是也没持续性。

具体情况如下：

桐城工厂A

之前点过价，8100多的价格，产能一天30-40吨，但订单没有那么多，去年把旧设备都淘汰了。一个月600用量，不求利润，先保本再说。

随用随采，库存量不多，之前点价高价的还有500吨没用。厂里能放千把吨料没问题。

也在调整思路，不求量，求质量，对账期、利润率等提高要求，找方向，转型期。

往年5、6、7淡季，9月至次年3月旺季。

市面上现在报价有点乱，一个周交货期蒲城贸易商送到比厂提+运费倒挂100元/吨左右。

很多石化厂都在换吨包包装。

正常安徽比山东贵200块/吨左右。

中安在安徽是主流料，有溢价。

宁煤、宝丰、浦城、延长都可以，都带票。

贸易商把市场基差搞乱了，点价接受度不高。

今天市场35B在7350元/吨，中安在7300元/吨。

桐城工贸一体B

软包，开80%，5~7月份是淡季，8月下旬开始旺。

工贸一体，产量一年2.5万吨，贸易量十几万吨。

设备先进，一台设备顶周边小厂7~8台设备，共5台设备，一天吃70吨料，自动化程度高，人工用的少。加工费差不多也要加1000块钱。

木目前有几千吨库存，开单的量，没办法，亏钱也要开，开单量得消耗，所以开工相对较高。

盘面做了4000吨，自己盘面锁的，亏钱。

今天有人报蒲城7000元/吨。

要盖新车间，要5000吨钢材，想锁价。

交割库山东临沂过来便宜一点，运费100块钱左右。

下游账期比较严重。

桐城工厂C

工业包装，基本都是内贸。高压+线性1000多吨/月，线性占80%；高压加低压一年2~3万吨，线性1万吨左右,煤化工7042都能用。

主做产品有服装袋、自动包装机袋、手提袋，利润不高，一吨膜纯利润200-300块钱，毛利10%。

来单生产，不备成品库存。

有112台机器，目前开着90多台，8-9成开工。订单很稳定，跟去年变化不大，做的内贸。

新上5层共挤机器，还没开。

现货500~600吨库存，加上点价的有七八百吨。在卫星石化是开单户，每月1000吨低压。

高压在夏季是旺季。

年后3月~4月淡季，5-8月份也一般，9月后是旺季到2月份。

桐城工厂D

工厂年用量PP+PE一共2万吨。安庆石化PP拉丝一年2000吨。

产品中：药品占48%，食品占30%多，还有农药、种子。农药包装在上半年，种子包装在下半年。药品7~9月，高温时差一点。

1、4月订单还可以，5月份差一点。

会备成品库存。

是浙石化代理，占用量40%；中韩的35H有一部分；杨子石化、赛科作为备用品牌。用的全是高端料。

中安的很差、武汉35D品质不稳定，静电太多，不用。

自产膜自印，不卖膜，有外贸订单，占10%。

招标的占比越来越高，定价一年。

做产业30年了，原料起落正常，随行就市采购生产。有大起一定有大落。

桐城工厂E

做食品包装内膜，产品很单一。年产8000~9000吨，5台大机器，每台价格300-400万。

有一部分招标，占1/3，中一年标，定标不定价，每月随原料定价下单。

6-8月淡季。做这个行业很早，客户积累多，淡季也能开4台。

高压占20%,线性占80%。中安、煤化工都能用；宁煤，宝丰不好用，也能用。

今年点价点早了，7900点了许多，后来又追加了一些，加起来有700-800吨，均价7800送到。

平常现货库存能用一周，看行情调节。现在补了5、6月的一些量，仓库有几百吨。

安徽PE贸易商A

公司不做点价，全部出给工厂，不出给贸易商，都带票，中安、浙石化、神华、中韩这些代理为主。整个集团都做终端，老板认为终端比较稳，复购率非常高。

PE浙石化每月几千吨，中安每月1万多吨；PP每月拿中安的5800多吨。一年做30万贸易量。

桐城那边下游开工不好。

市场好坏都随着正常出。今年从3月开始，每周的计划都清空，计划量很大，一定程度可以控制市场，如果市场跌多了也正常卖，就把返利贴进去。

一天出货超过1200吨，就封单，比如今天就封单了。今天成交的7350-7400元/吨左右，比华北贵不少，基差没那么大，华北今天卖7150-7200。虽然市场不看好，但今天高压出货也还可以。

每周必须把计划顺掉，有时候也会预售现货，不做盘面，之前也做过，很少。

公司今年贸易量没减，11年到现在每年量都上升，今年也是，开单量也在涨，每月都要开新客户进来，或者深挖老客户的量，安徽整个塑料用量已经超过江苏，线性、高压、CPP膜量都不少，安徽的整体需求量不错的。

跟上游是后结算的，石化可以随时调高价格。安徽市场相对沿海封闭一些，跌了下游会违约。

中石油低压膜料一个月产9000吨，6000吨开给本公司，某一些牌号有绝对的话语权。

了解到下游库存都不多，担心一涨价，库存很快就搬干了，消化非常快。

桐城PE贸易商B

公司库存不高，上游开单量不是很多。近期订单不好，市场非常差，从来没有感觉到对市场如此没有信心。

贸易量有十几万吨，返利几十块钱。今年订单比去年下降20%。之前一天贸易量3000吨很正常，今年差的时候一天600多吨，大家买涨不买跌，整个市场在萎缩。

期现商把市场做的，现货贸易商很不好做。

预计期货盘面本轮也涨不高，大环境不好，内需也不行，从业这些年从来没有出现过的，看不到希望。

认为目前的状态是萧条的，体现在新闻上的增长数字都是骗人的。

有的客户订单差的，10台设备开3台，吹膜的。

今年桐城小型工厂已经死掉很多了。国家这么放水，工厂还是缺钱，放不下来。

有软包装公司，一年几千吨。销售额一个亿左右，在发展阶段。

如果没有关税影响，7000左右是历史低位，可以逐步建仓，但关税影响就不好判断了。

桐城PE贸易商C

一年贸易量2万多吨。

附近7042中安、中韩、蒲城等用的多。高压、线性为主。

之前做点价亏了十几万，后期要在点价上赚回来。

现货也做行情，灵活调节库存。预计下半年应该要好一些，仓库不大，也想点价存点货。

放账期，外面还有一千多万没收回来。账期只放周边比较熟的企业，远的必须现款。

客户比较散，五吨十吨的送货，大户都自己拿了。

今天拿的月底前交货的，7200送到，打全款。

金华工厂A

主要产品是纺织品、衣服的薄膜的包装袋、快递袋。工厂一年4000多吨产能，有一半以上是回料。一个月100多吨，新增加了一个低压袋的车间。

外贸占20%，直接出口的北美订单占外贸订单的20%，还有一点出口贸易商拿的订单，整体比例不高，贸易战事件影响不大。

账期最长半个月，今年账期总体有延长，消费不好，市场已经卷到，市场上部分订单售价比成本已低，通过新增客户保持订单量。

产品是快递袋，线性占比90%,高压或低压占10%（高压袋就高压占10%,低压袋就低压占10%）。今年订单环比变化不大，就是高压袋订单转成低压袋订单比较多，整个市场高压袋在减少、低压袋在增加，因为低压袋能薄1/3,降低成本20%。

开工率满开，订单+通货生产模式。淡旺季是成品销售的淡旺季，往年机器是一直不停的，淡季做通货的成品库存。近期订单好，忙520、618电商活动；618一过就是淡季，9月后订单再忙起来，订单旺季基本上围绕着这些购物节。

抖音订单是服装包装市场主要的增量方向，一是直播购物的兴起，二是退货率高，买货一个袋，退货又一个袋。

石化开单的货占原料比例大，原料库存不高，随用随采。

市场行情低的时候也会多囤点原料，少量建仓，也不敢大量拿；更愿意拿传统现货，期货基本不做；点价在尝试做，拿了一些7300、7350的6~7月交货的点价。正因为行情不好才有目前的价格，跌了就补。

金华工厂B

有两个工厂，金华工厂主做气泡快递袋，一年新料加回料1000多吨，主要做定制单；深圳工厂做薄膜快递袋，一个月600~700吨，主要做通货单，也有一些定制单。高压10%多，7042占20%多，低压30%多，剩下用再生料，注塑加低压。

金华工厂主要内贸，外贸有一点，北美市场不多，关税对欧洲市场没有影响。深圳工厂有部分北美外贸订单，今年新一轮关税战来时，老订单也停掉了，缓和了目前只是把老订单生产完，没有新订单。

纯利润10%，但起不了量，要有正常利润才做，做了这么多年，老客户很多，把品质做好，追求利润，不追求规模。

汽泡袋开发票的不多，用回料多，差的会用6000多一吨的袋皮料。

淡季会存通货订单，或者长协定制单的成品库存，每年5~7月原料相对低价时都囤料，囤地多的时候能用到来年2月份。前段时间盘面7200多的时候，跟明日拿了2000吨，不开口的7550元/吨，开口的7700元/吨。

6月下年~8月是淡季，9月后是旺季。今年做电商的不好，正常年后回来，3月4月特别忙的，比9月10月还忙，今年3月后开始进入淡季的感觉了，淡季早了一个多月。

今年感受到消费降级，电商也卷。电商总体规模是在上升的，但蛋糕被多个平台分散了，以前京东、天猫平台为主，现在抖音、拼多多、微信视频号等都起来了，天猫以前年费十几万的，现在免费升级、免年费等服务都出来了。今年的订单，客户普遍要求用差一点的包装，用共挤膜的要换成哑光膜，用哑光膜的要求用珠光膜，并且越做越薄。

拼多多海外版，这两年订单增长迅速，包装袋要求全用新料，会在厂里装摄像头，用回料罚金很高。

金华工厂C

纯生产工厂，当地头部企业，主做恰恰、三只松鼠等坚果类食品包装，尿不湿、卫材等也做，冲着年货去的。内贸为主，一小部分东南亚业务（8比2）。

吹膜三台，涂敷淋膜2台。吹膜用7042，一个月5车~14车，还用些高压茂金属（赛科杨子等高端料），涂敷L705一个月3-5个柜子。

浙石化开单户（加上返点会比在市场采购价格便宜点），普通料外采和点价均不多（茂金属和涂敷以市场采购为主）。

订单持平往年，竞标投标为主，现在进入淡季。

开工率60%，大机器基本不会停，中型和小型机器看订单（开机停机损耗较大），淋膜机器开了一台。预计7月底开始会慢慢好一点。

原料库存去年同期900吨，现在500吨，扣着手里的库存买，宁愿涨了一点后再去买也不愿意低价囤更多的货，对未来偏悲观。

成品跟着订单走，很少备货。

利润不好，靠降利润来换取订单，市场极其的内卷。（去年老板去投标恰恰，第一次报毛利润的10%没中，二次中标后回来就开始降本）

外贸：小商品日用品的总体影响并不大，但是新接订单也没有爆单。工厂老板偏悲观，觉得起码要3-5年，看不到怎样才能回到疫情前。

金华外贸商A

当地商会会长，主做欧美市场。

小商品，小礼品，单价低，量的要求也不大，几百个几千个也做。

模式：先询单，拿到单子再到国内找代工厂加工。

前期关税最厉害的时候，业务基本全部暂停，每天都在玩，等待市场变化。512中美缓和后，把前期签好的订单抓紧生产，增加的关税要和客户协商承担（由于小商品单价低，即使加了34%的关税，客户感受也没那么深）。

目前也会接新订单，报到岸含税价，客户承担关税，目前欧美还没找到替代生产商，刚需的订单还会有部分下过来，但是没有爆单。

金华外贸商B

做全球市场，纹身工具出口。

欧洲市场一般，北美市场后续不确定性太大，不敢随意接单。

中东、拉美市场一般接一单做两三个月，同比往年变化不大。

利润微薄，大头被海外电商等拿走了。

义乌小商品城外贸商C

只做出口，LC包装，CX印刷，XZ包装，YH包装

没有自己的生产工厂，询单接单后到义乌找工厂代加工。

一般以垃圾袋，服装袋，拉链袋，自封袋为主，低端品，单价低，利润薄。

关税影响不大，个别老板甚至没关心过关税战。

义乌小商品城外贸商D

清洁日用品，有自己生产工厂的工厂在广东，刚来义乌铺外贸市场。

生产垃圾袋，保鲜膜，保鲜袋为主，既做通货，也做来样定制。

主要出口加南大，关税的影响还没太大的感受。

义乌小商品城外贸商E

胶带厂，主营胶带，双面胶，牛皮纸胶等。

出口中东，澳大利亚等。

单价低，利润薄，国内卖10块，海外卖20块，但是利润大头被海外分销商拿走，国内企业利润并不高。

关税会有一定的影响，总体不大。

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