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避险情绪增加 金价再创历史新高或指日可待

最新高手视频! 七禾网 时间:2010-08-16 10:52:02 来源:天琪期货 作者:韩金柱

黄金在7月份倍受投资者质疑,曾两度大幅下挫,近期再度走高,主要由两方面因素引起:一是美元贬值的货币因素,二是对经济再度担忧的避险情绪。货币因素使得以美元为计价单位的黄金,在美元贬值的同时,表现为黄金价格的上涨,此时的上涨可能伴随着大宗商品价格一并上涨。而避险情绪推动的上涨,来自于投资者对经济的担忧,若经济担忧加剧,往往表现为美元升值,而黄金价格不跌反涨,即美元与黄金同涨同跌的现象,上周美元骤然升值,黄金价格随即上涨也即此因素,此时美元的计价影响较弱。

美元骤然升值

美元指数自6月份开始一路下滑,上周强烈反弹至82.9,主要受欧元兑美元汇价下跌所致。6月起至8月初,欧元兑美元升值已高达12.3%,欧元兑美元的反弹触及前半年的盘整点位,快速下滑。在欧洲经济没有出现重大有利改变的时,欧元脆弱的经济恢复以及严重的政府债务短期难以改变,如此大幅度的反弹是阶段性的,欧元走弱趋势还将继续。此外,由于欧元区是个松散的经济体,这决定了欧元本身自带的脆弱性,世界其他国家很难改变美元作为主要储备货币改配置欧元,美元的这种主导地位目前难以撼动。美元的强势也有利于美国经济地位的维护,并维持其经济走出低谷。因此,美元或将逆转前两个月的走势,再次上行。此时对黄金的计价影响削弱,美元与黄金同时上涨,同受避险情绪推动。受计价影响,黄金的上涨幅度或不及美元指数上涨幅度。

经济担忧再次加剧

美国6月贸易逆差为499亿美元,大大高于市场预估的420亿美元。6月对华贸易逆差为262.5亿美元,为2008年10月以来的最高值。贸易逆差的扩大额显示美国增速依然缓慢,但绝对值还是在增长过程当中。对中国的贸易逆差扩大增加了其对中国的依赖程度,同时也显示出中国对出口的依赖程度增加。中国公布的经济数据显示下半年中国经济可能放缓,给美国股市及商品在前几日的上涨过程中蒙上了一层阴影。美国8月7日当周,初请失业金人数上升至48.4万人,高于预估值,失业人数朝悲观的方向发展,但没有超出我们所观察到的44万—47万人之间的振幅。经济数据悲观令美股下挫,道琼斯指数或再靠近万点大关后才有动力继续反弹。欧元区经济数据也令人担忧,欧元区6月工业生产月率下滑0.1%,其中德国下滑0.5%,法国下滑1.6%,主要经济体工业下滑致使市场几近恐慌,对欧洲经济是否“二次探底”的担忧加剧。上周三发改委发问称,经济复苏的基础进一步加固,但不确定仍然较大,特别是欧洲主权债务危机的加剧,不排除欧元区经济“二次探底”。因此,市场避险情绪增加,美元及黄金再受重视,金价走高。

温和通胀或将到来

美国7月核心消费者物价指数较前月上升0.1%,同比上升0.9%,符合预期。欧洲方面物价指数更为缓和。法国7月消费者物价调和指数(HICP)环比下降0.3%,同比增长1.9%。中国物价指数上行较快,7月为3.3%,均符合预期。从全球角度看,物价温和上行,大宗商品价格上涨幅度不大。经济刺激措施已经采取,但取得的效果不大,经济恢复仍然面临困境,通胀预期对市场的影响将逐渐加强。通胀预期增长,对黄金有推动作用,表现为黄金与其他大宗商品一同上行。

技术分析

周线上,黄金仍处上行通道中,并且在前一个月的回调后,上行动能更加充足,站稳1160美元/盎司的支撑位后,未来三月或再度调整历史高点。近期在1120美元/盎司位置形成一定压力,预计此位置压力并不很强,盘整几日后,或突破上攻。从全球最大的黄金ETF基金SPDR的持仓情况来看,自8月4日开始,持仓量再度上升4.9吨,达1286.7吨,持仓量增加,显示黄金的吸引力增加,量价齐升或推动黄金继续上涨。

因此,避险致使黄金与美元同时上扬,受计价因素影响,黄金上行幅度或不及美元。目前通胀较为缓和,但将在未来较长时间内助推金价上行。金价再创历史新高或指日可待。

责任编辑:翁建平

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